受华北玻璃现货价格大跌影响，玻璃期货近期大幅下跌。由于玻璃市场具有明显的季节性特征，1月现货下跌并不意味着基本面发生改变。从期现价差、房地产数据来看，期货下跌可持续性较差，空间已经不大。操作上，对1405合约而言，可背靠下方1200元/吨一线买入。

现货市场进入淡季，好于去年同期

元旦后，玻璃现货市场正式进入淡季，市场整体振荡走弱。沙河各厂家走货相对缓慢，库存不断增加，各厂家均出台相应调价政策，元旦至今，德金、安全5mm白玻出厂价下调了约100元/吨，当地经销商观望情绪浓厚。华东市场仍以稳定为主，多数生产商出货较前期减慢，但报价仍坚挺，跟跌意向较为薄弱；华中白玻市场走势较为稳定，但成交氛围略有减弱。

总体来看，目前玻璃行业进入淡季，现货价格特别是北方地区价格已经明显下行。但由于玻璃市场具有明显的季节性特征，现货价格下跌并不意味着基本面变差。现货市场好于去年同期。

期现价差接近历史最低水平

期货合约到期交割制度的实施使得期、现价格不可能偏离过大。一旦期现价差拉得过大，必将吸引产业资金进入，从而改变原来的价格走势。玻璃期货实行全厂库交割，期货合约到期时出厂价格（经过升贴水调整）最低的厂家交割意愿最强。我们用经过交易所升贴水调整后的各厂库现货价格最低价作为现货价格来计算期现价差。

房地产市场依然火爆，玻璃需求有保证

一般来说，房地产新开工面积领先平板玻璃产量6—8个月左右，这与房屋开工后7—8个月左右开始购买玻璃的规律相符。2013年1—11月份，国内房屋新开工面积181055万平方米，同比上涨11.50%，增幅比1—10月扩大5个百分点；1—11月份，房地产开发投资完成额为77412亿元，同比名义增长19.5%，增速较1—10月提升0.3个百分点；1—11月份，房地产开发企业房屋施工面积646096万平方米，同比增长16.1%，增速比1—10月份增长1.5个百分点。综合来看，国内房地产市场表现依然强劲。房价稳定上涨，房屋新开工面积、施工面积增长幅度均非常明显。因此，2014年上半年的建筑玻璃需求量增长幅度能得到保证。