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公募基金大规模抛债

市场预计本月债券需求将增加，债券收益率或回落

去年下半年以来，债券收益率高企引起市场广泛关注。11月份，债券价格一直在低位徘徊，公募基金抛138亿元债券以应对赎回。而到了12月份，抛债金额有增无减，市场人士认为，这是“赎回潮”的延续，一方面12月份债券价格依然处于低位，另一方面年底基金一般都会面临赎回而被迫减仓。

中国债券信息网最新公布的债券托管信息显示，2013年12月债券托管量余额为259108.49亿元，较前一个月增加1339.10亿元。但从投资者结构来看，全国性商业银行的托管量增加324.33亿元，券商减持19.42亿元，保险减持61.41亿元，基金减持149.75亿元，交易所大幅增持652.63亿元。其中，12月份基金类机构减持国债128.27亿元，增持政策性银行债90.32亿元，减持企业债37.45亿元。

近年来，债券由于收益率的稳定表现而受到机构欢迎。去年，固定收益类基金成立数量激增，引发基金持债量大增。总体来看，除去年6月“钱荒”时基金净减持617.18亿元债券以外，多数月份基金保持净增持债券的态势，而去年12月149.75亿元的抛债规模，属于当年次高。

“每到年底，公募基金都会减持一部分债券，但过去两个月，基金减持规模较大，也再一次印证了债券熊市格局下，市场需求进一步减少。”浙商期货分析师沈文卓对期货日报记者表示。

去年12月初，债券收益率出现短暂小幅下降，但整体仍处于高位。以7年期国债收益率为例，整个12月基本都在4.5%—4.6%之间振荡。“从历史来看，12月份因为资金面紧张，中长期国债到期收益率基本是下跌为主。但是，今年受这方面影响较小，因银行非标资产居高不下等因素，债券整个12月仍然处于供大于求的局面，到期收益率也处在高位。”光大期货分析师季成翔说。

“有了被大面积赎回的教训，新的一年，基金配置新债规模料将减少。”不过沈文卓也提到，银行、保险这类机构由于持债时间较长，客户赎回风险较小，其后期配新债的规模或保持上升势头。“从惯例来看，各大机构新的一年都会开始配置债券，预计1月份债券需求将激增，需求好了价格自然也会相应抬升。”

季成翔还提到，一季度是传统发债淡季，资金面格局也会相对宽松。“去年，债市的下跌已经超脱了基本面，预计今年的形势不会太差。”

责任编辑：李婷

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