沪铜短期料维持高位震荡：浙商期货1月20日评

铜	供应增加预期以及美元的强势压制铜价反弹，但库存持续下降以及现货升水对铜价起到支撑，多数线缆企业已经停工进入假期状态，节前资金面依然偏紧使得国内当前需求疲弱，短期料维持高位震荡，建议观望或短线。	观望	陈之奇 0571－87219355
铝	电解铝新增产能在今年将达到顶峰，由于国内西北地区低成本产能集中投放，后期电解铝产量料将走高，目前铝加工企业开工率出现下滑，铝价近期或出现超跌反弹，关注伦铝1800美元附近压力，若不能有效突破可能重新回到跌势。	观望	陈之奇 0571－87219355
锌	国外锌矿供应不及预期，全球锌供应过剩有所收窄，同时伦锌库存持续走低以及国内铁路行业得到提速对锌价有所支撑，关注伦锌2000美元一线支撑，锌的基本面优于铝，可尝试买锌抛铝滚动操作。	买锌抛铝滚动操作	陈之奇 0571－87219355
黄金白银	美联储利率决议临近，缩减QE进程可能慢于预期以及实物金需求恢复支撑金价，建议上方突破1270美元前观望或短线操作；在一季度工业需求料相对提振银价，在良好经济数据带动下，投资者重新偏好风险资产也帮助银价企稳，操作上建议暂维持观望或短线操作。	观望或短线	王琳 0571－87219355
钢铁	1月上旬全国重点企业粗钢日产量预估粗钢日产量199.7万吨，仅增量3.62万吨，旬环比增1.9%，从往年情况看粗钢季节性产量呈现拱形形态，因而增长情况较往年表现出萎缩迹象。目前市场需求总体不振，钢贸商出货困难，钢厂冬储不启，北方大量螺纹低价南下倾销，市场悲观心态较重，钢坯价格连降，唐山钢坯价格跌破2900.宝钢上调2月钢材出厂价但市场反应平淡，全国主要市场现价仍维持弱势未见明显企稳征兆，期螺前低3440一线将经受考验，需继续观察该区域支撑力度。	短线偏空思路。	王依文 0571-87213861
焦炭	钢厂产量小幅增加的同时库存水平继续回落，1月中下旬后产量逐步上行是大概率事件，钢厂在去库存尚不明显的情况下开工动能稍显不足，短期焦炭仍将经历再库存化，期价方面1405重心下移，日内跌破1370重要关口，期价重心重估概率增加，抄底观点需要修正。	观望	徐涛 0571-87213861
焦煤	需求方面，十二月中旬全国预估粗钢产量维持低位，利空焦煤需求；库存方面，钢企及焦化企业库存高位，后市补库需求偏弱，港口库存同样偏高，库存总体影响偏空。短期维持震荡偏空思路，交割结束后或有企稳可能。	短线操作	徐涛 0571-87213861
动力煤	需求端，天气转冷，电煤消耗处于高位，12月中旬电企电煤库存可用天数为22天，库存较为充裕；中转端，沿海煤炭运价竖直下落，秦港锚地船舶数维持50左右，港口库存升破六百；进口冲击随内外价差收窄削弱；基本面因素偏空，现货价格持续回落至580元/吨。煤电谈判依然处于僵持之中，市场预计将以煤企让步告终。期货盘面接货成本接近进口成本，郑煤短期料维持偏空震荡。	观望或短线	王楠 0571-87219355
天胶	天胶近期呈现区间震荡，期价开始反应出市场对东南亚停割的预期，目前的难点还是库存持续高企和下游谨慎的补库策略，但从较长格局上来看，天胶盘面空头格局将有所改善。不过技术面依然未有太大改观，特别13 日均线下移，17000 关口压力加重，所以目前依然不建议抄底，关注17000压力，日内短线为主。	依然不建议抄底，关注17000压力，日内短线为主。	宋超 0571－87213861
大豆/豆粕	主产国大豆种植面积预估小幅下调，不过南美天气无实质恶化，美豆暂难有大幅上行，3月合约压力1350美分。国内豆粕终端压力渐显，1405合约3400以上空间有限。	短线。	周俊 0571－87219375
菜籽菜粕	DDGS退运仍在发酵，但菜粕需求低迷，前期多单可逢高了结。	多单逢高了结后观望	周俊 0571－87219375
豆油	外盘持续羸弱，不过连豆油今日随菜油上行，做空暂时回避。	短线暂不做空	周俊 0571－87219375
棕榈油	船运机构显示1-20日马棕出口环比减幅缩小，棕榈油压力有所减缓，今日受菜油提振上涨，且短线技术偏强。	观望或少量低位多单止损上移至分时均线。	周俊 0571－87219375
鸡蛋	当前鸡蛋现货处于春节备货完成后的季节性下跌状态，且禽流感继续打压现货需求，预计价格的弱势将持续至明年春季，操作上关注禽流感的进一步发展，此前买9抛5头寸持有，止盈上移至400一线。	买9抛5头寸持有，止盈上移至400一线。	陈少文 0571－87219375
白糖	郑糖内外交困，技术上仍呈探底趋势。2014年一号文件明确继续执行食糖临储政策，将支撑14年内的期价跌势或将有所缓和，操作上单边观望为主。9月应对5月保持季节性升水，买409抛405的反套20以下建仓，以0止损。	95反套20以下建仓，平水止损	朱晓燕 0571－87219375
PTA	江浙涤丝市场整体思路以出货为主，下游纺企减产增加，需求面仍无起色，预期春节前仍无好转可能。但PX企稳反弹。因此，操作上建议，前期空单逢低减持。	前期空单逢低减持	唐峰磊 0571-87213861
LLDPE	原油反弹，乙烯强势，LLDPE美金盘严重倒挂，基本面有一定利好。但下游面临放假，并且1月线性排产量巨大，石化库存压力增加。石化陆续降价，春节前若石化没有出台大规模的限产措施，我们对节前基本面持偏弱判断，期货连续反弹，操作上前期介入的高位空单暂谨慎持有。	高位空单暂谨慎持有	马惠新 0571－87213861
玻璃	现货市场总体呈现稳中有降的局面，部分企业继续调整价格，加大出库力度，但总体看市场心理比较平稳。临近春节，玻璃加工企业大多开始准备放假，玻璃原片需求量大减。生产企业或者自身增加部分库存，或者以优惠的价格销售给玻璃加工企业或者流通渠道，月底之前市场价格将呈现弱势整理，缓慢下行的态势，期价逐步回落，但下方空间较为有限。操作建议：逢高短空操作	多单离场观望	徐涛 0571-87213861
甲醇	国外装置陆续重启使得港口套利窗口逐渐减小，港口将经历再库存化，内地工厂现货出货相对顺畅，西北降雪持续影响运输，西北地区货源冲击概率减小的情况下短期基本面稳定，1405期价窄幅震荡，供需偏紧格局下下跌空间相对有限。	买9抛5可继续持有，单边暂时观望	徐涛 0571-87213861
铁矿石	矿石港口现货价格出现下滑。近日市场接货意愿不强，交投仍较为清淡中期铁矿石或仍将维持弱势格局。普氏指数再跌下破128，BDI海运指数也不复前期涨势，近期大幅回落逾40%，早盘多头表现乏力，近期走势不容乐观，偏空思路。关注螺纹矿石联动性。	空单持有	钱健晟 0571-87219355
两板	两板小幅整理，可交割成本偏高限制下行空间，短期维持震荡上行走势。	短多持有	宋超 0571-87213861
股指	上证破2000点后惯性下跌，个股杀跌明显。市场出现恐慌，反意味着短期拐点即将来到。	建议暂观望，等待杀跌结束做多	黄贤爱0571-87215357
国债	春节现金需求在逐步涌现，短期资金面存进一步收敛的预期，改善的关键在于央行扶助的力度。	建议短空	沈文卓 0571-87215357