铜

铜库存持续下滑以及伦铜现货坚挺为铜价提供支撑，但国内资金紧张制约铜价反弹高度，后期资金面若有改善以及季节旺季需求支持铜价进一步走强，前期多单谨慎持有，上冲53000元/吨附近可考虑部分止盈。

谨慎持多

田联丰

0571－87219355

铝

明年起电解铝用电实行阶梯电价，各地严禁出优惠措施，促进电解铝快速淘汰落后产能，同时再生铝企业受前期铝价下跌利润微弱，大部分企业降低产量甚至停产，持货商换现意愿有所降低，铝价受成本支撑下跌幅度或有限，建议短线思路操作。

观望

田联丰

0571－87219355

锌

澳洲新锌矿无法如期开工，锌供给不及预期，同时伦锌库存创年内新低支持锌价反弹，但国内镀锌企业开工率出现下滑，终端需求有所减弱，锌价短期震荡偏强，以逢低做多为主。

逢低做多

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

美联储着手缩减QE令金价承压，并称每次议息会议都将适当缩减，实际利率走升趋势料将延续，贵金属重回弱势；短期基本面缺乏明显方向性指引，建议黄金、白银观望或短线操作。

观望

王琳

0571－87219355

钢铁

上周沪螺纹终端需求稍有好转，周环比上涨6.03%，报收18345.23万吨，但近期国家环保治理推动钢铁行业缩减产能成效有限，加之年末资金紧张等一系列因素影响，期螺持续承压走弱。最新数据显示12月中旬全国粗钢日均产量估算值为201.43万吨，旬环比上涨0.07%，产量微增，前10月钢铁业利润同比涨39.9%至1570亿，行业整体生态面好转；库存方面，12月中旬重点钢企钢材库存报1382.22万吨，上涨4.62%，上周螺纹社会库存上涨2.46%，库存压力尤存；现货端价格近期有出现下跌，其中上海三级螺纹价格跌幅领先，盘面上今日期螺小幅反弹

建议偏空短线思维

王依文

0571-87213861

焦炭

产业链重心整体下移，焦化厂毛利较好但企业库存小幅反弹，产业面不存在大的矛盾，钢厂焦炭库存持续低位，但钢厂减产也对需求造成一定压制，由于期货准一级焦的交割模式不符合现货习惯，后市价格仍然可能出现贴水现货交割可能。目前产业链中螺纹、焦煤期价均较为贴近现货，焦炭仍有一定升水，整体呈现偏弱形态。

短线操作

徐涛

0571-87213861

焦煤

需求方面，十一月下旬全国预估粗钢产量高位回落，利空焦煤需求；库存方面，钢企及焦化企业库存高位，后市补库需求或偏弱，港口库存同样偏高，库存总体影响偏空；供给方面，山西在建煤矿大整顿，对焦煤现货供给的影响或已显现。短期维持震荡偏空思路。

短线操作

徐涛

0571-87213861

动力煤

需求端，天气转冷，电煤消耗大幅增加，12月上旬电企电煤库存可用天数为20天，少于去年同期2天，补库需求较前期缓解；中转端，沿海煤炭运价加速下行，秦港锚地船舶数大幅回落，港口库存企稳；基本面利多因素已经削弱。年度电煤合同谈判尾声，指数定价。秦港5500大卡动力煤现货涨至655元/吨。期货盘面1月受交割预期贴水现货，5月季节性弱势。郑煤短期料维持震荡。

观望或偏空短线

王楠

0571-87219355

天胶

天胶冲高回落，5日线的阻力依然明显，短期仍维持震荡偏弱走势

观望

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

CFTC 显示美豆总持仓、基金净多近两个月连续增加，不过在南美天气出现不利迹象前，上方空间谨慎乐观，技术关注 1350 一线压力。国内豆粕油厂库存多为未执行合同，且当为春节出栏猪高耗料阶段，暂不做空。

豆粕1405多单靠近3400一线逢高减持

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

菜粕现货相对其他蛋白处在低位，且1-5月有季节性驱动，另外 5月持仓相对届时现货流通来说较大，易发生资金市行情，菜粕整体延续逢低买入滚动操作思路，国家严检进口DDGS转基因成分，上周菜粕405强势突破2600关口。

菜粕405多单背靠2600继续持有

周俊

0571－87219375

豆油

油脂基差处于历史相对高位，油脂周五探低回升，不过并未得到外盘油脂有力配合。

观望

周俊

0571－87219375

棕榈油

油脂基差处于历史相对高位，油脂周五探低回升，不过并未得到外盘油脂有力配合。

观望

周俊

0571－87219375

鸡蛋

季节性上来看，当前鸡蛋现货处冬季至次年春季高位，而近期鸡蛋现货行情已出现滞涨迹象。受禽流感恐慌预期，鸡蛋期货放量跌破前期震荡平台，下方关注上市以来低点支撑，鉴于鸡蛋属于小市值品种，且尚未经历过交割，建议短线参与，也可关注禽流感预期下的近弱远强机会。

短线参与，也可关注禽流感预期下的近弱远强机会

陈少文

0571－87219375

白糖

大豆棉花直补消息令白糖远月受到牵连，1501合约遭空头打压大跌，而近月受到影响较小。外盘原糖逐步企稳反弹的背景下，国内预计仍然维持弱势震荡，等待需求放量和进口压力释放。操作上单边观望或者滚动短多，激进者前期405合约短多可以换至1501合约。

短多滚动或换月

朱晓燕

0571－87219375

PTA

年底PX合约谈判，工厂挺价意愿较强。PTA理论亏损依然严重，成本有所支撑。江浙涤丝市场信心依然不足，整体思路以出货为主，产销近期有所回升，下游纺企减产增加，需求面仍无起色，预期年底前仍无好转可能。TA维持弱势。

短空或观望

 唐峰磊

0571-87213861

LLDPE

福炼开车，且后市包头神华转产线性，供应压力仍偏大；但原油、乙烯强势，LLDPE成本支撑偏强，并且年末市场货源偏少，现货止跌企稳。L1405宽幅震荡，观望或短线。

观望

 马惠新

0571－87213861

玻璃

周末以来沙河地区的玻璃价格出现小幅调整，部分企业降价10元/吨。气温大幅下降导致实体需求减少，现货市场进入淡季，整体产能增加较快，市场心态较为谨慎，现货价格易跌难涨，期价短期震荡偏弱走势。

短线操作

徐涛

0571-87213861

沥青

沥青现货价格仍以稳为主，目前除华东收尾需求短期尚对沥青价格有所支撑，国内大部分地区沥青需求结束。西北地区冬储价格出台，但贸易商接货意愿不强，有继续调降价格的要求。预计1月上旬炼厂依旧会下调重交沥青价格，以配合持续下跌的行情。从盘面上看1402合约仍贴水现货约150元/吨，可轻仓买入。

轻仓做多

郑云飞

0571-87213861

甲醇

国内现货有所下跌，进口货源价格依然高企，市场低库存的格局下1401不建议做空，由于国内外市场套利空间开始缩小，短期供给仍然偏紧，1401无仓单的情况下暂时观望，1405在后市内地与国外装置重启增多影响下无明显利好消息。

1405空单持有，可少量滚动操作，同时买9抛5套利少量减持

徐涛

0571-87213861

铁矿石

矿石港口现货价格维持弱势；上周铁矿石库存8371.7万吨，虽小幅下降但仍为年内高位。近日流动性偏紧仍在延续，下游部分钢厂求售铁矿石库存换取现金对矿石价格不利，市场接货意愿不强，短期铁矿石或仍将维持弱势震荡格局。近日矿石期价小幅反弹深贴水有一定改善，但早盘多头逢冲高减仓明显表明对后市谨慎态度，不宜追高。关注螺纹矿石联动性。

多单离场，920上方可谨慎空单

钱健晟

0571-87219355

两板

两板震荡回落，期现价差过大限制其上行空间，BB5月短期仍有回落空间。

谨慎持空

宋超

0571-87213861

股指

受年底资金考核要求影响，今天流动性异常紧张，明天或有好转。股指不破新低可短多单持有，仍看反弹。

短多参与

黄贤爱0571-87215357

国债

年底渐近，机构多忙于流动性安排、账目处理等杂务，交易较为清淡，现券弱势盘整，建议短线操作。

建议观望

沈文卓

0571-87215357