1、美国：美国三季度实际GDP终值年化季率4.1%，远超市场预期的3.6%，为2011年四季度以来的最好水平，主要由于消费者支出的上涨超预期。三季度PCE物价指数终值年化季率2.0%，远超市场预期的1.4%。

2、中国：

（1）今年一号文件将对小麦、水稻、玉米三大主粮的自给率做出调整，口粮自给率基本达到100%，谷物自给率基本保持在90%以上，中国粮食总体自给率长期要保持在80%以上。这意味着此前95%的粮食自给率红线不再坚持。中央农村工作会议周一召开，粮食安全和土地流转是核心。

（2）央行表示已连续三天通过SLO累计向市场注入超过3000亿元流动性，目前银行体系超额备付已逾1.5万亿元，为历史同期相对较高水平。但周五银行间利率盘中仍创历史新高，原因是大行资金缺口较大，向小行融出资金较少，25号以后利率或有小幅回落，但1月份来临资金情况仍不容乐观。

3、日本央行发布12月货币政策声明称，维持利率在 0至0.1%不变，将继续执行货币宽松，直至通胀水平达到2%的目标。随后日本央行行长黑田东彦进一步说明，明年不会大幅改变每月日债购买速度，而日元过度升值的修正已对日本经济产生积极影响。

4、今日重点关注前瞻：

周一（12月23日）：

21：30，美国11月个人收入月率，上月-0.1%，预期0.4%；

22:55，美国12月密歇根大学消费者信心指数终值，初值82.5，预期83.5；

日本休市；

1、接近年底,资金面开始紧张。上周央行连续停发逆回购，加剧紧张局面。目前各个期限资金利率接近6月钱荒高点。虽然央行进 行SLO操作注入流动性，但周五资金利率继续抬升。7-1利差超过300个基点，市场恐慌因素较重。关注本周二、四公开市场操作， 如继续停发逆回购市场风险将加大。

2、国债市场相对坚挺，国债期货参考标的债券 （130020.IB）收益率4.60（+0.00%），净价 97.964（-0.00）。以5%的资金成本 计算，目前对应合约远期理论价范围 TF1403(91.393)，TF1406(91.765)

3、国债昨日相对抗跌，但金融债收益率继续上升，目前国开债收益率继续向上突破，10年期债券收益率突破前期5.8的新高。国债 1Y 4.07%（+0.00%）、3Y 4.37%（+0.00%)、5Y 4.45%(+0.00%)、7Y 4.60(+0.00%)、10Y 4.60%（+0.00%）。国开债 1Y 5.57% （+0.00%）3Y 5.79%（+0.09%)、5Y 5.80%(+0.08%)、 7Y 5.82%(+0.07%)、10Y  5.83%（+0.07%）。

4、资金方面，昨日紧张局面加剧，各个期限价格都冲破新高。7d-14d资金价格高涨，而长期价格也居高不下，及至收盘前夕隔夜 7d资金方有放松。一个月内资金均有最高10%的成交，隔夜7d资金多有9.00%融出。隔夜资金4.91%（+0.29%），7天回购8.21% （+1.15%）、14天回购7.39%（+0.60%）、21天回 购7.23%（+0.45%）。

5、信用债市场打破多日来的稳定局面，高等级债券收益率大幅上行。5年中票 AAA 6.45%(+0.25%)、AA+ 6.90(+0.00%).

6、11月底，我国新增外汇占款3979.47亿元人民币，连续第四个月正增长。为年内第三高点。资本流入的延续加大央行对冲压力， 不利货币政策的松动。

7、美联储缩减QE，对于债市的负面影响相对间接。短期美国货币政策收紧对于中国债市的影响主要在市场情绪方面，中长期影响 来自于资本流出，从而影响到外汇占款的减少。目前美债收益率接近2.9%，离前期2.98%的高点一步之遥。

8、小结：一、进入12月末，资金面开始全面紧张。年末存贷考核及一月份上交财政存款和节日现金备付，预计至春节前资金面易 紧难松。二、央行连续在关键时期停发逆回购，显示货币政策在紧平衡中侧重从紧。目前利率再度进入高位，国开债利率本周突破 新高，但当前资金和货币政策使得债市空头氛围难以根本逆转。

1、贵金属窄幅震荡。较上周五15:00 PM，伦敦金+0.8%，伦敦银+1.30%；较今早2:30 AM ，伦敦金-0.1%；伦敦银-0.20%；

2、美国第三季度实际GDP终值季率4.1%，初值3.6%；最终销售；美国三季度GDP终值远超预期，主要由于消费者支出的上涨超预期。三季度，消费者主要在冰箱、汽油、包括医疗保健在内的服务业等方面的支出有所增加；库存增长为三季度GDP数据贡献了1.7个百分点，与市场预期一致；用于衡量商业支出的非住宅固定投资年化季率为4.8%，远超市场预期的3.5%，主要由于企业在软件方面的支出大幅增加。

3、美国参议院就耶伦担任下一任美联储主席的提名进行了程序性投票。美国参议院以59票赞成，34票反对，通过了至关重要的程序性投票。程序性投票为正式投票奠定了基础，耶伦就任下一任美联储主席的障碍被清除。

4、今日前瞻;21:30 美国11月个人收入月率，预期0.4%，前值下降0.1%；21:30 美国11月核心PCE物价指数年率，前值1.1%；22:55 美国12月密西根大学消费者信心指数终值，预期83.5，前值82.5；

5、中国白银网白银现货昨日报价 3965元/千克（-75）；COMEX白银库存 5379.86吨（+37.92），上期所白银库存 428.153吨（-5.515）；SRPD黄金ETF持仓 814.119吨（+5.4），白银ISHARES ETF持仓 10139.78吨（-0.00）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD多付空，交收量21392千克；白银TD空付多，交收量4800千克；

6、美国10年tips 0.73%（-0.06%）；CRB指数 283.13（+0.63%），标普五百1818.32（+0.48%）；VIX13.79（-0.36）；

7、伦敦金银比价62.05(+0.32），金铂比价0.90（+0.01），金钯比价1.72（+0.01），黄金/石油比价：12.487（+0.112）；

8、小结：短期问题：美联储缩减QE开启后，货币政策收敛的大趋势已经明朗，对黄金持续利空；往后看，黄金受整体大宗商品价格的影响将更多。从黄金支撑因素来看，从大宗商品方面看，黄金／原油比价在２００１年至２００７年均值为１０.２９；黄金／铜比价在２００１年至２００７年均值为４５２４，目前比价水平为５２00一线，黄金相对主要的大宗商品仍显高估；从成本看，尽管目前现金成本在1200美元/盎司一线，但实际或需要低于1100美元/盎司才会引起矿产黄金供应量显著下降。白银：经济复苏期，白银将表现好于黄金，金银比价大趋势仍将是下降，但是下降节奏会受到整体工业金属表现影响：工业金属表现强势，将驱动金银比价走低；工业金属弱势；则会驱动金银比价上升。

铜：

1、LME铜C/3M升水10（昨升5）美元/吨，库存-1375吨，注销仓单-175吨，大仓单上升明显，LME铜库存继续下降，现货维持升水，注销仓单维持较高位置，上周COMEX基金持仓转为净多头，铜远期价格曲线为倒价差结构。

2、沪铜库存本周-12025吨，现货对主力合约贴水50元/吨（昨升60），废精铜价差4240（昨4200）。

3、现货比价7.05（前值7.05）[进口比价7.37]，三月比价7.09（前值7.05）[进口比价7.37]，国内进口到岸升水维持高位。

4、基本面：中国智利秘鲁等主要铜生产国今年产量增幅明显，国内需求也较去年同期增长显著。国内供应压力有所增大，下游开工率略有回落，进口需求预计维持，上期所库存表现强劲。当前比价进一步回落，废精铜价差小幅回升。

铝：

1、LME铝C/3M贴水45（昨贴45)美元/吨，库存+575吨，注销仓单-7925吨，库存与注销仓单增加明显，贴水扩大。

2、沪铝交易所库存-3820吨，库存下降趋缓，现货对主力合约升水110元/吨（昨升140），沪铝现货升水高位回落。

3、现货比价8.15（前值8.08）[进口比价8.35]，三月比价7.87（前值7.81）[进口比价8.32]，{原铝出口比价5.38，铝材出口比价6.88}，高比价回落。

4、国外减产难改过剩局面，国内产量依旧维持，供应压力有所增加，下游需求增速有所弱化，行业整体成本有所下移，沪铝库存降幅趋缓。供应压力增大及成本下移，沪铝弱势运行。

锌：

1、LME锌C/3M贴水2.5（昨贴10.5）美元/吨，库存-5275吨，注销仓单-5275吨，大仓单上升明显，库存降幅明显，注销仓单有所增加，贴水缩减。

2、沪锌库存+9569吨，现货对主力贴水105元/吨（昨贴5），现货升水转为贴水。

3、现货比价7.58（前值7.60）[进口比价7.95]，三月比价7.57（前值7.59）[进口比价7.95]。

4、矿供应较宽松，精炼锌产量控制较好，但增幅有所上升。国内产量及进口锌增幅较大，供应压力预期有所增大，库存进一步下降较难，现货升水转贴水。

铅：

1、LME铅C/3M贴水21.5（昨贴25.75）美元/吨，库存-525吨，注销仓单-525吨，大仓单维持，库存下滑，注销仓单下降，贴水较弱。

2、沪铅交易所库存+369吨，去库存较缓慢，现货对主力贴水200元/吨（昨贴65）。

3、现货比价6.41（前值6.48）[进口比价7.64]，三月比价6.55（前值6.57）[进口比价7.73]，{铅出口比价5.54，铅板出口比价6.08}。

4、伦铅基本面较强，伦铅季节性偏强，但受交易数据扰动明显。内外比价相对高位持稳，国内依旧偏弱。

镍：

1、LME镍C/3M贴水57.5（昨贴57.5）美元/吨，库存+624吨，注销仓单-2136吨，伦镍库存上升，注销仓单上升，贴水持稳。

2、现货比价6.73（前值6.77）[进口比价7.23]。

3、供应增加明显加上库存持续增加，伦镍基本面依旧偏差，但是有成本支撑，加上镍/不锈钢比价低位，预计13000美元/吨一线支撑较强。关注印尼是否禁止镍矿出口和减产的消息影响。

综合新闻：

1、欧洲铝升水接近纪录高位，尽管LME调整规则，融资需求挤压供应。鹿特丹市场完税铝升水12月攀升至每吨250-275美元，9月约为235-255美元。今年一季度，铝升水处于300美元左右的纪录高位。

2、国际铝业协会（IAI）周五公布全球11月原铝产量较10月的203.9万吨减少7万吨至196.9万吨。较上年同期的203.5万吨下降6.6万吨。11月全球（不包括中国）日均产量降至65600吨，10月修正为65800吨。中国11月日均产量从前月的62900吨增至65100吨。中国11月原铝产量为195.4万吨，高于10月的195.1万吨。

3、12月20日LME评论：基金属收高，自FED缩减购债引发的跌势反弹。

结论：国内供需格局依旧偏弱，上期所和LME库存表现强劲，LME现货维持升水，但沪铜现货表现较弱，外强内弱格局延续。沪铝国内供应压力不减且成本下移，沪铝弱势运行，近期沪铝现货升水高位小幅回落。沪锌供应压力有所增大且现货贴水扩大，沪锌上涨空间受限；近期LME锌库存持续下降和贴水缩减明显，关注锌内外正套。

1、现货市场：国内钢材市场总体小幅走低，市场成交转淡；国内铁矿石市场弱势运行，成交变化不大，需求无好转迹象。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3570（-30），北京三级螺纹3370（-10），沈阳三级螺纹3290（-），上海6.5高线3400（-10），5.5热轧3490（-），唐山铁精粉1085（-），青岛港报价折算干基报价1015（-5），唐山二级冶金焦1435（-），唐山普碳钢坯3000（-10）

3、三级钢过磅价成本3725，现货边际生产毛利+1%，螺纹焦炭矿石期盘5月利润+0.9%。

4、新加坡铁矿石掉期5月123.13（+0.29），Q1价格129.47（+0.59）。

5、库存：螺纹515.5万吨，增6.94万吨；线材135.19万吨，增4.97万吨；热轧390万吨，减2.08万吨。港口铁矿石8857万吨，增122万吨。唐山钢坯51.77万吨，减0.43万吨。

6、小结：螺纹基本面较平稳，上下动力都不强，期货短期主要跟随宏观面波动，不宜追涨杀跌，仍维持区间震荡看待。矿石基本面虽有转弱，但期价贴水较大，短期也不宜很看空。

1、华东全乳胶16600-17600，均价17100/吨（-100）；仓单117950吨（+850），上海（+500），海南（+400），云南（+0），山东（-50），天津（-0）。

2、SICOM TSR20近月结算价231（-1.5）折进口成本16702（-104），进口盈利398（4）；RSS3近月结算价257（-0.6）折进口成本20053（-39）。日胶主力282.9（2.1），折美金2710（10），折进口成本21048（73）。

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2510美元/吨（0），折人民币19435（3）；20号复合胶美金报价2345美元/吨（0），折人民币16809（3）；渤海电子盘20号胶16561元/吨（-76）,烟片2554美金（-17）人民币19745元（-123）。

4、泰国生胶片74.23（0.11），折美金2283（-5）；胶团68.5（0），折美金2107（-8）；胶水73.5(0),折美金2261(-8)。

5、丁苯华东报价12750（0），顺丁华东报价12500元/吨（-50）。

6、截至12月13日，青岛保税区天胶+复合库存约24.98万吨，较半月前增加8500吨。

7、据金凯讯12月16日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回落0.1至79.3；半钢下降0.8至81.7。

小结：可交割全乳价格与近月相近；1405与渤海20号胶价差2289。保税区库存季节性增加。泰国于明年1月开始恢复征收橡胶出口税。11月天胶进口27万吨，同比大增25%。10月中国轮胎出口同比超20%。国内陆续进入停割期，泰国进入产胶旺季。沪胶价格季节性： 12-2月强。

1、中油高富汽运成交价4400元。沥青厂库价格在4400-4750元。厂库价格重心在4400-4650。实际成交低端价较4400低。

2、韩国沥青华东到岸美金价572.5（+0），折进口成本4344元（+0），折盘面4294元（+0）

3、山东焦化料4975（-0），华南180燃料油4540（+0），Brent原油111.83（+1.77）。

4、仓单 0 吨。

5、截止12月18日一周，沥青厂库存38%（+1%）；开工率53%（-6%）

6、沥青价格季节性：从最近4年的价格季节性来看，1季度表现最强，4季度相对弱。

7、10月份，中国进口沥青28.4万吨，环比下跌10%，同比上涨4%。

小结：华东进口折盘面4294。中油高富汽运成交4400；山东焦化料价格高位。上周中石化华东华南炼厂下调50至4450元附近。沥青厂库存略增，开工下降。价格季节性：1季度强，4季度偏弱。

1. 上游原料： 布伦特原油111.77（+1.48）；秦皇岛山西优混（Q5500K）620（+10）；

期现价格：江苏中间价3485（-15），山东中间价3025（-50）； 收期盘主力1401收盘价：3246（-23）；CFR东南亚-CFR中国：65美元/吨

2. 升贴水交割库名称          升贴水      现货价格   折合盘面价格   期主力-折合

江苏地区                    0          3500（+15）     3500           -254

浙江宁波                    0          3625（-10）      3625            -379

河南中原大化集团           -140        2800（-50）     2940            306

山东兖矿煤化               -150        3025（-50）     3175              71

河北定州天鹭               -155        2950（-100）     3105             141

内蒙博源                   -500        3000（+）        3500             -254

福建泰山石化                0          3925（-50）      3925             -679

3. 外盘价格：CFR东南亚599.5（-0）美元/吨；（普式）CFR中国534.5（-0）；F0B鹿特丹中间价527（+）美元/吨，FOB美湾价格540 (-14.8)美元/吨；（易贸报价）CRF中国价格515（-5）美元/吨,人民币完税价3910（-40）

4. 下游价格：江苏二甲醚价格5550（+） ；华东甲醛市场均价1750（+150）；华南醋酸 3350（+），江苏醋酸3300（+），山东醋酸3200（+) ； 宁波醋酸3400（+100）；

5. 库存情况：截止12月19日，华东库存万吨17.3（-0.6）；华南库存6.2万吨（+0.1）；宁波库存11万吨（-0.8）

6. 开工率：截至12月19日，总开工率：70.13%（+1.4%）；进口与产量：2013年11月甲醇进口量38.3吨（+8.8），出口量10.1万吨（+4），

2013年11月产量252.04万吨（-15）

7.小结: 甲醇上周港口库存变化不大，港口甲醇现货价格比较坚挺。国内生产企业受下游抵触，降价出货，幅度较大。目前期货近月合约与最低交割库价差为306元/吨，有所偏好，为河南生产企业卖出套包提供机会，仓单驱动大大提升。因此建议近月投机多头尽快获利平仓。对于远月来讲虽说基本面比较偏空，但短期下跌可能也较为有限。

1、日本石脑油价格980.5↑5东北亚乙烯1465↑5石脑油折算成本10639

2、华东LLDPE国产11725-0华东LLDPE进口12075-0神华天津11702↑1

3、LDPE华东13925↓75HDPE华东12075-0PP华东11825-0

4、CFR东北亚1535-0折合进口成本11855

5、交易所仓单312-06、主力基差（华东现货）655↓65多单持有收益13.8%　　　　　　　　　　　　　塑料消费逐步迎来淡季，农地膜企业订单偏少。同时石化利润高，福炼开启后，PE供应量显著增加。临近春节，PE供求基本面趋弱概率大，预计现货回调仍将延续。但目前整体社会库存压力偏小，中下游普遍低库存，因此大跌难度大，且目前进口料成本高，支撑国内现货，预计现货大跌条件也不具备。建议期货更多波段操作为主，逢高空。

1、原油WTI至99.32（+0.28）；石脑油至975（+5），MX至1212（-1）。

2、亚洲PX至1435（-3）CFR，折合PTA成本7864元/吨。

3、现货内盘PTA至7390（+20），外盘992（+1），进口成本7564元/吨，内外价差-174。

4、江浙涤丝产销尚可，多数8-10成，聚酯价格小幅度涨跌互现。

5、PTA装置开工率73.9（-0）%，下游聚酯开工率74.1（-0.9）%，织造织机负荷68.5（-0.5）%。

6、中国轻纺城总成交量升至783（+0）万米，其中化纤布651（+0）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂5-7天左右，聚酯工厂3-4天左右。

8、多头套保持仓额度127500（-0）张，实际持仓量117186（-5838）张。

近日PTA负荷偏低，现货货源偏紧，库存略有下降，下游需求一般，基本面无大变化，现货以振荡偏弱为主。期货市场仓单压力加大，TA1405以高位做空为主，关注聚酯及PTA生产商负荷的变化。

要点 1：柳州新糖报价5020（+0）元/吨，柳州电子盘13123收盘价4920（+31）元/吨，14013收盘价4897（+37）元/吨；昆明新糖报价5000（+50）元/吨，1401收盘价4775（+15）元/吨；

柳州现货价较郑盘1401升水59（-16）元/吨，昆明现货价较郑盘1401升水39（+34）元/吨；柳州1月-郑糖1月=-64（+21）元/吨，昆明1月-郑糖1月=-186（-1）元/吨； 注册仓单量0（+0），有效预报3000（+2500）；广西电子盘可供提前交割库存5835（+0）。

2：（1）ICE原糖3月合约上涨1.86%收于16.45美分/磅；近月升水-0.11（+0.03）美分/磅；LIFFE近月升水-7.7（+0.02）美元/吨；盘面原白价差为83/84（+1.08）美元/吨；

（2）泰国Hipol等级原糖升水0.7（+0），完税进口价3846（+60）元/吨，进口盈利1174（-60）元，巴西原糖完税进口价3909（+66）吨，进口盈利1111（-66）元，升水-0.40（+0.03）。

3：（1）印度尼西亚外贸总局局长透露，最近印尼发放了2013年12月-2014年4月期间进口80万吨原糖的许可，该批糖是2014年印尼进口总量的一部分。

4：（1）截至12月20日不完全统计，广西已有97家糖厂开榨，较上一榨季同期减少1家，开榨糖厂总数占本榨季全区计划开榨糖厂总数的95%。开榨糖厂日榨产能达到638000吨/日，较上一榨季同期减少10500吨/日；

（2）据不完全数据统计，截至12月20日云南省已开榨糖厂达10家，同比去年减少2家。

小结

A．外盘：低位买盘出现，原糖反弹；基金已为净空持仓，往后基金的作用力相对减弱；随着糖价的下跌，抑制印度等国的出口，同时有水乙醇平衡价高于食糖，糖价亦得到一定支撑；原糖底部或已确定，印度意愿出口价封锁原糖顶部。

B．内盘：1月合约的定价取决于对现货的定价，供给压力大令现货承压，但是目前缺乏仓单，支撑1月的价格，往后关注现货价格的走势；而远月合约一方面是面临供给过剩，一方面是是通过追随外盘的走势，来达到盘面间内外价差的平衡；整体而言，下榨季库存消费比高，基本面偏空，但是盘面价格已在成本线下运行，需要警惕风险。外盘的反弹或短期提振国内糖价，但后续的库存压力仍不容小觑。

一、价格与价差

1、主产区棉花现货价格：3128B级冀鲁豫19472（-2），东南沿海19340（+0），长江中下游19451（+0），西北内陆19432（+0）；2129B级新疆20766（+0）。

2、撮合1月合约收盘价19000（-60）；郑棉1401合约收盘价18765（-85）；CC Index 3128B 为19520（-1）；CC Index 3128B -郑棉1401收盘价=755（+84）；郑棉1401收盘价-撮合1401收盘价=-235（-25）。

3、美期棉ICE1403合约下跌0.22%收于83.15，美棉现货均价79.96（-0.18），基差-3.19（+0.12）。

4、CC Index 3128B-美棉滑准税到岸价=3555（-1），郑棉主力近月-ICE近月滑准税配额价格=4393（67）（注：盘面价差未考虑升贴水）。

二、库存

1、郑棉注册仓单173（+0），有效预报39（+0），合计212（+0）。

2、ICE仓单40274（-1440）包。

三、下游

1、下游纱线C32S、JC40S、TC45S价格分别至25620（-5），30525（+0），20865（+0）。

2、中国轻纺城面料市场总成交783（+24）万米，其中棉布为132（+7）万米。

四、新闻摘要

1、12月20日，计划收储205000吨，实际成交124940吨，成交比例60.9%，较前一天增加30300吨。其中新疆库点计划收储58200吨，实际成交18000吨，成交比例30.9%；内地库计划收储66620吨，实际成交26760吨，成交比例40.2%；骨干企业成交80180吨。

2 、12月20日储备棉投放数量为21865.6511吨，实际成交8067.3784吨，成交比例36.90%；当日成交储备棉平均等级为3.93；平均长度28.11；加权平均价17946.16元/吨（较昨日价格下跌2元/吨），折328级价格为18428元/吨（公重）。

3、美国农业部（USDA），12.6-12.12一周美国净签约出口本年度陆地棉53524吨（较前一周增36%，较近四周平均值减5%），装运34110吨（较前一周减9%，较近四周平均值增37%）；当周中国净签约本年度陆地棉6033吨，装运10251吨；装运本年度皮马棉703吨。

1CBOT大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五收涨，交易商称，阿根廷气温升高、降水减少，对作物生长不利，令市场担忧该国大豆收成前景。 CBOT 1月大豆期货收涨12美分，报每蒲式耳13.39美元。Global Weather Monitoring的气象学家John Dee称：“市场对阿根廷干燥天气的担忧与日俱增，巴西玉米和大豆种植区的大部地区因及时的降雨而受益。” 他表示：“未来一周或10日内阿根廷料不会有太多降雨。” 美国中西部的现货大豆基差报价周五大多持平，因农户销售清淡及加工商的需求有限。CBOT 1月豆粕合约收高4.5美元，报每短吨446.6美元。1月豆油合约收涨0.11美分，报每磅39.44美分。

2马来西亚期市：马来西亚BMD毛棕榈油期货周五收高，受林吉特（令吉）兑美元疲软及棕榈油产量或将减少的忧虑支撑，而出口数据暗示需求小幅回升。马来西亚一些产区的雨季洪水，引发了对于12月产量大幅下滑、以及供给可能吃紧的担忧，帮助支撑价格。 指标BMD 3月毛棕榈油期货合约收高0.5%，报每吨2,587令吉。

3 ICE菜籽：ICE加拿大油菜籽期货周五收高，录得四周来首个周度涨幅，在跌至逾三年低点后温和盘整。干燥天气料限制阿根廷大豆产量规模的忧虑提振CBOT大豆期货，为油菜籽期货提供支撑。交投最活跃的3月油菜籽期货收高1.60加元，至每吨453.70加元。

4按CBOT下午三点点对点价格算5月压榨亏损2.6%，9月压榨亏损2%；南美豆3月船期20（+10），南美9月船期-6（0）。

5华东豆粕：南通嘉吉43蛋白豆粕12月无货可售，1月提货合同3910元/吨，较昨日持平，2月提货基差M1405+460，3月提货基差M1405+430，4月提货基差M1405+330，5月提货基差M1405+200，南通来宝43蛋白豆粕1月份提货合同报价3920元/吨，较昨日的报价3940跌20元/吨，成交可议，昨天成交价3900元/吨。南京邦基、泰兴振华43蛋白豆粕12月维持在3950元/吨，较昨日持平。

6张家港四级豆油7100 (0)；广州港24度棕油5870(0)；湖北菜油8400（0）；菜粕：广西防城港枫叶公司菜粕2-3月菜粕预售完毕，5预售2700元/吨，成交5000吨左右。菜油：广西防城港枫叶公司3-4月预售7250元/吨，成交2000吨左右。广西防城港大海公司远期预售7200元/吨，无成交。广西钦州中粮菜油现货7350元/吨，无成交。广东湛江中纺公司菜油远期预售7100元/吨，较昨日跌50元/吨，无成交。

7 国内棕油港口库存96（+1.3）万吨，豆油商业库存96（-3.2）万吨，本周（截止12月20日）开机率63.2%（+2.8%），进口豆库存519万吨（+7.5）。

8 阿根廷农业部周五称，天气预报称，未来几日阿根廷农业种植带将迎来高温缺雨天气，恐伤及2013/14年度大豆和玉米收成。 “若高温天气持续，且缺少降雨，情况将恶化，”农业部在周度作物报告中写道。作为阿根廷主要的农作物，大豆的生长状况仍被政府描述为良好至很好。但近几日的干热天气已令农户心生忧虑。政府周四公布报告称，阿根廷2013/14年度大豆种植面积预计将达2,080万公顷的纪录高位，玉米播种面积将达570万公顷。 政府报告称，截至周四，本年度大豆播种工作已完成77%，较之前一周提高七个百分点，但较去年同期快了两个百分点。 农户本年度玉米播种工作的70%已结束，较之前一周提高9%，但较上年度同期落后3%。 政府称，干燥天气袭击阿根廷主要小麦种植带。报告称，截至周四，阿根廷2013/14年度小麦收割工作已完成近66%，较之前一周提高19%。

9 船运调查机构SGS周五公布的数据显示，马来西亚11月棕榈油出口量为879,596吨，较上月同期的975,011吨减少9.8%。

小结：12月报告全球豆类格局变化不大，上调了阿根廷的产量100万吨，南美产量的担忧越来越小，后期我们将继续关注南美产量预期。国内进口豆上周开机率大幅增加，未来一段时间是现货供应放量的时候，行情的关键在评判期货贴水是否完全反应供应的逐步宽松；菜粕出了跟随豆粕走势之外，受季节性需求淡季以及供应增加的影响将弱于豆粕。植物油方面，马棕油11月数据显示库存继续增加，出口较上月有较大幅度减小，过低的豆棕价差或将继续抑制出口。豆油的压力来自于新油籽上市带来的供应充足。

1.胶合板：嘉兴千年舟138，嘉善陆意120，杭州缘景居145，常州鹏鴻147，广州海纳100，临沂飞龙105，廊坊骏龙104，天津元香113。

2.纤维板：嘉兴丽人87，嘉善君旺85，杭州千年舟75，常州东盾84，广州恒运通74，天津北方75。

3.鱼珠木材价格指数：细木工板135.3（-0.76），中纤板119.43（-6.33），原木144.99（-0.61），锯材142.21（+6.15）

4.排名前20会员持仓净多：胶合板1926（+180），纤维板-2506（-372）

5. 11月原木进口比去年同期增加18.2%，同比增速较10月大幅回落。11月份两板产量创新高（胶合板1489.78万立方米，纤维板600.97万立方米），同时家具产量较10月亦有增长。

小结：

年末家具装修需求疲软，胶合板销量持续低迷；纤维板由于下游企业补库存导致销量有所增加，然而纤板库存较高，使得价格较为平稳。港口原木库存有所下滑，木材价格略有上升，给制造成本带来一定压力。目前两板现货没有明显调价动作。

1.玉米现货价：济南2250(0)，哈尔滨2080(0)，长春2180(0)，大连港口新作平舱价2310(0)，深圳港口价2420(0)。南北港口价差110；大连现货对连盘1405合约贴水35，长春现货对连盘1405合约贴水165。(单位：元/吨)

2.玉米淀粉：长春2750(0)，邹平2850(0)，石家庄2830(0)； DDGS：肇东2250(0)，松原2300(0),广州2650(0)；酒精：肇东6050(0)，松原6050(0)。(单位：元/吨)

3.大连商品交易所玉米仓单10136(0)张。

4.截至收盘，CBOT近月玉米合约报收433.25美分/蒲式耳，估算到岸完税成本价为1995.45(-4.23)元/吨。

5. 中国质检总局上周五公告表示，截至12月19日，各口岸检验检疫机构已依法对12批54.5万吨进口美国玉米作退货处理。

6. 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五收涨，交易商称，因空头回补，且大豆强劲涨势带来支撑。CBOT 3月玉米期货上扬2-3/4美分，收报每蒲式耳4.33-1/4美元。Global Weather Monitoring气候专家John Dee表示，阿根廷干燥天气已成一大隐忧，而巴西多数玉米及大豆种植区域正受惠于及时的降雨。

小结：

主产区玉米批量上市，由于部分临储资金尚未到位影响收储力度，现货出现一定回调。然而南方企业入关采购逐步开始，来自南方的采购活动也将在一定程度上缓解东北主产区价格疲软的现状，主力合约近期或震荡偏强。9月合约形势尚不明朗，需关注明年玉米种植情况。另外，近月合约1401临近交割，建议多头尽快平仓离场。

外盘目前陷入盘整格局，年后饲用玉米需求将有一波季节性小回调，再加燃料乙醇目前的过量产出持续压低生产利润，明年乙醇生产或回归低迷，cbot玉米3月中性偏空。

1．普麦价格:石家庄2610(0)，郑州2550(0)，厦门2650(0)；强麦价格：8901石家庄2870(0)，豫34郑州2850(0)，8901厦门CIF价2950(0)，河南34厦门CIF价2920(0)，济南17厦门CIF价2920(0),石家庄普麦价格对郑盘1405合约贴水-260。单位：(元/吨)

2．面粉价格：济南3170(0)，石家庄3210(0)，郑州3170(0)；麸皮价格：济南1820(0)，石家庄1800(0)，郑州1860(0)。(单位：元/吨)

3.郑州商品交易所强麦仓单3927(45)张，有效预报6178(45)张。

4. Informa预计美国2014年小麦种植总面积将在5,785.5万英亩，低于之前预估的5,810万英亩。冬小麦种植面积将在4,286.6万英亩，先前预估为4,310.6万英亩。

5. 美国小麦期货周五收高，结束六日连跌，受助于逢低买盘及空头回补，隔夜市场小麦期货曾跌至19个月低点。但涨势受限，因预期全球丰产，这将削减出口市场上对美国供应的需求。美国冬小麦种植区下周天气预计寒冷，但温度不足以降至损害作物的水准。CBOT3月小麦期货合约收高2 3/4美分，报每蒲式耳6.13 1/2美元。

小结：

目前下游面粉价格不断走低，小麦上涨亦缺乏驱动。但预计后期随着节日临近，需求端拉动导致小麦价格短期内将不会深跌，盘面维持高位整理概率较大。然而今年麦子品质较差，收储量亦较为有限，目前大量政策粮抛售强压小麦上涨势头。预计随着年后政策粮库存不充足导致的抛售量骤减将给主力合约上涨带来一定空间。

1．稻谷价格:早籼稻--长沙2620(0)，九江2640(0)，武汉2640(0),广州2800(0)；中晚稻--长沙2660(0)，九江2690(0)，武汉2680(0),广州2840(0)；粳稻--长春3200(0)，合肥2970(0)，佳木斯2960(0)；九江早籼稻价格对郑盘1405合约升水279。(单位：元/吨)

2．稻米价格:早籼稻--长沙3660(0)，九江3710(0)，武汉3750(0),广州3800(0)；中晚米--长沙3810(0)，九江3860(0)，武汉3900(0),广州3950(0)；粳米--长春4590(1)，合肥3980(0)，佳木斯4040(0)。(单位：元/吨)

3.郑州商品交易所早籼稻仓单1410(0), 有效预报170(0)。

4. 周五，芝加哥期货交易所（CBOT）糙米市场收盘上涨，主要原因是空头回补。截至收盘，糙米市场上涨3美分到16.50美分不等，其中1月合约上涨14美分，报收15.50美元/英担。分析师称，年底临近，许多空头开始进行回补。另外，邻池农产品市场全线走强，同样支持了糙米价格。美国农业部数据显示，截至12月12日的一周，美国大米净销售量为7.4万吨，显著高于上周水平。