期货：螺纹钢1405周四低开反弹，最低3562，最高3592，收至3590（+20）涨0.56%。主力持仓由净空3万余手转为微幅净多，空头实减4.8万余手（浙商中证等减3.5万），多头实减1.1万余手（多小幅减多），总减仓7.3万余手，成交量续降。盘面低开后空头持续减仓，盘面震荡上行，多头小幅减仓，空头持仓集中度相应降低，短期回抽压力关口，或延续震荡反弹行情，量能略微偏低，近两日预计有资金大幅增量行情。

现货：唐山钢坯2980持稳，成交少量，铁矿石持稳、部分提价、焦炭偏弱；螺纹钢20mmHRB400上海3430（-20）成交疲弱，北京3320持稳、成交较弱。目前主流建材、板材价格持稳偏弱，成交较弱，元旦沙钢下调出厂价，对市场有一定负面作用。近期各地治理空气污染及严打措施逐步进行，同时《大气污染防治行动计划实施方案》要求对市场预期起到一定强化作用（短期对产量影响有限，对未来产能预期影响偏大）。

宏观因素：继12月内地官方制造经理人指数PMI降至51点，低于市场预期后，今日披露的汇丰PMI终值也跌至3个月最低的50.5，但与初值一致，原因是冬季基建活动放缓、外需订单季节性回落，以及企业补库存活动的放缓。机构:12月百城房价环比涨0.7%，连续19个月上涨。今日央行继续在公开市场暂停开展逆回购，令本周实现资金净回笼290亿，为三周来首度实现资金净回笼。

简要策略：或延续震荡反弹行情，近两日预计有资金大幅增量行情；螺纹钢1405波段操作上观望，关注3580-3600区资金流向，以有效站稳3590轻仓多单，站稳3600隔夜持多。不确定性因素较多，故有问题可以咨询北京中期钢铁研究部136-7209-7663。短期操作上观望，可依托3590线轻仓试探多单、站稳3600多单加仓，有效下破3580偏空持仓。

策略分析：节后空头大幅减仓，资金存大变、行情将有异动，关注资金进出持续性，跟随资金流做盘，顺势操作。十八届三中全会基调奠定未来市场起决定性作用，将对钢铁产业结构调整起到一定的激化作用。而对于房产税立法及后期扩容问题重在在心理预期上偏向于短期利空，而实质实施或需要较长时间的探索，年前影响重点将回归于现货库存、供需层面以及冬储量上，短期需求较弱及明年负面预期压制目前盘面，资金炒作行情。近期节能减排、淘汰落后产能政策对市场影响较小。我部门会重点关注目前影响因素、盘中走势及多空持仓变化以研判近期走势策略，给予及时研究评判，因策略叙述有限，盘中行情多变，如有后期看法及相应问题多电话交流。

提示：

中国地方两会将在1月密集召开，重点在于明年经济目标的制定，以及重大改革事项的落实推进。