国债期货逢低建多：安信期货1月9日早报

行情回顾

上一交易日，利率债收益率小幅走低，国债期货TF1403合约报收91.696，涨0.33%。日成交2670手，截至收盘，单边持仓3613手，减少106手，前二十净空549手，减少185手。三个合约总持仓3985手，减少112手。

现货市场

银行间固定利率国债到期收益率小幅走低，1跌6.93bps至4.1810%，3Y跌1.24bps至4.3568%，5Y跌4.32bps至4.4712%，7Y跌4.82bps至4.5847%，10Y跌5.01bps至4.5919%。

财政部1月8日招标发行的100亿元一年期固息国债，中标利率为4.04%，虽再创历史新高，但远低于此前4.17%的市场预测均值。该期国债边际中标利率为4.07%，投标倍数为3.94倍。利率债二级市场相对疲弱，关键期限利率债成交利率小幅走低，剩余期限6.78年的130020报收4.58%，前日报收4.61%，成交12.4亿元；6.51年的130015收益率报收4.6%，前日报收4.66%。

公开市场操作，银行间市场资金面进一步转松，未理会公开市场操作继续暂停，本周（1月4日-1月10日），央行公开市场无央票及正逆回购到期。年底银行机构超储率升至高位，为流动性的暂时宽松提供保障，各期限资金利率多数下行，短期资金供给充裕。周三银行间货币市场回购利率小幅走低，1天期品种加权平均利率跌3.77bos至2.8002%，7天期品种跌18.16bos至4.0799%，14天期品种跌14.14bos至4.9114%。

操作建议

国家开发银行定于1月9日招标发行2014年第一至三期金融债，意味着国开行金融债年度发行大幕今日正式开启。从近期国债一级市场中标利率基本与二级市场持平，低于市场预期，发行规模有限对市场冲击不大。短线流动性充裕，资金面预期好转，货币市场回购利率继续走低。IPO重启对资金面影响有限，经济下行压力增大，债市有望回暖，带动国债市场企稳，国债期货延续反弹，但考虑到春节因素，反弹空间或有限。期债今日操作上，逢低建多。

责任编辑：李婷

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