1、经济环境概述：美国经济缓慢复苏，经济增长达危机前水平，库存增加贡献较大。欧元区经济复苏脆弱，欧元区失业率略有回落，欧洲债务问题尚未根本解决。中国经济反弹力度已经减弱，固定资产投资增速和房地产市场在回落；制造业继续复苏，但是力度已经减弱。

2、各国政策取向：美联储宣布缩减资产数量100亿美元至750亿美元，QE进入下半场。欧洲财政政策紧缩，货币政策偏松，欧洲央行维持低利率。市场预期中国经济增速7.5%是下限，7%是底线，跌破则出台一些刺激经济的政策。

3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济增速回落，铜供需格局宽松，库存居高难下。前期反弹的主要原因是铜交易所库存下滑较快，市场猜测与铜融资有关，美国经济持续好转，尤其是房地产市场复苏较快。制约反弹高度的主要是长周期因素。中国经济未失速，且金融系统情况尚可，QE缩减步伐以及中国经济运行的预期促使铜价波动。

4、其他指标验证：美元指数延续反弹态势。黄金和白银回落幅度较大。中国固定资产投资力度略有回落。昨日，中国股市在持续回落后有所反弹，房地产板块依旧呈现弱势。能否继续反弹上行则受制于货币与实体经济，还有待观察。

5、现货价格：1月7日，上海电解铜现货报价升水60至升水200元/吨，平水铜成交价格52070-52150元/吨，升水铜成交价格52150-52250元/吨。沪期铜低位返升，持货商现惜售意愿，流出货源有限，尤其好铜低价货源难觅，升水大幅拉升，平水铜水涨船高，升水亦上抬，部分中间商入市收货，下游按需，市场仍存孕育反弹氛围，尤见中间商伺机而动。

6、近期重要经济数据：今日，德国11月进出口数据和制造业订单，美国ADP就业数据。

7、重要行业新闻：上海有色网（SMM）对21家铜杆线企业调研数据显示，铜杆线企业对近期铜价走向显分歧，近4成的杆线企业看涨后期铜价。

CoreLogic周二公布报告称2013年11月美国住房价格环比增长0.1%，同比增长11.8%，创下2005年以来的最高水平。旧金山联储行长约翰-威廉姆斯周二称，美联储很可能继续缩减量化宽松规模，并在今年终结这项计划，前提是美国经济增长速度达到该行预期。美国方面没有太多新意，依旧是经济复苏和QE退出的对台戏。中国方面等待即将公布的12月经济数据。铜下游企业对铜价呈现乐观态度，但是不确定性依旧较大。铜价近期走势越来越纠结，短期内这种震荡态势难以改变。策略上，还是以滚动操作为主，逢低减仓，逢高补回，52000之下不追空。