2013年对于斯普雷彻来说是艰巨的一年，ICE完成了对NYSE Euronext、SMX以及Endex的收购，并且开始着手Liffe业务的转移

提要

期货期权世界（FOW）是欧洲货币集团（Euromoney）旗下专业经营期货期权杂志，开展行业数据及会议服务的国际性权威机构，总部位于英国伦敦，在全球有超过三十年的运营经验和资源积累，得到了全球金融机构的广泛认可。FOW每年年末都会评出一位在当年具有不凡表现的衍生品行业领军人物作为年度人物，2012年，港交所总裁李小加因为大胆收购伦敦金属交易所的创举而获得年度人物大奖。2013年，洲际交易所（ICE）的CEO杰弗瑞·斯普雷彻夺此殊荣。

惊人的成长轨迹

2011年8月，ICE公布了第二季度的业绩之后，斯普雷彻较为满意：在全球其他交易所的交易情况较为低迷，市场较为动荡的背景下，ICE当季的收入相对2010年同期上涨10%，利润同期上涨19%。这时，一封祝贺邮件的到来，使得斯普雷彻更加开心。

时间回到2011年5月，ICE与纳斯达克OMX集团联合与德交所竞购NYSE Euronext，但是很快这个竞购受到美国竞争监管机构的拒绝，以失败告终。更早之前，2006年，ICE与CME集团抢夺CBOT败走麦城。竞购NYSE Euronext失手一直是斯普雷彻心中的遗憾，这也令他更加专注于研究监管改革对大型并购可能带来的影响。他称“在并购失败之后，我抓住机会给NYSE Euronext发邮件，并建议一起聊聊”。而他的这份努力终于在2011年8月得到了反馈，他收到了NYSE Euronext的乐观回应。

然而紧接而来的2012年1月，德交所与NYSE Euronext又开始了合并计划，计划最终受到欧盟竞争监管机构的拒绝，理由是这两家交易所的合并可能引发欧洲衍生品市场的垄断。这让斯普雷彻又看到了希望，斯普雷彻与NYSE Euronext的CEO取得联系并开始了一系列的谈判。“NYSE Euronext在与德交所的并购遇到阻碍之后，正在考虑公司定位，我试图接近他们，了解他们的情况。经过我们之前的协调，NYSE Euronext终于决定与ICE牵手。”斯普雷彻如是说。11个月之后，也就是2012年11月，ICE与NYSE Euronext确认了价值82亿美元的收购事宜。

ICE对NYSE Euronext的收购促成了全球第三大交易所集团的形成：旗下包含16家交易所以及5个清算所，涵盖了利率、股票衍生品、外汇、能源、金属以及农产品等不同种类的产品。这对于一家仅成立12年的交易所来说，可谓惊人的成长轨迹。

对环境变化保持灵敏嗅觉

2011年10月，斯普雷特出现在FOW的杂志的封面，他指出当时的环境和时间点并不适合大型并购。而到了2012年年初，他的想法发生了改变。“我们更好地了解到监管是如何变化的。我们着眼于我们需要的解决方案。通过总结，我们希望成为一个涉足不同司法管辖区的多资产类别集团。”斯普雷彻如是说。而进入2013年，斯普雷彻也一直在贯彻这个观点，他不仅完成了职业生涯最大的收购，又马不停蹄地进行了两个规模较小的收购，将荷兰电力交易所Endex以及新加坡商品交易所（SMX）纳入怀中。2013年可谓斯普雷彻职业生涯中闪亮的一年。

在完成对NYSE Euronext收购事项的第二天，ICE对外宣布收购SMX，市场认为ICE的这桩1.5亿美元生意的价值有点过高，因为SMX在此之前一直处于亏损状态。尽管SMX在新加坡一直致力于争取市场份额，但是在面对新加坡交易所（SGX）时缺乏优势，SMX在2013年交易量下滑，入不敷出。但从斯普雷彻的角度看，他认为这笔生意是一个非常明智的选择——自己在亚洲建立交易所并获得结算许可证需要数年的时间，买下SMX可以省去基础设施建立所需的漫长时间，并可以在此基础上引入ICE的一些技术来发展其在新加坡的业务。他认为，收购SMX是ICE亚洲布局的重要一步，SMX是ICE在亚洲重要的“一条腿”。他表示：“我们在美国和欧洲都已经具有核心业务，在巴西也正逐步发展，目前已经有亚洲的客户参与我们的交易，我们想扩展亚洲市场，为客户提供便利，推出适合亚洲交易者的交易时间段。新加坡是我们扩展亚洲业务的一个理想地点。”

不同以往的大收购

ICE对SMX的收购相当具有ICE特色：收购一个小规模的交易所之后加入ICE元素，使其发展。但是ICE对NYSE Euronext的收购是其历史上最大的一次收购，NYSE Euronext庞大的规模也让ICE面临着管理上的挑战。斯普雷彻对此表示：“我们经过不懈的努力已经来到了顶峰，接下来我们必须走创新的道路。我们也认识到，我们的集团已经发生了巨大的变化，之前获得的成功让未来更充满挑战，我们意识到管理团队以及专业知识的局限性。”

斯普雷彻称：“众所周知，此次收购我们最中意的是NYSE Euronext的衍生品子公司Liffe，我们已经决定将Liffe转移到我们的清算所以使得联系更为紧密。同时，我们也将更快推出产品，服务Liffe客户。我和我的同事都非常清楚，2014年将成为Liffe转折性的一年，希望到2014年年末，我们会转变为一个有效率、以客户为中心的企业。”

ICE的Liffe计划

接下来，ICE将会把Liffe的业务整合到ICE自身的欧洲业务中。Liffe的业务将过渡到ICE的欧洲期货交易平台，Liffe的产品将通过ICE的API和Web ICE交易屏幕进行交易。合并之后的交易平台将改名为ICE Futures Europe，但Liffe的品牌和产品都将保留。NYSE技术公司的数据中心将继续得以保留，但部分业务将被出售。ICE称Liffe的业务转移之后，客户可以在ICE平台上使用现有的托管设备和网络进行交易。另外，斯普雷彻也确定了Liffe在英国的匹配引擎将得以保留，并扩大ICE交易平台的功能。NYSE Liffe美国的迷你黄金、迷你白银以及罗素指数等产品将转移到ICE美国的交易平台进行交易。

未来的挑战

2013年对于斯普雷彻来说是艰巨的一年，ICE完成了对NYSE Euronext、SMX以及Endex的收购，并且开始着手Liffe业务的转移。不过，ICE收购NYSE Euronext这样的全球巨头也是斯普雷彻职业生涯的机遇和挑战。合并后的大集团面临着日益激烈的竞争，当然，随着欧洲的监管改革，机会也会越来越多，但由于企业规模巨大，面临的挑战也是空前的。从目前来看，ICE的发展迹象不错。Liffe作为一家富有创新精神的交易所，相信在业务转移之后，将有能力推出更多受欢迎的创新品种。今年对于ICE以及斯普雷彻来说是转折性的一年，随着2014年的到来，无数的机会就在前方，前路漫漫，他注定走上一条不平凡的道路。