资金面：央行在公开市场三周暂停逆回购操作，本周不但会进行逆回购操作，周一已经进行SLF操作，节前资金面压力增加迫使央行出手维稳市场。上海银行间货币市场利率大幅上涨，其中隔夜利率涨107个基点至3.8880%，1周品种涨155个基点至6.3290%，2周品种涨80个基点至5.5380%，1月期利率涨51个基点至7.4720%。

供求：央行在保持相对偏紧的货币政策同时一定程度稳定市场，选择SLF和21天期逆回购操作。其中SLF向金融机构注入1200亿元，并可循环使用，周二仍将进行逆回购操作财政部1月23日将进行400亿元3个月期定存招投标。央行援手对资金趋紧预期改善作用有待观察，预计现券、期债回暖反弹走势或有限。

技术分析：日K线上行但仍未脱离震荡区间，上破91.9可考虑离场观望，央行放水对盘面影响有待观察，空单谨慎持有为佳。

建议：投资者空单谨慎持有为主。