1、美国：美国11月CPI环比持平，同比上涨1.2%，均不及市场预期，11月CPI数据是美联储12月FOMC会议前最后的重磅经济数据，为美联储维持QE缩减与否带来更大的不确定性。美国12月NAHB房价指数58，创八年来最高水平，表明建筑商对房地产市场持乐观态度。美债收益率下行，黄金和石油均下跌。

2、欧洲：德国12月ZEW经济景气指数较上月增长了7.4个点，至62.0， 创2006年4月以来最高水平。

3、中国：中国11月份金融机构新增外汇占款人民币3979.47亿元，低于10月份的4416亿元，为连续第四个月正增长。央行已连续两周暂停逆回购，在15日银行上缴准备金后，本周资金明显比上周紧张，银行间利率有上行，1个月以上的资金利率上行较快，除此之外，本周还有400亿的国库现金到期。今年财政支出力度明显小于往年，因此对财政存款的投放不应有太多期待，19日美联储的利率决议也将关乎未来外汇占款流入的水平，最主要的是央行整体货币政策态度依然偏紧，即使度过了春节等季节性紧张的时期，流动性紧张也依旧会维持。

4、今日重点关注前瞻：

周三（12月18日）：

17：00，德国12月IFO商业景气指数，上月109.3，预期109.5；

17:30，英国央行公布会议纪要；

21:30，美国11月营建许可总数，上月103.4万户，预期99万户；

1、宏观经济：12月份汇丰PMI预览值50.5%，较上月回落0.3个百分点，连续5个月处于荣枯线之上。新订单和出口订单指数微升，显示整体需求平稳，但产出、就业、采购库存、投入和产出价格等分项指数出现不同程度的下滑，未来制造业可能面临下行压力。

2、政策面：中央经济工作会议指出2014年将实施积极的财政政策和稳健的货币政策，解决地方政府债务问题，推进利率汇率市场化改革；证监会发布新股发行体制改革、优先股获准试点、严格借壳上市审核标准、推动上市公司现金分红等一系列重大改革措施，IPO重启不改变市场运行趋势且已被市场反复预期；三中全会决定全文公布，改革力度超预期，改革预期进入兑现期；李克强表示既不放松也不收紧银根，引导市场预期；央行上周连续暂停逆回购，货币政策中性偏紧立场。

3、盈利预期：沪深300成分股2013年一致预期利润增速稳定。

4、流动性：

A、央行本周二继续暂停逆回购，本周公开市场无到期资金。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)4.75%，隔夜回购利率(R001)3.57%，资金利率紧平衡。

C、新股继续停发；12月份全部A股市场限售股解禁市值环比明显增加，限售股解禁压力较大，本周限售股解禁压力有限；上周产业资本在沪深300板块大幅净增持，在中小板和创业板板块继续净减持；12月13日当周新增A股开户数回落而新增基金开户数回升，持仓账户数基本持平，交易活跃程度回落。

5、消息面：

上海国资国企改革20条正式发布

新股申购沪深市值分开计算

小结：11月份工业增速小幅回落，12月份汇丰PMI预览值回落，未来制造业可能面临下行压力，宏观面中性偏空；三中全会改革力度超预期，改革预期逐步进入兑现期；在宏观面和流动性总体平稳的情况下，在春季行情时间窗口，股指延续区间震荡，回调空间比较有限。

1、贵金属窄幅震荡。较昨日15:00 PM，伦敦金-0.9%，伦敦银-0.6%；较今早2:30 AM ，伦敦金+0.2%；伦敦银+0.40%；

2、美国11月未季调CPI年率+1.2%，预期+1.3%，前值+1.0%；11月季调后CPI月率持平，预期+0.1%，前值-0.1%；11月未季调核心CPI年率+1.7%，预期+1.7%，前值+1.7% 11月季调后核心CPI月率+0.2%，预期+0.1%，前值+0.1%；美国12月NAHB房产市场指数58，预期55，前值54.

3、欧元区11月CPI终值年率0.9%，与预期持平，月率下降0.1%，与预期持平；核心CPI年率上升0.9%。

4、今日前瞻; 07:50 日本11月未季调商品贸易帐，预期-13190亿日元；前值-10907亿日元；17:00 德国12月IFP商业景气指数，预期109,5，前值109,3；17:30 英国央行公布会议纪要；21:30 美国11月营建许可总数，预期99万户，前值103.4万户；21:30 美国9月新屋开工总数年化，预期90.8万户，前值89.1万户；21：30 美国10月新屋开工总数年化，预期91.5万户；21：30 美国11月新屋开工总数年化；欧盟财长会议；03:00 美联储公布利率决定，最新经济预期，新闻发布会；

5、中国白银网白银现货昨日报价 4115元/千克（+100）；COMEX白银库存 5341.77吨（+10.65），上期所白银库存 435.844吨（-13.210）；SRPD黄金ETF持仓 816.819吨（-2.085），白银ISHARES ETF持仓 10139.78吨（-0.00）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD多付空，交收量9228千克；白银TD空付多，交收量1800千克；

6、美国10年tips 0.67%（-0.04%）；CRB指数 279.60（-0.32%），标普五百1781（-0.31%）；VIX16.21（+0.18）；

7、伦敦金银比价61.83(-0.24），金铂比价0.91（-0.00），金钯比价1.76（+0.03），黄金/石油比价：12.912（-0.086）；

8、小结：短期问题： 10月份以来美国经济数据持续向好使得市场预期12月份缩减QE的概率增大；我们的基准预测仍是美联储货缩减QE的时间点明年1月底或3月份概率较大；从大宗商品来看，随着中国经济企稳，大宗商品指数与基本金属将是震荡行情，对贵金属近期影响较小；交易指标，10年期TIPS高位震荡，CRB指数窄幅震荡， 白银CFTC持仓非商业空头达到历史高位。本周四美联储FOMC会议在即，市场谨慎，我们认为伦敦金价格在1220-1230已经接近底部价位；在62-63相对偏高的伦敦金银比价下，对应伦敦银底部价位在19.45-19.60。

铜：

1、LME铜C/3M升水18（昨升30）美元/吨，库存-2625吨，注销仓单-2625吨，LME铜库存继续下降，现货升水扩大，注销仓单维持较高位置，上周COMEX基金持仓净空头减持较大，铜远期价格曲线近端走强明显，转变倒价差结构。

2、沪铜库存本周+1620吨，现货对主力合约升水50元/吨（昨贴20），废精铜价差4300（昨4250）。

3、现货比价7.05（前值7.07）[进口比价7.35]，三月比价7.06（前值7.10）[进口比价7.36]，国内进口到岸升水维持高位。

4、基本面：中国智利秘鲁等主要铜生产国今年产量增幅明显，国内需求也较去年同期增长显著。国内供应压力有所增大，下游开工率略有回落，进口需求预计维持，上期所库存表现强劲。当前比价进一步回落，废精铜价差小幅回升。

铝：

1、LME铝C/3M贴水45（昨贴45)美元/吨，库存+22700吨，注销仓单+40650吨，大仓单维持，库存与注销仓单增加明显，贴水扩大。

2、沪铝交易所库存-5034吨，库存下降趋缓，现货对主力合约升水180元/吨（昨升155），沪铝现货升水高位回落。

3、现货比价8.08（前值8.04）[进口比价8.32]，三月比价7.81（前值7.85）[进口比价8.30]，{原铝出口比价5.37，铝材出口比价6.86}，高比价回落。

4、国外减产难改过剩局面，国内产量依旧维持，供应压力有所增加，下游需求增速有所弱化，行业整体成本有所下移，沪铝库存降幅趋缓。供应压力增大及成本下移，沪铝弱势运行。

锌：

1、LME锌C/3M贴水1.5（昨贴20）美元/吨，库存-4525吨，注销仓单-4525吨，大仓单维持，库存降幅明显，注销仓单有所增加，贴水接近至平水附近。

2、沪锌库存+599吨，现货对主力贴水35元/吨（昨贴10），现货升水转为贴水。

3、现货比价7.63（前值7.69）[进口比价7.97]，三月比价7.60（前值7.64）[进口比价7.97] ，内外套利条件转好。

4、矿供应较宽松，精炼锌产量控制较好，但增幅有所上升。国内产量及进口锌增幅较大，供应压力预期有所增大，库存进一步下降较难，现货升水转贴水。

铅：

1、LME铅C/3M贴水25.7（昨贴22.75）美元/吨，库存-1025吨，注销仓单-1025吨，近期库存维持高位，注销仓单下降，贴水缩减。

2、沪铅交易所库存+565吨，去库存较缓慢，现货对主力贴水130元/吨（昨贴95）。

3、现货比价6.44（前值6.47）[进口比价7.64]，三月比价6.61（前值6.54）[进口比价7.72]，{铅出口比价5.53，铅板出口比价6.07}。

4、伦铅基本面较强，伦铅季节性偏强。内外比价相对高位持稳，国内依旧偏弱。

镍：

1、LME镍C/3M贴水56（昨贴56）美元/吨，库存+198吨，注销仓单-1098吨，伦镍库存上升，注销仓单上升，贴水持稳。

2、现货比价6.83（前值6.83）[进口比价7.22]。

3、供应增加明显加上库存持续增加，伦镍基本面依旧偏差，但是有成本支撑，加上镍/不锈钢比价低位，预计13000美元/吨一线支撑较强。关注印尼是否禁止镍矿出口和减产的消息影响。

综合新闻：

1、托克同意为蒙古奥尤陶勒盖提供融资，交换购买该矿部分产出的长期协议。

2、必和必拓处于安全考量暂停澳洲Perseverance地下矿场作业，10月份这座位于西澳的镍矿曾发生小型地震。该公司第三季度镍产量同比上升9%至4万吨，因Nickel West矿区经营业绩亮眼。

2、12月17日LME评论：基金属近收平，关注FOMC会议声明。周四印尼政府对矿石出口禁令实施的细节和实际操作料对更会影响铜价。

结论：国内供需格局依旧偏弱，上期所和LME库存表现强劲，LME现货升水扩大，但沪铜现货表现较弱，外强内弱格局延续；近期震荡。沪铝国内供应压力不减且成本下移，沪铝弱势运行，近期沪铝现货升水高位小幅回落。沪锌供应压力有所增大且现货升水转贴水，沪锌上涨空间受限；近期LME锌库存持续下降和贴水缩减明显，关注锌内外正套。

1、现货市场：国内钢材市场无明显变化，成交多处于较低水平；铁矿石弱势盘整，市场观望气氛较浓。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3620（-10），北京三级螺纹3390（-10），沈阳三级螺纹3290（-），上海6.5高线3430（-10），5.5热轧3480（-10），唐山铁精粉1085（-），青岛港报价折算干基报价1025（-5），唐山二级冶金焦1435（-），唐山普碳钢坯3010（-）

3、三级钢过磅价成本3725，现货边际生产毛利+1%，螺纹焦炭矿石期盘5月利润+2.3%。

4、新加坡铁矿石掉期5月123.00（-0.13），Q1价格129.21（-0.29）。

5、小结：螺纹基本面较平稳，上下动力都不强，期货短期主要跟随宏观面波动，不宜追涨杀跌，仍维持区间震荡看待。矿石基本面虽有转弱，但期价贴水较大，短期也不宜很看空。

1. 国产矿市场整体平稳，供需僵持。进口矿市场整体弱势运行，外盘与现货市场表现不一。

2. 国内炼焦煤市场持稳运行，部分地区市场成交不佳，市场氛围略显悲观。进口煤炭市场运行平稳，询报盘情况一般，成交尚可。

3. 国内焦炭市场以稳为主，市场成交情况较好。

4.环渤海四港煤炭库存1380.1万吨（+40.5），上周进口炼焦煤库存1328.6万吨（-56），港口焦炭库存299万吨（-1），上周进口铁矿石港口库存8735万吨（-131），粗钢日均产量213.2（-1.2）

5.天津港一级冶金焦平仓价1550（0），天津准一级焦出厂价1510（0），河北钢铁一级焦采购价1480（0），唐山二级焦炭1435（+30），临汾一级冶金焦1350（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次）

6.秦皇岛5500大卡动力煤平仓价615（+15），62%澳洲粉矿133.5（-1），唐山钢坯3010（0），上海三级螺纹钢价格3610（0）

7.柳林4号焦煤车板价1150（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075（0），日照港A8.5S0.43美国焦煤163美金（0）；澳洲中等挥发焦煤S0.6A10离岸价130美金（0）；港口主流焦煤折算盘面价格1080（0）。

8.昨日铁矿石小幅下跌，焦煤焦炭价格暂稳。期货盘面看，焦煤焦炭下行空间不大，螺纹略有升水但减产低库存。短期行情平淡，建议多空观望。

1、国内动力煤市场平稳运行，成交渐好。煤矿方面，出货正常，价格稳定，产销基本平衡；港口方面，库存稳定，成交良好。

2、秦皇岛5500大卡动力煤平仓价605-615（+15），5000大卡570-580（+15）；天津港5500大卡动力煤平仓价605（+15）；广州港5500大卡动力煤685（0），山西大混5000大卡报610（0）

3、环渤海四港煤炭库存1380.1万吨（+40.5），秦皇岛煤炭库存476.5万吨（-7.5），曹妃甸煤炭库存350万吨（+9），纽克斯尔港煤炭库存172.1（+1.9）

4、大同5500大卡动力煤坑口价375（0），鄂尔多斯5500大卡动力煤坑口价280（0），唐山5000大卡动力煤价格510（+0）

5、澳洲5500大卡进口煤CIF报价84-85美金（+5.5），印尼5000大卡动力煤CFR报价74-75美金（+5），南非5500大卡动力煤报86-87美金（0）

6、动力煤现货保持强势，短期看环渤海动力煤指数仍将上行，期货盘面看，远月贴水近月，近月贴水现货，较为适宜做为多头配置。

1、华东全乳胶17000-18000，均价17500/吨（+0）；仓单115590吨（+2620），上海（+0），海南（+0），云南（+0），山东（+1920），天津（+700）。

2、SICOM TSR20近月结算价230.9（-3）折进口成本16694（-213），进口盈利806（213）；RSS3近月结算价258.1（-2.9）折进口成本20130（-206）。日胶主力281.3（-2.7），折美金2732（-31），折进口成本21204（-222）。

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2560美元/吨（-20），折人民币19789（-142）；20号复合胶美金报价2385美元/吨（-20），折人民币17092（-141）；渤海电子盘20号胶16749元/吨（-187）,烟片2592美金（-43）人民币20014元（-310）。

4、泰国生胶片74.22（-0.14），折美金2322（-2）；胶团69（0），折美金2159（3）；胶水73(0),折美金2284(3)。

5、丁苯华东报价12800（0），顺丁华东报价12650元/吨（0）。

6、截至12月13日，青岛保税区天胶+复合库存约24.98万吨，较半月前增加8500吨。

7、据金凯讯11月29日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回落0.1至79.4；半钢持稳于82.5。

小结：周一收储全乳4.59万吨，烟片4.13万吨，流拍2.85万吨。保税区库存季节性增加。泰国于明年1月开始恢复征收橡胶出口税。1405与渤海20号胶价差2661。11月天胶进口27万吨，同比大增25%。10月中国轮胎出口同比超20%。国内陆续进入停割期，泰国进入产胶旺季。沪胶价格季节性： 12-2月强。

1、中油高富汽运成交价4400元。沥青厂库价格在4400-4750元。厂库价格重心在4400-4650。实际成交低端价较4400低。

2、韩国沥青华东到岸美金价570（-0），折进口成本4326元（-0），折盘面4276元（-0）

3、山东焦化料4975（-0），华南180燃料油4540（+0），Brent原油108.44（-0.97）。

4、仓单 0 吨。

5、截止12月5日一周，沥青厂库存37%（-6%）；开工率59%（+2%）

6、沥青价格季节性：从最近4年的价格季节性来看，1季度表现最强，4季度相对弱。

7、10月份，中国进口沥青28.4万吨，环比下跌10%，同比上涨4%。

小结：华东进口折盘面4276。中油高富汽运成交4400；山东焦化料小幅走弱。上周中石化华东华南炼厂下调50至4450元附近。沥青厂库存下降，开工上升。价格季节性：1季度强，4季度偏弱。

1、日本石脑油价格966.5 ↑2.5 东北亚乙烯1430 -0 石脑油折算成本10519

2、华东LLDPE国产11825 ↓100 华东LLDPE进口12200 ↓50 神华天津11700 ↑1

3、LDPE华东14050 ↓275 HDPE华东12075 -0 PP华东11850 ↓125

4、CFR东北亚1550 -0 折合进口成本11952

5、交易所仓单312 -0

6、主力基差（华东现货）650 ↓140 多单持有收益16.8%

虽然整理库存压力仍不大，但福炼装置重启在即，而绝对价格处于高位，临近春节，料下游下游接货意愿不会太强随着价差的修复预计L1401继续向上的空间也较为有限，建议多头获利平仓。L1405在11500附近可逐步关注空单机会

1. 上游原料： 布伦特原油108.44（-0.97）；秦皇岛山西优混（Q5500K）620（+10）；

期现价格：江苏中间价3600（-100），山东中间价3125（-150）； 收期盘主力1401收盘价：3404（-118）；CFR东南亚-CFR中国：75美元/吨

2. 升贴水交割库名称          升贴水      现货价格   折合盘面价格   期主力-折合

江苏地区                    0          3600（-100）     3600            -196

浙江宁波                    0          3765（-50）       3765            -365

河南中原大化集团           -140        3100（-75）      3240             164

山东兖矿煤化               -150        3125（-150）    3275             129

河北定州天鹭               -155        3200（-150）    3355             49

内蒙博源                   -500        3000（+）        3500             -96

福建泰山石化                0           4125（-0 ）     4125            -721

3. 外盘价格：CFR东南亚609.5（-1）美元/吨；（普式）CFR中国534（-16）；F0B鹿特丹中间价527（+）美元/吨，FOB美湾价格540 (-14.8)美元/吨；（易贸报价）CRF中国价格520（-）美元/吨,人民币完税价3959（-）

4. 下游价格：江苏二甲醚价格5550（+） ；华东甲醛市场均价1750（+150）；华南醋酸 3350（+），江苏醋酸3300（+），山东醋酸3200（+) ； 宁波醋酸3400（+100）；

5. 库存情况：截止12月12日，华东库存万吨17.9（+0.6）；华南库存4.1万吨（-2.4）；宁波库存11.8万吨（-1.2）

6. 开工率：截至12月12日，总开工率：70.13%（+1.4%）；进口与产量：2013年11月甲醇进口量38.3吨（+8.8），出口量10.1万吨（+4），

2013年10月产量267.75万吨（+21）

7.小结:昨日国内现货继续大幅下跌，在恐慌心理的影响下跌势不止。近期外盘稍有回落，利空国内港口价格。国内供应端开工率较高，之前甲醇紧缺格局已有所缓解，有部分前期囤货贸易商目前疯狂甩货，保证在高利润时出完货。因此近期现货跌势难止，拖累期货近3日连续下跌，目前期货仍有150元/吨升水，临近交割，近期合约ME1401不乏继续下跌可能，建议投资者短期以空头思路为主。

1、原油WTI至97.22（-0.26）；石脑油至962（+3），MX至1213（-0）。

2、亚洲PX至1436（-1）CFR，折合PTA成本7859元/吨。

3、现货内盘PTA至7360（-10），外盘1003（-2），进口成本7637元/吨，内外价差-277。

4、江浙涤丝产销良好，平均可做平略超，聚酯涤丝价格部分稳定部分小幅涨跌互现。

5、PTA装置开工率75.8（-0）%，下游聚酯开工率75.8（+0）%，织造织机负荷69.0（-0）%。

6、中国轻纺城总成交量升至741（-46）万米，其中化纤布623（-31）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂6-8天左右，聚酯工厂3-4天左右。

8、多头套保持仓额度127500（-0）张，实际持仓量117186（+2186）张。

PTA成本支撑仍然存在，近日PTA负荷偏低，现货货源偏紧，社会库存小幅下降，但仓单仍在快速增加。而下游需求一般，基本面无大变化。大趋势PTA仍以振荡筑底为主，但仓单压力加大，后市TA1405以偏空为主，关注聚酯及PTA生产商负荷的变化。

一、价格与价差

1、主产区棉花现货价格：3128B级冀鲁豫19481（-6），东南沿海19355（-9），长江中下游19459（-2），西北内陆19432（-2）；2129B级新疆20766（+0）。

2、撮合1月合约收盘价19200（+230）；郑棉1401合约收盘价19145（-110）；CC Index 3128B 为19501（+3）；CC Index 3128B -郑棉1401收盘价=356（+113）；郑棉1401收盘价-撮合1401收盘价=-55（-340）。

3、美期棉ICE1403合约下跌0.52%%收于82.95，美棉现货均价79.61（-0.48），基差-3.34（-0.05）。

4、CC Index 3128B-美棉滑准税到岸价=3511（+3），郑棉主力近月-ICE近月滑准税配额价格=4794（-62）（注：盘面价差未考虑升贴水）。

二、库存

1、郑棉注册仓单173（+0），有效预报34（+0），合计207（+0）。

2、ICE仓单48499（-9034）包。

三、下游

1、下游纱线C32S、JC40S、TC45S价格分别至25630（+0），30530（+0），20865（+0）。

2、中国轻纺城面料市场总成交741（-46）万米，其中棉布为118（-15）万米。

四、新闻摘要

1、12月17日，计划收储143200吨，实际成交63520吨，成交比例44.4%，较前一天减少17840吨。其中新疆库点计划收储56400吨，实际成交20200吨，成交比例35.8%；内地库计划收储69400吨，实际成交25920吨，成交比例37.3%；骨干企业成交17400吨。截至今日2013年度棉花临时收储累计成交4099080吨，新疆累计成交1766400吨，内地累计成交995490吨，骨干企业共累计成交1337190吨。

2 、12月17日储备棉投放数量为23825.8251吨，实际成交9903.1947吨，成交比例41.56%；当日成交储备棉平均等级为3.74；平均长度27.86；加权平均价17960.18元/吨（较昨日价格上涨51元/吨），折328级价格为18383元/吨（公重）。

1：柳州新糖报价5030（-5）元/吨，柳州电子盘13123收盘价4896（-7）元/吨，14013收盘价4858（-22）元/吨；昆明新糖报价4950（+0）元/吨，1401收盘价4725（-43）元/吨；

柳州现货价较郑盘1401升水74（+14）元/吨，昆明现货价较郑盘1401升水-6（+19）元/吨；柳州1月-郑糖1月=-98（-13）元/吨，昆明1月-郑糖1月=-231（-34）元/吨； 注册仓单量0（+0），有效预报0（+0）；广西电子盘可供提前交割库存6135（+0）。

2：（1）ICE原糖3月合约下跌1.91%收于15.96美分/磅；近月升水-0.14（-0.02）美分/磅；LIFFE近月升水-7.7（-1.1）美元/吨；盘面原白价差为83.95（+0.67）美元/吨；

（2）泰国Hipol等级原糖升水0.7（+0），完税进口价3747（-61）元/吨，进口盈利1283（+56）元，巴西原糖完税进口价3829（-61）吨，进口盈利1201（+56）元，升水-0.3（+0）。

3：（1）印度糖厂协会（ISMA）在声明中称，由于受制糖商与农户之间的价格纷争影响，甘蔗压榨推迟近一个月，2013/14年度（10月1日开始）截至12月15日印度糖产量为250万吨，较去年同期减少一半；

（2）13/14年度澳大利亚甘蔗入榨量有望达到3050万吨；

（3）UNICA称巴西2013/14榨季甘蔗压榨量或为5.897亿吨，略高于10月份预估的5.87亿吨，食糖产量预估3410万吨，略低于10月份预估的3420万吨。

4：（1）这样截至12月16日不完全统计，广西已有94家糖厂开榨，较上一榨季同期相比减少2家。开榨糖厂日榨产能达到627000吨/日，较上一榨季同期减少13500吨/日。目前开榨糖厂总数占本榨季全区计划开榨糖厂总数的92.2%；

（2）截至12月17日海南已开榨糖厂达13家，同比去年增加1家

小结

A．外盘：巴西、泰国现货升贴水处在低位，供应压力仍大；全球库存压力大、北半球的开榨压力、需求上的不济等给糖价带来压力；基金已为净空持仓，仍有一定幅度的卖空能力，但往后基金的作用力相对减弱；随着糖价的下跌，抑制印度等国的出口，同时有水乙醇平衡价高于食糖，糖价亦得到一定支撑；海运费迅速攀升，或影响食糖采购；目前巴西中南部地区已是榨季末，关注13/14榨季最终的食糖产量；

B．内盘：目前ICE3月对郑盘5月已经实现配额外盈利； 1月合约的定价取决于对现货的定价，供给压力大令现货承压，但是目前缺乏仓单，支撑1月的价格，往后关注现货价格的走势；而远月合约一方面是面临供给过剩，一方面是是通过追随外盘的走势，来达到盘面间内外价差的平衡；整体而言，下榨季库存消费比高，基本面偏空，但是盘面价格已在成本线下运行，需要警惕风险。

1.胶合板：嘉兴千年舟138，嘉善陆意120，杭州缘景居145，常州鹏鴻147，广州海纳100，临沂飞龙105，廊坊骏龙104，天津元香113。

2.纤维板：嘉兴丽人87，嘉善君旺85，杭州千年舟75，常州东盾84，广州恒运通74，天津北方75。

3.原木报价（季度环比）：杉木1500元/立方米（+50），松木930元/立方米（+50），杨木720元/立方米（+0），桉木单板1450元/吨（+50），进口奥古曼2650元/立方米（0）。

4.鱼珠木材价格指数：细木工板132（-1.58），中纤板125.21（-0.18），原木142.02（-11.42）

5. 截至11月底，主要港口月度原木库存：太仓港35.83万立方米（+1.04），天津港32万立方米（-0.95），常熟港27.83万立方米（+0.77）

6.排名前20会员持仓净多：胶合板-1131（+1508），纤维板-2417（-253）

7.从鱼珠监测数据看，经过前两周的销售缩量之后，本周人造板出货量增加，主要原因是板材的价格让利。另外本周地板市场持续上周的活跃场面，出货量继续有所增加。

小结：

今年以来原木价格节节攀升，又由于年末的季节性原材料紧张，原木价格维持高位，供应偏紧情况或在年底前都无法有效缓解，这将会给木材用量更大的胶合板带来一定支撑。从需求来看，年末装修偃旗息鼓，需求一般，但亦有部分企业反映生产忙碌。现货市场，近期两板价格较为稳定，上市不久期现联动性不是太强，大幅波动可能更多源于投机资金的大量介入。

1.玉米现货价：济南2250(0)，哈尔滨2080(0)，长春2180(0)，大连港口新作平舱价2310(0)，深圳港口价2420(-10)。南北港口价差110；大连现货对连盘1405合约贴水27，长春现货对连盘1405合约贴水157。(单位：元/吨)

2.玉米淀粉：长春2750(0)，邹平2850(0)，石家庄2830(0)； DDGS：肇东2150(0)，松原2200(0),广州2650(100)；酒精：肇东6050(0)，松原6050(0)。(单位：元/吨)

3.大连商品交易所玉米仓单10136(0)张。

4.截至收盘，CBOT近月玉米合约报收426.75美分/蒲式耳，估算到岸完税成本价为2012.5(-3.24)元/吨。

5. 周二，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米市场四个交易日以来首次上涨，因为南美农业产区天气形势令人担忧。截至收盘，玉米市场上涨0.75美分到4.25美分不等，其中3月合约上涨3.50美分，报收426.75美分/蒲式耳。分析师称，南美农业产区出现高温天气，可能威胁到玉米单产潜力。

小结：

东北华北玉米批量上市，由于部分临储资金尚未到位影响收储力度，玉米价格出现一定回调，盘面近月合约跟随下调；另外由于1401合约临近交割，空头平仓离场，多头持仓需谨慎。南方企业入关采购逐步开始，尽管美进口玉米接连遭拒，东北玉米采购补贴的预期使得南方现货价不断下调，同时来自南方的采购活动也将在一定程度上缓解东北主产区价格疲软的现状，主力合约近期或震荡偏强。

1．普麦价格:石家庄2610(0)，郑州2550(0)，厦门2650(0)；强麦价格：8901石家庄2870(0)，豫34郑州2850(0)，8901厦门CIF价2950(0)，河南34厦门CIF价2920(0)，济南17厦门CIF价2920(0),石家庄普麦价格对郑盘1405合约贴水-250。单位：(元/吨)

2．面粉价格：济南3170(0)，石家庄3210(0)，郑州3170(0)；麸皮价格：济南1820(0)，石家庄1800(20)，郑州1860(0)。(单位：元/吨)

3.郑州商品交易所强麦仓单3542(0)张，有效预报6488(0)张。

4. 周二，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦市场收盘下跌，主要原因是需求令人担忧。截至收盘，小麦市场下跌0.25美分到2美分不等，其中3月合约下跌2美分，报收619.75美分/蒲式耳。分析师称，近来美国小麦出口需求不振，周一出台的周度出口检验数据低于预期，给盘面造成了下跌压力。

小结：

供给方面河南、安徽等地每周大量的政策粮投放缓解着供应偏紧的问题。下游需求面粉市场购销平淡，旺季不旺，面粉价格不断走低，小麦价格上涨亦缺乏驱动。但预计后期随着元旦、春节的临近，需求端拉动导致小麦价格短期内将不会深跌，盘面维持高位整理概率较大。

1．稻谷价格:早籼稻--长沙2620(0)，九江2640(0)，武汉2640(0),广州2800(0)；中晚稻--长沙2660(0)，九江2690(0)，武汉2680(0),广州2840(0)；粳稻--长春3200(0)，合肥2970(0)，佳木斯2960(0)；九江早籼稻价格对郑盘1405合约升水269。(单位：元/吨)

2．稻米价格:早籼稻--长沙3650(0)，九江3710(0)，武汉3750(0),广州3800(0)；中晚米--长沙3810(0)，九江3860(0)，武汉3900(0),广州3930(0)；粳米--长春4587(1)，合肥3980(0)，佳木斯4020(0)。(单位：元/吨)

3.郑州商品交易所早籼稻仓单1410(110), 有效预报170(60)。

4. 周二，芝加哥期货交易所（CBOT）糙米市场收盘下跌，成交量继续放大。糙米期货收盘从下跌6.5美分到15.5美分不等，其中1月糙米合约收盘下跌6.5美分，报15.485美元/英担，3月合约收盘下跌7美分，报15.465美元/英担。交易商称，随着糙米期货跌破50日移动均线，技术图形显示后市看空，吸引技术性抛盘入市，打压期价走低。