央行周二开启290亿元逆回购后，又在周四暂停公开市场操作。尽管这未对流动性造成严重影响，但对市场预期带来冲击，股市应声回落。盘面来看，早盘时段在空方快速增仓打压下，期指强势下穿2300。直至午后部分空头获利离场，指数才有了稍许喘息之机，最终期指主力收于2294点，下跌1.08%。

截至周四收盘，期指四份合约总成交702808手，较上一交易日继续减少43687手。量能不足使得前期的反弹行情难以持续。总持仓大幅增加6092手至128397手，暗示空方抵抗势力卷土重来，双方争夺进一步升温。从中金所公布的持仓情况来看，周四多头前20席位在1401和1403合约上总持仓85606手，较前一交易日增加4804手。空头前20席位在两份合约上总持仓98815手，增加3460手。主力合约净空持仓减少1348手至13209手。前20净增仓由前一交易日的703手增加至1344手。空方在几日的沉寂后再次发动进攻。多方也表现出较强的抵抗意愿。尽管期指弱势难改，但支撑仍在，下跌空间有限。

多方前20阵营日内积极增仓。其中，15家会员席位累计净回补多单5102手，仅5家会员席位减少持仓，减持量349手。个别席位方面，国泰君安席位逆势加仓1297手引起关注，抄底意愿强烈。永安期货和中证期货纷纷增多减空，做多热情较高。中投天琪席位单边加多，对后市信心十足。

空头主力席位表现同样活跃，但内部出现分歧。其中，12家会员席位表现为空单净回补，共计4925手。另外8家会员表现为空单净减持，减持量1522手。除上文提到的几家会员外，金瑞期货和银河期货日内也进行了一定的减空操作，看空意愿不足。另一方面，安信期货大量增空近1400手。海通期货、广发期货和五矿期货增空量也在500手以上，与多头的增仓力量展开争夺。

期指主力席位积极加仓，暗示多空双方在当前点位仍将有一番强烈的对峙。近期基本面相对冷清，年末资金需求仍在，流动性亦不会显著好转。进入1月份以后，在存准补缴、财政存款回笼以及节日提现因素下，资金面仍有压力，市场将一直受到资金紧张情绪影响。我们认为，短期内期指将维持偏弱振荡格局，下方2280附近支撑较强。建议前期空头适时止盈，日内以区间振荡思路对待。