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期指多头温和回补交易谨慎

期指连续12天振荡回调后，本周虽有企稳，多头温和回补，但仍显谨慎，而且期指技术上几乎连续3天收十字星。虽然重心温和回升，但是反弹力度明显不足。与此同时，净空头头寸居高不下，多方能否扭转局面还存在较大的不确定性。

从多空持仓变化看，空方显示出部分获利了结迹象，多方则呈现温和抄底介入。主力1401合约前20名席位显示，本周三个交易日多方分别加仓180手、159手和492手，合计增仓831手。但是空方在周一减仓677手、周二增仓452手、周三再度减仓218手，合并计算减仓443手。因此，本周多方主动性略强，也带动了期指企稳并温和回升。

不过从净空头头寸看，1401合约成为主力合约后，净空头头寸从6700手迅速增加到约13000手。虽然最近几天略有下降，周三为12140手，但是仍处于近几个月来的相对较高水平。从多空相对总持仓占比看，在近期持续下跌行情中，空方优势迅速扩大到11％，虽然周三回落到10％，但仍处于自12月4日下跌行情启动来的较高位置，空方优势仍然明显，如果资金空方再度回补，反弹则随时会受到抑制。

从重点席位看，主力1401合约前6名席位多头均呈现小幅增仓，而且空方主力海通期货和国泰君安期货席位大幅减仓804手和706手，短期似乎对多头有利，但投机席位东证期货、永安期货席位分别加空444手和445手，也显示部分投机资金做空还是相对坚决。

从总持仓看，虽然上周五交割后出现明显下降，但本周温和回升，总体仍维持在12万手之上的较高水平。多空的博弈并没有明显结束，资金暂时观望缓和了下跌格局，但未来资金重新入场可能会打破短暂平衡。从持仓趋势看，略微对空方有利。

综合分析，本周期指连续3天呈现企稳并温和回升，但多方回补力量较为谨慎，空方减持力度也不大，多空的博弈并没有结束，后期在上周五交割离场的资金重新入场将可能打破短暂的平衡。如果配合信息面看，虽然央行释放流动性缓和压力，但市场缺乏有效利多。因此，目前期指只能定性为超跌后的技术反弹，高度或难以乐观。

责任编辑：李婷

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