期货中国专访郑晓宇:有效的交易系统是持续盈利的核心

期货中国11、偶尔您也会做一点套利，请问您会在什么情况下做套利？您账户的利润主要是日内短线贡献的，波段贡献的，还是套利贡献的？

郑晓宇：套利单我做的不多，只是在自己比较熟悉的品种上偶尔做做。套利对冲是交易模式的发展趋势，也是我今后要重点学习的内容。我账户利润主要还是小波段和日内短线贡献的。

期货中国12、您的分析体系以图表分析为主要依据，请问您主要分析哪个时间级别或哪几个时间级别的图表？您主要看分时图，还看裸K线，或是结合其他相关指标？

郑晓宇：我做交易以图表分析为主要依据，因为我认同“一切基本面变化都会通过图表表现出来”这个观点。在实际的操作中，我也觉得图表分析的方法相对来说有效一些。参考的时间级别，1分钟、5分钟、30分用得多一些。日内短线参考1分钟、5分钟时间级别的图表，波段参考30分钟级别的图表。图表我以看裸K线为主，技术指标里我比较看重均线和MACD。

期货中国13、就您看来，哪些形态的图表是最可靠的？

郑晓宇：我觉得越是经典的形态，它的可靠性越高。因为经典形态之所以经典，就是因为它的概率高，而期货某种意义上来说就是概率的游戏。像长期盘整之后的突破、在相对高低位对重要均线切线的突破，都有比较高的概率。另外长期盘整区的高低点附近，也值得高抛低吸。我觉得只要坚持等待参与高胜率的交易机会，盈利是自然而然的就会来的。

期货中国14、除了图表分析，您也比较注重基本面信息，请问您主要关注哪些基本面信息？在具体的交易中，您如何把基本面分析和图表分析相结合？

郑晓宇：我所关心的基本面信息，主要有国家的宏观金融政策、产业政策，相关品种的现货价格以及供需变化。我觉得国家的宏观政策对行情有主导性作用，而各品种自身供需的变化会对该品种的走势产生较大影响。在具体交易中，我坚持图表分析为主、基本面分析为辅的原则。如果基本面分析的推动方向和图表走势相符，那么说明自己的分析正确，持仓信心增强，仓位可能也会适当加大一点。

期货中国15、您会根据不同的市场状态采用不同的交易系统，一般来说您把市场状态分为哪几类？对应不同的状态，您会针对性采用怎样的交易模式？

郑晓宇：通常来说，市场运行状态分为趋势上涨、趋势下跌和震荡整理。但是趋势的界定是要分时间周期的。比如在长周期上的震荡整理区间里，如果用短周期来看又会有一些小波段趋势行情。近一两年来，很多商品的行情级别不大。目前我把30分钟定为长周期，把5分钟定为短周期。当30分钟出现趋势行情时，会跟进持有；当30分钟图转为震荡形态时，可能会改用5分钟或者1分钟图来交易。

期货中国16、对现在市场上比较流行的程序化自动交易、日内炒单交易等模式您是如何看待的？

郑晓宇：程序化自动交易、日内炒单等交易模式虽然方法不同，但都是市场重要组成部分。不管什么模式，只要适合自己就好。我觉得日内炒单交易成功的概率很低，而且人很累，不适合于大部分投资者；程序化交易可以克服很多人性的弱点，是国际上的主流交易模式。我以后也会尝试把自己的交易思想编成程序。

期货中国17、您会重复去做自己认定的高胜率交易机会，请问您所定义的高胜率交易机会有哪些特征？

郑晓宇：我自己认定的高胜率交易机会，其实是前人研究长期的交易图表得出来的，我自己并没有新意。高胜率机会，我觉得大概有两个重要特征：①肯定是有比较大的盈利机会；②交易的点位，都是在关键点位附近。譬如在长期盘整区间的上沿附近抛空，是一次好的交易机会，而一旦有效突破区间上沿，那么跟进反手买入又成为一次高胜率的交易机会。

期货中国18、符合哪些标准的品种会成为您关注或操作的品种？您有没有参与新品种的交易？

郑晓宇：我一般只交易持仓量大、成交活跃的品种，这些品种参与的资金多，不易被操纵。而一旦走出趋势行情来，延续的时间可能会长一些。刚推出的新品种往往流动性不太好，也缺少参照物，所以一般来说我很少参与。

期货中国19、您如何删选本阶段或下个阶段重点操作的品种？

郑晓宇：一般来说，本阶段重点操作的品种，肯定是处于趋势行情初期的品种以及近期量能明显放大、波动率明显加大的品种；同时我也会经常查看各品种的K线图，把接近变盘临界点附近的品种作为重点观察对象。当大部分商品同向运行时，我会重点操作最强或者最弱的品种。

期货中国20、您有没有特别偏好的品种，或是经常操作的品种？为什么特别偏好这几个品种或经常操作这几个品种？

郑晓宇：对于操作品种，我没有特别的偏好，只交易流动性好的。相对来说，我对豆类、股指、铜、橡胶、螺纹等品种交易得稍多一些。这些品种我比较熟悉，而且它们的流动性、波动率都符合我的要求。

期货中国21、您一般同时操作几个品种？单个品种仓位一般多大（日内和隔夜分别多大仓位）？品种组合后的仓位一般多大（日内和隔夜分别多大仓位）？

郑晓宇：我的交易风格比较保守，仓位一般都比较小，日内和隔夜仓位的上限没有区别，同时操作的品种不会超过三个。通常单个品种试单仓位只有5% ，偶尔地以10%仓位起步。要是进展顺利再根据后续势头的强弱把仓位加大到10%—20% 。各品种组合后的单边头寸很少超过30% 。我觉得只要掌握好胜率和赔率，即便杠杆低一些依然可以获得不错的盈利。今年我的平均仓位使用率只有15% ，盈利率也还可以。

责任编辑：翁建平