伦铜上周依然保持强势，五个交易日都以小阳线收盘。突破7150-7200压力位后，直接奔向7300的位置。在品种基本面没有巨大变化的情况下伦铜走出连续阳线的走势，与12年9月、13年8月的走势极其相似。而伦铜强势沪铜弱势的局面，而伦铜强势沪铜相对偏弱的局面自本轮11月起的反弹开始就始终没有改变。我们的长期看空观点在基本面未发生重大变化的情况下不会轻易改变。长期目标40000的沪铜目标价不变。

上周末闭幕的中央经济工作会议公告中，对于国内GDP增速的表述为“抓住机遇保持国内生产总值合理增长”以及第三条：“要把控制和化解地方政府性债务风险作为经济工作的重要任务。”我们认为中央高层不会再通过大规模经济刺激政策来刺激GDP的发展。而始终不绝于耳的“盘活存量“是对未来货币政策的定调。意味着没有突发重大事件，中国不会采取降息、降准的货币政策。对于高企的市场利率水平，中央高层给出的企业融资方案是“优先股”、“新三板”。在这样的大背景下，幻想股市走牛，或者幻想着大宗商品牛市再起的想法都是不切实际的空想。对于上证指数来说，存量资金只能通过恶炒小盘股，或者所谓的创业板来获得收益。对于大盘股，这部分资金的实力明显力不从心，只能做出集中突击两桶油的战术性动作。

本周另一重大事件是美联储的议息会议，在本次议息会议中，市场热切期待的QE退出政策可能被触发。但后续的下调超额准备金、逆回购等手段仍有可能推向市场。整体对市场的影响可能是增大了波动。对此变化还望大家多加关注。

（作者简介：上海奇获投资管理有限公司，宏观首席分析师。从业9年，短期内很快完善了自己的操作系统和风险控制系统，曾负责上海一家规模极大的钢贸企业的期货操作，3个月内将公司资金从200万做到1300万，并完成上海地区第一单螺纹钢交割。由于长期参与期货和现货交易，对钢材、有色金属、能源化工及农产品基本面十分熟悉，对于宏观方面把握非常准确，在有效控制风险的同时能够形成相当可观的收益。）