周四国内铜市交投活跃，铜价冲高回落。其中主力合约铜1403收于52210元，上涨200元或0.38%。总成交量49.9万手，总持仓增加5778手至53.3万手。

宏观上面，美联储敲定了一项法规，它允许美国以外地区银行在美国的分行可以推迟遵循美国金融监管法——多德弗兰克法案的要求，暂时允许这些分行继续进行衍生品交易。美联储的这项新法规将于明年1月31日生效，这给了各大投行退出有色金属等大宗商品业务的过渡期。近期美国数据持续走强，市场对明年美国经济更加看好，这也支持了铜市，但需要谨慎的是，较好的数据将促使美联储加快削减购债规模，负面作用将随时间显现。美国周四晚间公布上周初请失业金人数，周五上午公布中国11月规模以上工业企业利润数据。

虽然隔夜欧美没有开盘，但国内铜市表现出乏力的迹象，国内现货市场的疲软令人怀疑铜价的反弹空间。当天长江现货贴水180-140元，上海有色网贴水扩大到270-150元，市场成交极低。对于铜价的年底拉升，消费商并不认可。近期有关国储收铜传闻太多，但可信度并不大，以锌做参考，锌价的上涨将给冶炼厂提供很好的保值机会，铜价的上涨并不能得到消费商的认可。印尼经济部长周四表示政府正在重新审视明年1月起实施的矿石出口禁令中有关矿石加工条款，但声称不能违反法律。原矿出口禁令问题在印尼国内引发了激烈的争论，牢记民族主义的立法部门大力支持，而政府官员则坚决反对，因为禁令会导致出口收入减少。自由港麦克默伦铜金矿公司警告称，原矿出口禁令将导致公司在印尼营收减损65%，印尼经济明年也将因此减少16亿美元的收入。

从技术上看，铜价仍未给出反弹结束的迹象，从交易上讲，我们仍是持有中长线空单，但考虑到铜价的极限可能在7700美元，近期的资金管理是要做好的。