流动性不乐观国债期货空单持有

行情回顾

上一交易日，利率债收益率小幅走高，国债期货TF1403合约报收91.374，跌0.10%。日成交2991手，截至收盘，单边持仓2906手，增加79手，三个合约总持仓3198手，增加106手。

现货市场

银行间固定利率国债到期收益率小幅走高，1Y涨2.64bps至4.0953%，3Y涨4bps至4.4110%，5Y涨2.05bps至4.4705%，7Y涨2.07bps至4.6108%，10Y涨2.02bps至4.6016%。

流动性不足，利率债需求疲弱。中国国家开发银行周四（12月19日）招标发行两期Shibor基准浮息债，一年期中标利差64个基点(bp)，三年期中标利差70个bp，均明显高于此前33bp和59bp的市场预测均值。银行间市场利率债二级市场银行间市场关键期限利率债成交利率涨跌不一，剩余期限6.9年的130020报收4.41，前日报收4.6%；6.7年的130015收益率报收4.64%，前日报收4.594%，成交18亿元。

公开市场操作，周四央行继续暂停逆回购，本周有400亿元6个月期国库现金定存到期。上周央行公开市场未开展逆回购，形成自然净回笼370亿元。周四银行间货币市场回购利率普遍走高，1天期品种加权平均利率涨78.69bos至4.6133%，7天期品种涨75.49bos至7.0582%，14天期品种涨41.48bos至6.7920%。

操作建议

央行连续暂停逆回购，资金利率持续大幅上扬。央行表态称，,已据市场流动性状况通过SLO向市场适度注入流动性，定向投放资金2000亿元，以稳定市场情绪。由于临近年底，企业缴款，存款准备金补缴等因素，加之财政存款释放效应趋弱，货币市场流动性再度陷入危机。节前资金面情况，仍取决于央行的调控效果。利率债收益率维持高位，操作上，国债期货TF1403空单持有。

责任编辑：李婷

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