铜

铜库存持续下滑以及伦铜现货坚挺为铜价提供支撑，但国内资金紧张制约铜价反弹高度，后期资金面若有改善以及季节旺季需求支持铜价进一步走强，前期多单谨慎持有，上冲53000元/吨附近可考虑部分止盈。

谨慎持多

田联丰

0571－87219355

铝

明年起电解铝用电实行阶梯电价，各地严禁出优惠措施，促进电解铝快速淘汰落后产能，同时再生铝企业受前期铝价下跌利润微弱，大部分企业降低产量甚至停产，持货商换现意愿有所降低，铝价受成本支撑下跌幅度或有限，建议短线思路操作。

观望

田联丰

0571－87219355

锌

澳洲新锌矿无法如期开工，锌供给不及预期，同时伦锌库存创年内新低支持锌价反弹，但国内镀锌企业开工率出现下滑，终端需求有所减弱，锌价短期有冲高回落的风险，前期多单逢高减持。

观望

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

美联储着手缩减QE令金价承压，并称每次议息会议都将适当缩减，实际利率走升趋势料将延续，贵金属重回弱势；短期基本面缺乏明显方向性指引，建议黄金、白银观望或短线操作。

观望

王琳

0571－87219355

钢铁

25日西本钢材指数报收3670，跌20个点。上周沪螺纹终端需求大幅下挫33.26%，同时国家环保治理推动钢铁行业缩减产能成效有限，加之年末资金紧张等一系列因素影响，期螺近期持续承压走弱。但12月上旬全国粗钢日均产量估算值为201.29万吨，旬环比下降3.7%，创下数月以来新低，同时最新数据显示，前10月钢铁业利润同比涨39.9%至1570亿，行业整体生态面好转；库存方面，12月中旬重点钢企钢材库存报1321.13万吨，上涨1.99%，上周螺纹社会库存上涨1.36%，环保整治加码，社会库存微升，钢价料将窄幅盘整；现货端价格近期有出现下跌，盘面上今日期螺低位震荡

建议偏空短线思维

王依文

0571-87213861

焦炭

焦化厂毛利较好但企业库存小幅反弹，产业面不存在大的矛盾，钢厂焦炭库存持续低位，但钢厂减产也对需求造成一定压制，由于期货准一级焦的交割模式不符合现货习惯，后市价格仍然可能出现贴水现货交割可能。目前产业链中螺纹、焦煤期价均较为贴近现货，焦炭仍有一定升水，整体呈现偏弱形态。

短线操作

徐涛

0571-87213861

焦煤

需求方面，十一月下旬全国预估粗钢产量高位回落，利空焦煤需求；库存方面，钢企及焦化企业库存高位，后市补库需求或偏弱，港口库存同样偏高，库存总体影响偏空；供给方面，山西在建煤矿大整顿，对焦煤现货供给的影响或已显现。短期维持震荡偏空思路。

短线操作

徐涛

0571-87213861

动力煤

需求端，天气转冷，电煤消耗大幅增加，12月上旬电企电煤库存可用天数为20天，少于去年同期2天，补库需求较前期缓解；中转端，沿海煤炭运价加速下行，秦港锚地船舶数大幅回落，港口库存企稳；基本面利多因素已经削弱。年度电煤合同谈判尾声，指数定价。秦港5500大卡动力煤现货涨至655元/吨。期货盘面1月受交割预期贴水现货，5月季节性弱势。郑煤短期料维持震荡。

观望或偏空短线

王楠

0571-87219355

天胶

天胶午盘探底回升，在持续阴跌后存反弹需求，但料空间有限，05合约关注19000压力。

观望

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

国内豆粕短期震荡为主，1405合约关注3400的压力，短线。

观望

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

DDGS严检转基因促菜粕大涨，今日冲高后有所回落，不过多头持仓未退，1405多单短线可逢高部分了结或止损上移至2530以上。

1405多单短线可考虑逢高部分了结或止损上移至2530以上

周俊

0571－87219375

豆油

脂持续弱势运行，昨日跌幅较大而今日低位小幅震荡，未有企稳信号前暂时观望。

观望

周俊

0571－87219375

棕榈油

脂持续弱势运行，昨日跌幅较大，而今日低位小幅震荡，未有企稳信号前暂时观望。

观望

周俊

0571－87219375

鸡蛋

季节性上来看，当前鸡蛋现货处冬季至次年春季高位，而近期鸡蛋现货行情已出现滞涨迹象。受禽流感恐慌预期，鸡蛋期货放量跌破前期震荡平台，下方关注上市以来低点支撑，鉴于鸡蛋属于小市值品种，且尚未经历过交割，建议短线参与，也可关注禽流感预期下的近弱远强机会。

短线参与，也可关注禽流感预期下的近弱远强机会

陈少文

0571－87219375

白糖

国内现货已趋于稳定，配额外进口利润明显减少，外盘进口因素对于国内压制作用有所缓解，预计短期下行空间有限。不过从上行驱动上看，主产区霜冻天气有所缓解，霜冻题材基本结束，上行理由亦缺乏，重点关注春节备货情况。技术上，郑糖回落至前低附近后如期反弹。

激进投资者多单继续，405合约关注4920处的压力。

朱晓燕

0571－87219375

PTA

年底PX合约谈判，工厂挺价意愿较强。PTA理论亏损依然严重，成本有所支撑。江浙涤丝市场信心依然不足，整体思路以出货为主，产销近期有所回升，下游纺企减产增加，需求面仍无起色，预期年底前仍无好转可能。TA维持弱势。远月突破前期支撑，后期空间或打开。操作上，逢高短空或观望。

短空或观望

 唐峰磊

0571-87213861

LLDPE

福建炼化开车，本周时值月末、年末，石化或限制开单，现货跌势放缓。中长期石化库存出现明显累积，并且后市有包头神华转产线性和四川石化开车压力，供给压力仍然较大。L1405震荡，观望或短线。后市若上述装置按计划转产或投产，且石化未出台新的检修计划，可考虑在L1405贴水较小时进行少量抛空操作。

观望

 马惠新

0571－87213861

玻璃

漳州旗滨8线点火加大市场供给预期，气温大幅下降导致实体需求减少，现货市场进入淡季，整体产能增加较快，市场心态较为谨慎，现货价格易跌难涨，流动性改善情况下期价小幅反弹，期货价格跌破60日线，形态重新走空。

偏空操作

徐涛

0571-87213861

沥青

上周现货价格维持稳定，目前除华东收尾需求短期尚对沥青价格有所支撑，国内大部分地区沥青需求结束。西北地区冬储价格出台，但贸易商接货意愿不强，有继续调降价格的要求。预计下半月炼厂依旧会下调重交沥青价格，以配合持续下跌的行情。从盘面上看1402合约短期将维持弱势震荡，在4300一线有所支撑。

4300附近轻仓买入

郑云飞

0571-87213861

甲醇

国内现货保持稳定，部分补库意愿支撑现货，进口货源价格依然高企，市场低库存的格局下1401价格在3100下方不具备厂库利润，由于国内外市场套利空间开始缩小，短期供给仍然偏紧，1401无仓单的情况下暂时观望

1405空单持有，可少量滚动操作，同时买9抛5套利少量减持

徐涛

0571-87213861

铁矿石

矿石港口现货价格维持弱势；上周库存总量已升至8866万吨，较前一周增加123万吨，为年内新高。近日流动性趋紧，下游部分钢厂求售铁矿石库存换取现金对矿石价格不利，市场接货意愿不强，短期铁矿石或仍将维持弱势震荡格局。今日900支撑未果弱势尽显，后市不容乐观，关注螺纹矿石联动性。

空单谨慎持有

钱健晟

0571-87219355

两板

两板震荡回落，期现价差过大限制其上行空间，BB5月在130上方存在短空机会。

日内短空

宋超

0571-87213861

股指

受到会议和央行暂停逆回购等市场情绪影响，今日股指再次低开下挫。虽然资金面整体紧张的格局有所改善，但由于新股发行即将开闸以及12月官方PMI数据等待公布，市场仍有不确定性因素，建议谨慎短多参与。

短多参与

黄贤爱0571-87215357

国债

流动性现缓和，央行未进行逆回购操作基本符合预期，年末现券行情难有波澜，建议暂观望。

建议观望

沈文卓

0571-87215357