未来国际原油价格将维持弱势运行格局，布伦特原油价格的运行区间将下移至100—105美元/桶，WTI原油的运行重心或将走低至90美元/桶以下。

原油价格重心继续下移

在利比亚原油供应恢复刺激下，新年伊始国际油价出现高台跳水行情，NYMEX原油2月合约价格自高点累计下跌近10美元/桶，目前正向90美元/桶关口靠近。在欧佩克供应增加预期强化及全球原油需求放缓的情况下，后期油价将以弱势运行为主。

欧佩克供应增加预期强化

去年11月24日，伊朗与包括中国在内的六个国家达成了核问题的临时性决议，这为和平解决伊朗核问题开了一个好头。在经历一个多月的深入谈判之后，1月12日，伊朗与六国就落实其核问题达成具体协议，从本月20日起伊朗将停止生产纯度为20%的铀浓缩活动，作为交换条件，西方国家将对伊朗放松部分严厉的经济制裁，这将有利于国际石油巨头重新在伊朗进行石油开采活动，未来该国的原油产量及出口量有望逐步恢复至制裁前的水平。另外，根据美国能源署（EIA）最新的报告，去年年底，全球原油日均供应损失量达到年内高点310万桶，并于今年年初维持在这一水平附近，其中，绝大部分的日均损失量来自欧佩克国家。正是由于这些产油国不断出现动荡局面，国际原油价格前期才持续高位运行。然而，随着主要石油运输港口及油田罢工活动减少，利比亚原油日均产量已经回升至60万桶。并且，苏丹及南苏丹地区的紧张局势也出现缓解迹象。因此，欧佩克成员国原油供应增加预期将不断强化，从而对油价形成压制。

全球原油需求放缓

由于发达经济体对能源的消费较为稳定，未来全球原油需求增长几乎全部来自非经合组织，其中，中国扮演着全球需求增长引擎的角色。然而，中国由于进行经济结构调整，对原油的需求出现了减缓的迹象。根据中国海关的统计数据，去年中国的原油进口量为2.82亿吨，同比仅增长4%，增速较前几年明显放缓。因此，随着未来经济增速放缓，中国原油需求亦将有所回落，这将对油价产生不利影响。

综合以上分析，未来国际原油价格将维持弱势运行格局，布伦特原油价格的运行区间将下移至100—105美元/桶，WTI原油的运行重心或将走低至90美元/桶以下。不过，投资者也要注意油价触底回升的可能，诱因或许依然是中东乃至北非地区的冲突。