周二央行在公开市场继续暂停逆回购，至此已连续两周维持零操作。受此影响，资金面紧张程度进一步加剧，银行间质押式回购利率全线上扬，7D/14D/1M/3M期限上行幅度高达33/82/58/54BP，三月期限竟然高达6.73%。临近年底，机构谨慎情绪渐趋升温，而财政资金投放暂时无法实质性缓解资金面。国开行周二增发的五期固息债(福娃债)中标收益率接近预期，未对债市造成压力。国债收益率整体平稳，7年/10年期上行1/2BP，期债TF1403窄幅波动，收盘上涨0.08%。目前债市基本面拐点短期难以出现，而渐趋紧张的资金面情况将压制期债。持仓方面，周二空头主力大增138手空单，不利于反弹行情的展开。技术面上，短期均线粘合显示行情陷入盘整格局，需等待方向的重新选择。预计期债本周将以弱势震荡为主，短期缺乏打破平衡的驱动力。建议勿追涨杀跌，日内偏空。