去年12月CPI同比升2.5%，低于预期的2.6%，为股指带来了短暂的冲高行情。但在IPO重启的阴影下，市场依然是弱势难改。创业板在险资入市的利好提振下再次逆势上行，向历史高点发起进攻。空方昨日下午的加仓动作导致期指呈现直线下行格局，无疑成为了赢家。

截至周四收盘，沪深300指数期货四份合约总成交759213手，较上一交易日减少3437手。总持仓增加4601手至127687手。期指投资者在近两日连续补仓，多空博弈有所增强。从中金所公布的持仓情况来看，周四多头前20席位在1401和1403合约上总持仓78268手，较前一交易日增加2025手。空头前20席位在两份合约上总持仓90795手，增加2835手。主力合约净空持仓小幅减少453手至12527手。前20净增仓由前一交易日的-10手减少至-810手。从近两日的持仓变化来看，空方增仓态度更加积极，实力不断积聚，多方表现显得有些被动。

多方前20阵营中有几家席位进行了止损，其他会员普遍有小幅加仓。其中，15家会员席位累计净回补多单3849手，5家会员席位减少持仓，减持量2079手。个别席位方面，国泰君安平仓近800手多单，同时增加逾1000手空单，表现出明显的看空倾向。上海东证和安信期货也分别减少约600手多单，对后市看涨意愿不强。

空头主力席位同样以增持为主。11家会员席位表现为空单净回补，共计4128手。另外9家会员表现为空单净减持，减持量1729手。除国泰君安席位以外，银泰期货顺势增空843手，华泰长城期货增空量也在500手以上。减仓的会员中，除中证期货、海通期货[微博]和国信期货减持量相对较大，其他会员的空单减持量均在200手以下，可见空方对后市继续下行仍抱有较大信心。

综上，虽然多方主力表现出一定的抵抗意愿，但空方实力略胜一筹。在IPO加速发行的背景下，市场不太可能走出趋势性上涨行情。本周央行继续暂停公开市场操作，资金面保持相对宽松，但仍然有很大风险。综合来看，近期期指仍将以偏弱振荡为主，中线空单继续持有。