期货：螺纹钢1405周五下探调整，最低3452，最高3478，收至3470（-11）跌0.32%。主力持仓多空差距缩小，空头实减1.1万余手（国泰增近7千，永安减8千余手），多头实增4千余手（小幅增多），总减仓4千余手，成交量缩小。盘面回抽短期支撑3450后反弹，本周多头资金逐步逢低进场、空头高位增仓打压、低位空头部分离场，反弹量能偏低，下周行情或于反弹震荡后结束宽幅波动阶段，关注下周3480附近资金增量流向。

现货：目前粗钢日均产量略有下降，社会库存延续小幅回升。唐山钢坯2910无利行情，成交少量；铁矿石、焦炭部分下调、延续弱势；螺纹钢20mmHRB400上海3310、北京3200弱稳，成交缩量。目前主流建材、板材价格持稳偏弱，成交逐步减少，市场维持悲观情绪，主流钢厂下调出厂价，对市场有一定负面作用。当前环保考核政策对市场短期有一定支撑作用，对目前产量影响有限。

宏观因素：央行表示，将配合有关部门和有关地方政府，彻底清理资信差、功能不明、财务不可持续的地方融资平台公司，落实偿债责任，防范金融风险。部分中西部省GDP目标仍维持两位数,设法进一步挖掘新的经济增长点，明显高于东部。

简要策略：下探后反弹，或有承压，关注资金增量流向；螺纹钢1405波段操作上持空（40%左右），以有效站稳3480空单平仓，关注3470-3490区域资金流，3480线下持空为主。不确定性因素较多，故有问题可以咨询北京中期钢铁研究部136-7209-7663。短期操作上轻仓持空，站上3470线继续减空，3490-3500区域以3500做止损偏空开仓，3480线下持空为主，3450附近及以下减空。

策略分析：目前1405、1410合约为宽幅波动阶段、洗盘震荡加剧，关口高位空头增仓打压，关注资金进出持续性，顺势操作。本周多数省份“两会”中均下调了经济增长目标，同时产钢大省未来的钢铁产业结构调整迫在眉睫。而对于房产税立法及后期扩容问题重在在心理预期上偏向于短期利空，而实质实施或需要较长时间的探索，年前影响重点将回归于现货库存、供需层面以及冬储量上，短期需求较弱及明年负面预期压制目前盘面，资金炒作行情。近期节能减排、淘汰落后产能政策对市场影响有限。我部门会重点关注目前影响因素、盘中走势及多空持仓变化以研判近期走势策略，给予及时研究评判，因策略叙述有限，盘中行情多变，如有后期看法及相应问题多电话交流。

提示：本周地方两会将密集召开，重点在于明年经济目标的制定，以及重大改革事项的落实推进计划。