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“新标准”助力期货玉米回归主流市场

上周五，大商所发布《关于修改玉米期货合约交割质量标准的通知》。新交割质量标准自1501合约开始执行，交割标准品最低容重由650g/L调整为675g/L，交割替代品容重最低标准由620g/L调整为650g/L，容重贴水由20元/吨调整为40元/吨，生霉粒贴水由25元/吨调整为50元/吨。

“大商所修改下一年度玉米交割标准品有助于提升期市玉米活跃性，加深期现市场的融合度，助力期货玉米重回主流市场。”国内某玉米贸易商刘连杰称。

据期货日报记者了解，近两年，随着东北地区玉米品质的提升，大商所原先设定的玉米交割标准品已经低于现货市场主流贸易标准。当前国内玉米现货市场贸易玉米容重普遍在650 g/L以上，吉林、辽宁以及内蒙古等地玉米容重一般在700g/L以上。而大商所玉米交割替代品当前的容重标准为620—650 g/L，已经脱离现货贸易市场的实际需求。

“今年以来，在国内玉米现货贸易中，吉林、辽宁产玉米占据市场主流，黑龙江产玉米受霉变超标等因素影响走货困难。”刘连杰说道。昨日，辽宁鲅鱼圈港口辽宁、吉林产玉米主流收购价格在2270—2275元/吨；锦州港口辽宁、吉林产玉米主流收购价格为2260—2280元/吨，平舱价格在2320—2330元/吨。而期市玉米现货月份1401合约昨日收盘价格仅为2162元/吨，较主流现货市场平舱价格低158—168元/吨，已经难以代表当前国内现货玉米贸易主流价格。

据期货日报记者了解，大商所玉米现货月份1401合约价格已经连续多日刷新上市以来最低纪录。本月以来该合约价格已经累计下跌156元/吨，跌幅为6.77%，与当前市场主流价格严重背离。值得注意的是，1405合约价格昨日收盘依旧维持在2340元/吨，与当前市场主流平舱价格持平，1401合约与1405合约价差进一步拉大。

“大商所玉米现货月份1401合约价格之所以大幅低于现货价格，一是因为本年度黑龙江产符合交割标准的玉米价格维持低位，二是因为近期东北四港口玉米库存已经逼近300万吨，创出年度新高，现货供给压力明显加大。”大连某贸易商马成军说道。当前，黑龙江产区二等玉米主流收购价格为1900—2000元/吨，国标三等玉米价格一度低于该价格100元/吨，这可能是期货市场现货月合约价格大幅走低的重要因素。从这个角度来看，期市玉米价格已经难以反映市场主流价格水平。

在此市场格局下，上述市场人士认为，大商所提升下一年度玉米交割标准品等级，有助于期市反映现货市场主流贸易价格标准，提升国内期现市场的融合程度，在一定程度上也有助于提升玉米市场活跃度。

责任编辑：刘健伟

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