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国债期货单边下挫建议逢高试空

【行情评述】期债日内单边下挫，上证国债指数收139.62（＋0.11）；国泰5年期国债ETF收96.106（－0.172）；期债TF1403收91.35（－0.454），成交2350，持仓3621（＋303）。

【市场消息】《人民日报》就地方债问题刊发文章称，近日，审计署正式发布了2013年的全国政府性债务审计结果。截至2013年6月底，全国各级政府负有偿还责任的债务逾20万亿元，其中地方政府负有偿还责任的债务逾10万亿元。专家表示，尽管中央政府债务目前无虞，但是地方债的"雪球"却越滚越大。随着未来领导干部的考核机制不再以GDP论英雄，只管借债不管还的地方领导将面临终身问责。

《中国证券报》报道，中国社科院世界社会保障中心主任郑秉文近日表示，2014年养老保险顶层设计研究将继续深化，各相关改革也将多点推进。而养老保险体制改革的"突破口"在于机关事业单位改革。数据显示，中国的社保基金规模只够支付1年半的养老金支出。郑秉文判断，中国养老金隐性债务的规模肯定大于20万亿。

上海银间拆借利率今日报价：隔夜O/N利率3.131%（－1.7BP）、1周利率4.981%（－26.9BP）、2周利率5.759%（－20.3BP）。

华尔街见闻2日报道，美银美林最新报告显示，当前的美债息差已降低至400个基点（4%）以下至397个基点。2007年6月，美债息差曾创下240个基点的历史新低。而在金融危机期间，它曾上窜至近2000个基点。尽管美债息差的历史平均水平为不足500个基点，但其在过去五年间基本保持在400个基点以上。

据海外媒体报道，欧洲稳定机制（ESM）宣布西班牙银行业的援助计划到期，无需ESM进一步提供援助。ESM指出，自2012年12月起，ESM已经累计向西班牙政府提供总额达413亿欧元的经济援助，以帮助该国银行业完成资本重组。ESM主管雷格林指出，西班牙退出援助计划是一个相当成功的案例，ESM所提供的经济援助已经帮助该国问题银行实现资本重组和调整。

【操作建议】央行日内暂停逆回购，本周净回笼资金290亿，调控思路未变。银行间国债现券收益率高位震荡，引发期债空头主力发力打压。期债主力合约TF1403日内单边下挫，有破位迹象。建议投资者日内逢高试空，预计近期TF1403或位于[91.25，91.55]区间震荡。

责任编辑：李婷

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