宏观盘点

就上周全周来看，空头占据明显优势。虽然多头在2013年的最后一交易日发动反击，但仅是昙花一现，此后2014年的两个交易日，期指报收两连阴。从上周一的走势来看，市场一度预期国务院发布保护投资者的新"国九条"将给市场带来利好，但当日走势并不给力，股指期货小幅高开后震荡下行，收盘全线微跌0.3%左右。盘中依然被空头主导，全天的高开低走凸显偏空氛围。上周二作为2013年的收官战，多头的表现一度给市场注入了"强心针"。期指四个合约全线上涨报收，涨幅在0.8%左右。主力合约突破近期高点，日内创阶段性新高，最终以一根较长的阳线来告别2013年。并且，随着市场资金面最紧张的局势暂告段落，市场对于短期走出偏强格局有一定的想象空间。不过，2014年开门见绿。上周四，期指偏弱震荡，2014年未取得开门红，最终小幅收阴，跌幅在0.7%左右。这主要由于1月1日和1月2日分别公布的官方及汇丰去年12月PMI数据低于预期引发了市场对于经济形势的担忧。此外，资金面偏紧压制了市场做多股指的积极性。上周五，期指继续下跌。早盘跳空低开后弱势运行，主力合约日内大部分时间在2300点之下震荡运行，直到尾盘时才勉强回升至该线之上。上证指数破位下行，近期震荡平台下沿遭遇考验。

操作建议

周一股指期货四个合约震荡下行。主力合约1401下跌2.46%，报收2240.8点，收阴线。前期布局的空单继续持有。近几天的平台整理已经被空头的强势所突破，破位下行的意图明显。若跌破前期低点，可大胆追空。尽管期指多方前期表现出较强抵抗意愿，但依然未能扭转市场的下行格局，盘中期指多次出现增仓下行局面，空方优势显著。入市主要参考期价并重点结合持仓进行判断，无明显增、减仓，观望为宜。预计后市期指将继续偏弱调整。股指总持仓依然高企，但从主力席位的表现来看，多方由前期的顽强抵抗逐渐转向观望，使得空方优势更加明显，短期来看回调行情难以出现逆转。进入1月份以后，在存准补缴、财政存款回笼以及节日提现因素下，资金面仍有压力，市场将一直受到资金紧张情绪影响。我们认为，短期内期指将维持偏弱振荡格局，下方2200附近支撑较强。建议前期空头适时止盈，日内以区间振荡思路对待。