秋天以来，各路看空铜价的领队纷纷表示无奈，虽然几次都形成下跌形态，但空头都没发力展开成果。铜从下不去到铜坚强转为现在铜止跌转暖。空铜的人们开始犹豫退却，而抄底的队伍在加大。

大家看到的事实是，到了四季度年底了铜库存持续快速下降，现货升贴水连续在高位，企业虽然都说不挣钱，但并没有大面积停产倒闭。中国经济数据好转，全年胜利完成GDP保底7.5%任务。房地产部分二三线城市，和炒作过度地区价格开始松动，但一线城市房地产价格依然稳定。习李政府在积极的推进改革。市场普遍开始转变对中国经济看淡态度，从严重悲观转为虽然问题严重，但暂时无虞。中国经济走到今天，不是一朝一夕造成的，要说责任，大家都有责任。想转变也不能一天就旧貌换新颜。需要时间和大家的一起努力。但目前情况是，我们对自己没有信心，但外部媒体普遍惊叹中国这十年的发展。看空中国可以，中国也确实有严重发展结构问题，但目前还能够维持一段时间。只是到了必须马上救治的地步了。

看空铜的几大理由之一，铜价高位数年，暴利效应引起投资热潮，由此引发的新矿投资产能度过建设期开始集中投产释放，现在我们看到的情况是，确实有新矿投产，但矿石品位和新增产量，没有预期的高。

看空铜价的理由之二，美联储缩减量化规模并最后退出宽松政策，货币开始收紧，利率走高会直接导致美元持续走高。这样会对以美元标价的基本金属价格有打压作用。这个问题高盛做出了回答，美元退出宽松，也是循序渐进的一个相当缓慢过程，美元高低还要衡量其他货币的走势情况，和各主权货币国家的经济复苏情况而定。目前情况看，2014年美元确实是前景偏强为主。

但美联储退出量化宽松的预期已经炒作半年有余，一旦明确确定逐步减少规模的时间和数量，市场利空出尽反而利多也不是没有可能。

看空铜价理由之三：中国危矣。中国目前最大问题是房地产一枝独秀，严重侵蚀了其他经济体，过去几十年没有盖楼改善居住条件，一下子集中在这十年大量建设新居，尤其出动的购买力现在逐步衰竭。很多家庭都有几套房产之后，一旦推出物业房产税，会逐渐挤出水分。满足需求房价自然平稳回落。中国不是弹丸之地的香港，土地极其有限。一线热门城市地价即使遭遇经济危机，也很难下跌，但二三线城市是难以支撑大面积鬼城现象长期存在的。随着道路建设，交通方便，网络办公发展迅速，面对成本压力，企业自然会选择离开中心地区向外延分散扩展。这些年欧美公司把生产工厂大量迁移到中国就是例子，中国生产成本走高，那就再外迁到更廉价的地区也不是不可能的事情。

中国目前遇到的只是尽快转型的严重问题，我们相信中国的经济发展仍有前景，那么对于铜的长期需求还是有持续性的。所以，过分看空铜价的观念现在应该纠偏。

综上所述：如下周美联储会议把退出时间推迟到一月份会议，中国经济工作会议得到市场认同，欧洲数据继续好转，印尼实施原矿出口禁令，铜价有望止跌走稳，开始震荡偏强走势。