股指期货有望迎来红一月

以阳线告别2013年

期指有望迎来红一月

上海中期期货研究所：期指强势震荡，主力合约突破近期高点，日内创阶段性新高，最终以一根较长的阳线来告别2013年。

从期指日内持仓变化来看，多头主导盘面的迹象明显，期指走势基本与持仓量同涨同跌。在2013年的最后一个交易日，市场多头表现出了较强的信心。截至收盘，期指总持仓量大幅回落，一方面是由于市场防范元旦假期风险作出的减仓回避行为，另一方面伴随着期指上行，减仓可能是空头出逃所致，也表明市场情绪由悲观转向乐观。

2014年股市将面临首次公开发行(IPO)重启以及去年12月采购经理指数(PMI)数据公布等因素的压制。不过，市场资金面最紧张的时刻已经过去。与此同时，去年12月以来股指的大幅下挫已对IPO重启这一利空因素进行了消化。进入1月之后，股指或因利空出尽而偏强运行。

期现套利关注分红

套利头寸构建模式

国泰君安期货研究所：长时间期限来看，沪深300指数自去年9月5日以来累计跌幅0.9%，窄幅波动格局仍旧未见打破。美联储缩减量化宽松(QE)政策、首次公开发行(IPO)、解禁冲击仍将延续。从走势来看，期指往上突破11月8日至15日的价格下沿，周二收盘价格处在区间下方，关注随后价格变动。如套保头寸大幅减仓，可短期建立多头部位。

部分资金涌入到捕捉红利收益的策略端。在高基差以及预期2月份将出现高价差的推动下，部分资金的现货部位选择了银行等分红大户，期货部位选择3月合约，并计划在2月份趁高价差展期至6月合约，以获取红利收益、基差收益、价差收益。期指正向套利建仓机会凸显，下月合约基差介入优势最佳，共38次入场机会，当月合约出现16次正向套利建仓机会。

责任编辑：李婷

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