【行情综述】

宏观经济信息：（1）央行持续干预，但7天回购继续走高，Shibor利率仍大幅上行；（2）社科院：中国国家净资产超过300万亿元 总债务接近28万亿；（3）上交所：QFII调仓导致上周五银行股异动。

股指早盘先是出现一波快速下跌后快速反弹，之后横盘整理。上周央行延续公开市场零操作，资金面不断收紧，加之节点因素，银行间市场利率大幅飙升。尽管上周央行启动SLO注入短期流动性，但效果仍不明显。今日央行重启正逆回购询量，预计短期市场情绪将得到一定的缓解。利率的上升会导致股指估值下降，这主要是在股票股利定价模型中，利率处于分母位置，分母越大，最终值越下。因此，这一波股指的下跌逻辑主要是利率过高导致的估值下调。经济基本面仍是中性偏弱，但还不至于短期内对股指造成如此大的杀伤。短期股指可能会有反弹，但12月下旬节点资金紧张将会持续，股指可能仍会呈偏弱格局。

【股指期货持仓分析】

12月20日股指持仓：国泰君安持有多单15683手，减2300手；持有空单8273手，减376手。海通期货持有空单13215手，减4000手；加多单300手。中证期货持有空单16749手，减1800手；减多单560手。安信期货加多单1400手；银河期货减空单700手。股指总持仓有所下降，海通期货空单持仓规模大幅减少。今日持仓可稍后至中金所或和讯网查询。

【资金流向统计】

今日资金流入最大板块：医药行业、航天航空、保险、材料行业、仪器仪表。

今日资金流出最大板块：、银行、文化传媒、券商信托、电子信息、化工行业。

【操作建议】

空单持有，突破5日线可减仓一部分