期货中国www.7hcn.com报道

2013年12月至今，焦炭期货走出了一波快速下跌的行情，整个12月，焦炭期货主力合约下跌幅度达到了9.78%，逼近焦炭期货上市以来的历史低点，而进入新年之后，焦炭期货仍然没有止住下跌的步伐，截止到今天（1月10日），1月短短7个交易日，主力合约下跌幅度已经超过5%，今日甚至到达了上市以来的最低点，1364点，而1405合约已经连续12个交易日下跌，市场空头气氛浓郁。是什么原因导致了焦炭这波长时间的下跌走势，而这波单边下跌行情又将持续多久？带着疑问，期货中国邀请到了大地期货的分析师龚晓康，为广大投资者解读近期焦炭行情。

大地期货龚晓康：本轮焦炭行情的下跌幅度较大，一放面近期大部分商品均出现了系统性下跌，这和当前的宏观面资金偏紧有一定关系。另一方面，从基本面出发，我们还是主要把下跌归结到产能过剩的因素下。从整个煤焦钢产业链来看，近期下游钢铁行业的减产尤为猛烈，特别是11月下旬开始，这导致了整个11月份焦炭和钢铁产业之间供需格局的变化，因此，我们看到期货市场上螺纹的价格会强于焦炭的价格。应该来说，焦炭的下跌还主要是下游需求减少这种预期引起的。从下游来看，目前螺纹的采购量依然偏少，社会库存偏低，下游仍处于去库存阶段，因此短期内商品表现疲软还是主要归结到基本面因素上。

大地期货龚晓康：对于目前的价位而言，我们认为做空还是需要谨慎的。主要的考虑因素来自于成本问题。以下游为例，钢坯目前的价格在3000元/吨，算上轧钢成本，目前螺纹期货升水现货幅度有限。前期地区间价差调整基本结束，继续下跌的空间并不大。因此，短期内下游或将出现反弹。同时，历年1-2月份是焦炭季节性旺季，期货价格往往会表现较强，因此，我们认为目前做空焦炭存在风险，建议逢反弹抛空为主。