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市场人士：期货多品种上半年仍处熊途

多地“两会”调低GDP增速

本周密集召开的地方“两会”中，不少省份了下调今年GDP增长目标。分析人士预计，股指期货今年上半年颓势难改，商品期货多数品种也不会有突出表现，但可能会有阶段性反弹机会。

本周以来，全国20多个省（区、市）的地方“两会”密集召开。据了解，不少省份下调了2014年GDP增长预期，今年国内GDP增长或面临减速。其中，甘肃省2014年的GDP增长目标为11%，相比去年下调1.1个百分点，福建、河北、西藏今年的GDP增长目标均较去年调低了0.5个百分点。

今年是我国转变经济发展方式的重要一年，去杠杆化、去产能将成为市场主线。在这样的背景下，股指期货和大宗商品的整体表现颇受关注。不少分析人士认为，在调整经济结构的过程中，股指期货今年上半年颓势难改。此外，工业品的需求势必也会减少，但供给基本不变，相关工业品的价格会受到影响，并将间接传导给农产品。

“商品期货走势不会有突出表现，目前国内尚未完成去产能化，需求依旧疲弱，单纯靠减产引发的反弹只是阶段性的。商品价格将长期处于熊市，但也不乏阶段性反弹机会。”宝城期货研究所所长助理程小勇对期货日报记者表示。

对于今年的国内经济形势，中国国际期货分析师周彪表示，上半年是改革的阵痛期，支撑经济增长的仍主要是房地产等传统投资项目，下半年改革效果会逐渐显现。“经济增长放缓会降低大宗商品需求，进而拖累大宗商品价格，也会导致股指期货下行。但是随着改革的深入，效果会逐渐显现，比如国企改革、自贸区发展等都会对股市带来积极影响，下半年股指期货有望迎来曙光。”

周彪进一步提到，经济增速放缓的过程中，市场对螺纹钢、玻璃、铁矿石等品种的需求肯定会相应减少，但短期内供给基本不会改变，商品市场料将处于熊途中。

目前，全球经济正处于缓慢复苏过程中，发达国家和发展中国家的分化正在逐渐加大。在兴业期货金属分析师龙玲看来，这会对大宗商品市场带来结构化的影响。“过去主要依靠固定资产投资的发展模式将发生改变，对于大宗商品尤其是有色金属的影响主要是需求增速放缓。发达国家中，美国经济增长的主导是消费而非投资，对工业品的需求带动效应远远不及发展中国家。”龙玲认为，今年工业品整体难以出现上涨行情。

相对于受宏观经济影响较为明显的工业品，农产品受GDP增速放缓的影响相对较小。金鹏期货分析师赵克山认为，如今许多农作物都使用机耕，如果工业品价格下降，农产品的生产成本也有望随之降低。“虽然资金面偏紧对农产品价格也是利空，但整体上说来，宏观层面对农产品的影响较为有限。”

责任编辑：刘健伟

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