市场传出政府今年将在大豆、棉花主产区实行直补试点的消息，部分业内人士预期甘蔗直补方案也会被提上议程。另外，当前正处在2013/2014榨季压榨高峰，新糖供应量增长较快，加上去年10—12月份进口糖数量庞大，糖市供应量倍增。以上因素综合作用，导致糖价下挫。

在刚刚过去的一周里，国内期现货糖价加速下跌，其中郑糖主力1405合约下破4800元/吨的重要支撑位，广西主产区现货市场报价也下滑到4850—4920元/吨。

华泰长城期货投资咨询部白糖高级分析师陈维倬认为，造成糖价大幅下跌的原因有两个。一是日前市场传出政府今年将在大豆、棉花主产区实行直补试点，这让糖市也充满了遐想，部分业内人士预期甘蔗直补方案也会被提上议程。而从时间点上推算，甘蔗直补政策有可能在2014/2015榨季开始实行，从而使郑糖远月合约1501和1505形成巨大的抛售压力，同时还对郑糖主力1405合约期价形成打击。二是当前我国食糖主产区正处在本榨季的压榨高峰，新糖供应量增长较快，加上去年10—12月份进口糖数量庞大，糖市的供应量倍增。

去年年底，市场传出政府将在大豆、棉花主产区实行直补试点的消息。据了解，政府将取消具有争议的大豆及棉花收储政策，并改为直接补贴农户。由于食糖收储政策在过去数年的执行过程中存在不完善的地方，因此市场预期食糖收储政策也有可能被取消，并改为直接补贴蔗农。这将为糖料收购价的下调创造条件，影响市场对未来糖价涨跌的预期。

截至1月3日，广西已有101家糖厂开榨，比上榨季同期减少1家，开榨糖厂总数占本榨季广西计划开榨糖厂总数的99%。此外，开榨糖厂日榨产能达到了66.9万吨，比上一榨季同期增加2000吨。中信期货白糖分析师王聪颖告诉期货日报记者，去年12月中旬，广西、云南两大食糖主产区出现低温阴雨天气，市场一度显现“霜冻行情”，但随着天气的放晴和气温的回升，市场对主产区出现霜冻的担忧心理基本消失。在产区全面进入压榨阶段后，新糖日产量逐渐达到高峰，糖市供应增加的压力开始显现。

近期，主产区现货食糖报价不断下调。其中，柳州批发市场购销合同价格上周末继续呈下滑态势，即将到期交收的购销合同价仅为4785元/吨，柳州地区中间商报价为4900—4920元/吨，部分制糖集团南宁站台报价为4860—4900元/吨。陈维倬认为，现货糖价不断下行，对郑糖期价构成了压力。

据了解，广西主产区大集团食糖销售报价近几日下调了140元/吨，部分糖厂报价直接跌破4900元/吨。这使得现货市场报价与郑糖期价的基差缩水到100元/吨左右，这是近年来很少出现的现象。“长期以来，现货报价对郑糖期价一直保持着200元/吨以上的高升水，现在升水仅在100元/吨，说明现货糖市的价格下行压力是实实在在的，郑糖期价短期内也难有较好表现。”陈维倬说。

王聪颖认为，糖市春节前的备货工作已经结束，需求下降，国内糖价低迷的格局还会维持一段时间。数据显示，截至去年12月底，云南 2013/2014榨季产销率为57.48%，同比下降37.64%；海南产销率为10.54%，同比下降48.68%。