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| 一、宏观回顾展望 1、上周回顾： 中央经济工作会议：稳中求进，六大任务--重视粮食安全、调整产业结构、着力债务风险，促进区域发展、保障改善民生和提高对外开放。经济下行压力和防范债务风险，或预示经济进一步下调，但并未提出具体数字。 城镇化会议：两横三纵，六项任务--以人为本，推进以人为核心的城镇化；强调城镇化是自然历史过程，实际上是否定了人为造城、大拆大建的思路；明确了各类城市的城镇化路径，全面放开建制镇和小城市落户限制，严格控制特大城市人口规模。 新三板扩容+优先股试点+IPO重启：对于股市发行制度变革，推动投资者权益保护，为股市提供中长期制度红利。 2、本周展望：周一欧洲央行德拉吉讲话与PMI预览值、周三14:00公布利率决定和伯南克讲话、周五日本央行公布利率决定 整体观点：周末国内政策面消息众多，周初盘面将作出反应，预计对短期行情指引意义不大， 中性略偏空基调。国外迎来货币政策时点，尤其是美国QE可能的变化，或会带来方向指引。 二、市场盘面梳理： 1、本周强势品种：胶板+5.6%，甲醇+4.8%，橡胶+1.7% 2、本周弱势品种：焦炭焦煤动力煤-3.5%，铁矿石-2.9%，豆油棕榈油-2.6% 简要分析： 1、商品：新品种暴炒、资金市明显、行情不连续，较为分化 2、股指：1312合约-2.14%，市场对于IPO重启谨慎，2400关口有支撑 3、国债：1403合约-0.0%，探低回升，发行首批同业存单（NCD），定价利率低于目前市场的利率水平，拉动债券收益率下行。 三、热点逻辑点睛 1、工业品： 煤焦钢铁：河北环保-钢厂限产-上游铁矿跌、焦煤暴跌，中游螺纹抗跌。 天然橡胶：本周一再谈收储，目标14万吨（之前已经5.4+4.2+6.05=15.65万吨），包括全乳胶+烟片（据说只要2014年新胶），打压近月利好远月。目前处于传统多头周期+收储支撑，但期货仓单16万吨+进口回升。关注收储结果，20500一带或有高抛机会。 2、农产品： 谷物：国家确保粮食安全，保价措施或利多小麦玉米谷物 白糖：霜冻忧虑因大雨化解+开榨顺利+消费旺季不旺 四、具体机会推介 1、单边： 空工业品(煤类-金属-建材)，多股市 2、对冲（1-2月） 多股市空商品 多粮食作物空经济作物 多螺纹空焦炭 多RU1409空RU1405
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