行情回顾：

今日国债期货主力合约1403早盘以91.878点低开后，全天震荡收低，多头毫无抵抗之力，收盘报收91.452，跌幅0.47%，回吐前三个交易日的大部分涨幅。

基本面方面：

上周周央行公开市场形成净回笼资金370亿元。周五银行间回购利率涨跌互现，21日回购利率大幅上扬129.06bp，3月shibor上涨1.28bp，票据转贴额190.39亿元，总体趋势仍然是跨年流动性预期趋紧。财政部决定发行2013年第八期记账式贴现国债，期限91天，经招标确定的发行价格为98.827元，折合年收益率4.87%。根据公告，本期国债计划发行150亿元，实际发行面值金额150亿元。2013年12月16日开始计息，12月16日至12月18日进行分销，12月20日起上市交易。本期国债低于票面面值贴现发行，2014年3月17日（节假日顺延）按面值偿还。本期国债为2013年最后一期国债，至此全年国债发行已全部结束

上周国债期货顺利完成首次交割，年末资金面将会压制其反弹空间，上周五我们预测国债期货反弹进入尾声，建议客户布局空单，目前效果不错。

操作建议：

底部反弹宣告结束，以逢高沽空操作为对策，空单继续持有，上破92.300空头止损。