聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台
产业智库服务平台
| 手中拥有大量黄金资源的金矿企业，成为熊市中黄金ETF最给力的捧场者。 11日，易方达基金管理公司发布公告称，“易方达黄金ETF”将于16日登陆深交所。值得关注的是，该基金首发5亿份额中，山东黄金集团有限公司 （下称“山金集团”）全资子公司山金金控资本管理有限公司（下称“山金金控”）持有5000万份，山东招金集团有限公司下属上海招金电子商务有限公司（下称“上海招金”）持有1337万份，分别位列第一和第二大持有人。 经济导报记者发现，在今年7月份首次发行的国泰黄金、华安黄金易两只ETF基金中，山金金控也以29.25％和9.93％的份额成为两只基金的第一和第二大持有人，成为黄金ETF发行的强力支持者。 “金矿企业本身从事黄金生产，拥有现货资源，参与黄金ETF发行主要是看重证券市场提供的输出渠道。”12日，首席分析师曾令华对导报记者表示，通过认购ETF份额，金矿企业的资产结构将更为合理。 不过，也有市场分析人士指出，由于国内黄金ETF无法做空，金矿企业在操作中无法对冲金价下跌风险，其前景难言乐观。 现实的情况是，截至12日收盘，国泰黄金、华安黄金易上市以来的收益率分别为-10.02％和-9.9％，跌幅远超沪深300同期的2.8％。 看好后期黄金走势 虽然黄金ETF在中国市场才刚刚起步，不过山金金控对这一投资工具的偏爱，却可以用“疯狂”来形容。 导报记者统计发现，自7月首批黄金ETF登陆市场以来，山金金控已经分别花费1.2亿元（资产）认购了国泰黄金29.25％的份额，花费1.2亿元（资产）认购了华安黄金易9.93％的份额，花费0.5亿元（资产）认购了易方达黄金9.99％的份额。短短数月，总投资额已达2.9亿元。 公开资料显示，山金金控注册资金为15亿元，主要业务包括投融资、基金管理等，系山金集团搭建的金融业务运作平台。这2.9亿元的投入，加上其山金集团的背景，随即引起了各方关注。 “从黄金ETF的认购情况看，机构是主力。如国泰黄金中，机构持有96.51％，华安黄金易为56.30％。但多数认购方为券商 ，主要是为了丰富资产配置，也是帮助一下，其他投资机构并不多。”12日，德圣基金分析师宋华荣对导报记者表示。 “现在就选择进入市场，有些早。”俊合创黄金分析师周志虎对导报记者表示，国内黄金ETF刚刚起步，国际金价目前又无上升动力。即便是国际运作较为成熟的ETF基金，也呈现持仓量下滑、赎回增多的迹象。此时入场，风险较大。 值得关注的是，除山金金控外，另一家有着金矿集团背景的投资公司———上海招金，同样参与了易方达黄金的认购，且持有量位居第二位。资料显示，上海招金为山东招金投资股份有限公司（下称“招金投资”）子公司，其背后则是山东招金集团有限公司。 对于山金金控认购多家黄金ETF的举动，导报记者于12日致电山金集团，其宣传部工作人员听过问题后表示，集团及子公司现在均不便接受采访。招金投资一位刘姓负责人则向导报记者表示，上海招金的上述投资属于市场行为，主要是看好后期黄金走势。 不过，多位接受采访的分析师向导报记者表示，上述两家公司认购之举背后或另有深意。 另有深意？ “也可能是为了尝试更多的黄金资源输出渠道。”曾令华向导报记者分析说，金矿企业拥有大量存货，又多从事金交所等黄金交易市场运作，旗下黄金资源颇多，通过参与ETF交易，企业的资源将得到有效配置。 导报记者注意到，在黄金ETF认购中，认购方可以选择现金申购和黄金现货申购两种方式。如易方达黄金ETF公告中就指出，基金场内份额实物申购可按3000克或其整数倍备足用于申购的Au99.95或Au99.99 现货实盘合约；同时，在赎回时，基金持有者也可以选择实物赎回、现金赎回两种方式。 “不排除机构以现货黄金合约认购，再通过现金赎回，实现资源的流转。”一位市场分析师对导报记者表示。曾令华也表示，只要交易规模和价格符合基金设定的条件，上述情况就很有可能发生。 导报记者也注意到，在国泰黄金的上市交易公告中显示，其资产负债表中，商品现货合约投资一项达2.12亿元，超过该基金总资产的50％；而华安黄金易中，黄金现货合约的规模为5.9亿元，同样占据了基金总资产的一半。这都表现出申购方用黄金合约认购的积极性颇高。 只有在易方达黄金中，黄金现货合约占比不到1.5％（规模为700万元）。但即便这样，上述招金投资负责人刘先生表示，上海招金在认购时仍然用了部分现货合约。 值得关注的是，在黄金ETF出现之前，金矿企业的存货问题一直饱受诟病。紫金矿业、山东黄金等均被市场质疑存货过多，在金价下跌时有存货减值计提大增的风险。 “黄金ETF只是大部分投资挂钩实物黄金 ，小部分资金还可用于债券等稳定投资，所以它的表现比金价要稳定。”周志虎表示，选择黄金现货合约认购ETF，有助于调节涉金企业的资产结构和风险。 受损金价下挫 不过，业内分析师还表示，在通过ETF进行调整时，也要考虑到时机，适度进行，否则风险将不减反增。 导报记者注意到，自7月份国内黄金ETF上市以来，国际金价大幅波动，从7月初1230美元/盎司的低点，一度上涨至8月底1400美元/盎司的高位，但随后又不断下挫，至今已经跌回1250美元/盎司左右水平。在此背景下，挂钩黄金投资的产品收益均表现较差，黄金ETF也未能幸免。 截至12日收盘，国泰黄金、华安黄金易上市以来的收益率分别为-10.02％和-9.9％。在这两只基金中投入2.4亿元的山金金控，自然损失不小。 与之相应的是，受今年金价下跌影响，山东黄金等黄金股前3季度净利润同比大幅下降。其中，山东黄金净利同比下降38.31％，中金黄金下降41.54％，紫金矿业下降50.55％。 “考虑到后期美国及全球经济状况的改善，各国量化宽松政策的回缩，支撑金价的力度还将逐渐减弱。”周志虎表示，此时考虑购买国内只能做多的黄金ETF，并不是最佳选择，涉金企业应谨慎为之。
责任编辑：李婷 |
【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。
本网站凡是注明“来源：七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有，相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938，并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权，请联系0571-88212938，我们将及时调整或删除。
七禾研究中心负责人：刘健伟/翁建平
电话：0571-88212938
Email：57124514@qq.com
七禾科技中心负责人：李贺/相升澳
电话：15068166275
Email：1573338006@qq.com
七禾产业中心负责人：果圆/王婷
电话：18258198313
七禾研究员：唐正璐/李烨
电话：0571-88212938
Email：7hcn@163.com
七禾财富管理中心
电话：13732204374（微信同号）
电话：18657157586（微信同号）
 七禾网 |  沈良宏观 |  七禾调研 |  价值投资君 |  七禾网APP安卓&鸿蒙 |  七禾网APP苹果 |  七禾网投顾平台 |  傅海棠自媒体 |  沈良自媒体 |
© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]
最新高手视频！
