国债期货维持空头思路：安信期货1月2日早报

行情回顾

上一交易日，利率债收益率小幅走高，国债期货TF1403合约报收91.802，涨0.08%。日成交2990手，截至收盘，单边持仓3318手，增加467手，三个合约总持仓3632手，增加468手。

现货市场

银行间固定利率国债到期收益率小幅走高，1Y涨6.67bps至4.2189%，3Y涨3.99bps至4.4162%，5Y涨1.94bps至4.4583%，7Y涨0.57bps至4.5824%，10Y涨0.81bps至4.5518%。

利率债二级市场相对疲弱，关键期限利率债成交利率价格波幅加大，剩余期限6.82年的130020报收4.56%，前日报收4.229%，成交20.5亿元；6.55年的130015收益率报收5.0678%，前日报收4.9953%。

公开市场操作，本周（12月28日-1月5日），公开市场有290亿元逆回购到期，无央票到期，也无正回购到期。如央行不进行任何操作，预计本周公开市场形成自然净回笼290亿元。上周央行重启"一逆一停"，净投放290亿元。周二银行间货币市场回购利率小幅走高，1天期品种加权平均利率涨2.29bos至3.2019%，7天期品种涨47.54bos至5.4041%，14天期品种涨10.92bos至6.2029%。

操作建议

第二批IPO批文出炉陕煤股份等6公司获批；2013年12月，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，比上月回落0.4个百分点，高于全年均值0.2个百分点，连续15个月位于临界点以上。央行在2013年的最后一天对外公布了货币政策委员会第四季度例会的主要内容，与李克强总理近日在天津调研时的口径保持高度一致。例会提出，将继续实施稳健的货币政策，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长，改善和优化融资结构和信贷结构。

2014年1月流动性继续趋紧，IPO重启、法定准备金补缴流出、春节前取现流出和四季度财政税收上缴，将推动资金成本走高，而央行政策中性偏紧思路未改变。美债收益率上行，热钱流出压力再现，期债反弹动力不足，操作上，国债期货TF1403日内逢高抛空。

责任编辑：李婷

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。