【行情评述】

国家统计局今日公布数据显示，今年前11个月全国规模以上工业企业利润同比增长13.2%，较上月回落0.5个百分点。今日资金面整体仍较为平稳，SHIBOR 1M及以内期限继续回落，3M及以上期限微幅上行。股票市场今日强势反弹，上证综指上涨28.15点至2101.25点，深证成指上涨151.52点至8048.85点。

今日债券市场利率产品及信用产品收益率整体微幅波动。

具体来看，国债收益率曲线5、7年期上行1-2BP至4.45%、4.58%，10年期下行1BP至4.54%。政策性金融债收益率曲线(进出口行和农发行)及政策性金融债收益率曲线(国开行)整体也微幅盘整，幅度约1BP。

信用产品收益率整体也微幅波动。受13中粮MTN1、11中信集MTN2等券的成交带动，中短期票据AAA曲线2、5年期下行1-2BP至6.29%、6.33%。中低信用等级方面，13浙商集MTN001、13三安MTN3等券的成交带动中短期票据AA-曲线3、4年期上行2BP至7.86%和8.06%的水平。

今日债券市场指数小幅上涨，其中不包含利息再投资的中债综合指数(净价)上涨0.0074%，而包含利息再投资的中债综合指数(财富)上涨0.0196%。全市场平均到期收益率为5.5927%，平均市值法到期收益率为5.7115%，平均市值法久期为3.8648。

周五(12月27日)，国债期货早盘低开后，在小幅震荡中延续下行。现货市场持续低迷，国债品种交投寥寥，130015报在4.62%/4.59%区间，130020报在4.55%/4.60%区间，利率呈现小幅回升趋势。随期货下跌，目前主力合约隐含回购利率回落至4.04%左右，期货价格对应现货收益率在4.60%左右，基本与市场节奏持平。

具体来看，主力合约TF1403合约收报91560元，跌0.14%，成交1881手，持仓量2809手，减仓23手;TF1406合约收报92.052元，跌0.16%，成交53手，持仓量288手，日增仓4手;TF1409合约收报92.454元，跌0.10%，成交仅1手，持仓量23手，日增仓持平。

【后市展望及操作策略】

目前市场资金面仍然处于偏紧状态，下周跨年以后或仍面临资金上缴、分流等压力;而海外市场美债收益率不断向上突破，外部流动性同样趋紧，近期国债期货依旧面临下跌压力。

对于主力合约TF1403周一建议91.700以上做空，建议日内交易，保证0.75%的日收益即对应于2分的波动即可，91.200附近可以多单中线持有。

【宏观消息】

1、资金面

本周五(12月27日)银行间隔夜回购利率3.3931%，较上一个交易日下跌56个BP，7天加权平均利率5.1005%，较上一个交易日下跌23个BP，14天加权平均利率6.1149%，较上一个交易日下跌11个BP，21天及以上期限的利率则涨跌互现，其中21天加权平均利率6.2998%，较上一交易日下跌63个BP，1个月加权平均利率6.5266%，较上一交易日下跌47个BP，3个月加权平均利率6.7955%，较上一交易日上涨18个BP;隔夜拆借利率加权平均价为3.5083%，较上一个交易日下跌50个BP;7天隔夜拆借利率加权平均价为5.1401%，较上一交易日下跌28个BP;SHIBOR隔夜利率3.5130%，较上一交易日下跌49个BP，一周SHIBOR较上一个交易日下跌26个BP，加权均价5.0670%，2周SHIBOR较上一个交易日下跌19个BP，加权均价5.9490%，一个月SHIBOR较上一交易日下跌8个BP，加权均价6.4920%。