两板短期维持震荡上行走势:浙商期货1月21日评

铜	供应增加预期以及美元的强势压制铜价反弹，但库存持续下降以及现货升水对铜价起到支撑，多数线缆企业已经停工进入假期状态，节前资金面依然偏紧使得国内当前需求疲弱，短期料维持高位震荡，建议观望或短线。	观望	陈之奇 0571－87219355
铝	电解铝新增产能在今年将达到顶峰，由于国内西北地区低成本产能集中投放，后期电解铝产量料将走高，目前铝加工企业开工率出现下滑，铝价近期或出现超跌反弹，关注伦铝1800美元附近压力，若不能有效突破可能重新回到跌势。	观望	陈之奇 0571－87219355
锌	国外锌矿供应不及预期，全球锌供应过剩有所收窄，同时伦锌库存持续走低以及国内铁路行业得到提速对锌价有所支撑，关注伦锌2000美元一线支撑，锌的基本面优于铝，可尝试买锌抛铝滚动操作。	买锌抛铝滚动操作	陈之奇 0571－87219355
黄金白银	美联储利率决议临近，缩减QE进程可能慢于预期以及实物金需求恢复支撑金价，建议上方突破1270美元前观望或短线操作；在一季度工业需求料相对提振银价，在良好经济数据带动下，投资者重新偏好风险资产也帮助银价企稳，操作上建议暂维持观望或短线操作。	观望或短线	王琳 0571－87219355
钢铁	1月上旬全国重点企业粗钢日产量预估粗钢日产量199.7万吨，仅增量3.62万吨，旬环比增1.9%，从往年情况看粗钢季节性产量呈现拱形形态，因而增长情况较往年表现出萎缩迹象。目前市场需求总体不振，钢贸商出货困难，钢厂冬储不启，北方大量螺纹低价南下倾销，市场悲观心态较重，钢坯价格连降，唐山钢坯价格跌破2900.宝钢上调2月钢材出厂价但市场反应平淡，期螺前低3440早盘告破弱势形态明显，目前下跌幅度较大已逼近钢厂成本线，不宜追空。	空单持有，逢低可适当减仓	王依文 0571-87213861
焦炭	钢厂产量小幅增加的同时库存水平继续回落，1月中下旬后产量逐步上行是大概率事件，钢厂在去库存尚不明显的情况下开工动能稍显不足，短期焦炭仍将经历再库存化，期价持续下行，弱势格局较为明显，暂时不建议抄底。	观望	徐涛 0571-87213861
焦煤	需求方面，元月上旬全国预估粗钢产量小幅回升，对焦煤需求提振并不明显；库存方面，钢企及焦化企业库存高位，后市补库需求或偏弱，港口库存同样偏高，库存总体影响偏空。短期维持震荡偏空思路。	偏空短线操作。	徐涛 0571-87213861
动力煤	需求端，受冬季供暖供电影响，电煤消耗处于高位，12月中旬电企电煤库存可用天数为22天，库存较为充裕；中转端，沿海煤炭运价竖直下落，秦港锚地船舶数维持30-40艘，秦港煤炭库存上破650万吨；进口冲击随内外价差收窄削弱；基本面因素偏空，现货价格持续回落至577元/吨。煤电谈判依然处于僵持之中，市场预计将以煤企让步告终。期货盘面接货成本接近进口成本，郑煤短期料维持偏空震荡。	观望或偏空短线。	王楠 0571-87219355
天胶	5月天胶早盘再次受阻13日均线，盘间增仓下行，也反应出市场维持谨慎的心理，操作建议早盘已经提及，虽然市场对于季节性利好有一定的预期，但技术性买点依然不适宜，建议观望等待短线为主。	观望等待短线为主	宋超 0571－87213861
大豆/豆粕	南美天气无实质恶化，美豆暂难有大幅上行，3月合约压力1350美分。国内豆粕终端压力渐显，1405合约3400以上空间有限。	观望或短线	周俊 0571－87219375
菜籽菜粕	菜粕政策支撑仍在但需求低迷，前期多单了结后观望，中期仍以回调做多为主。	前期多单了结后观望，中期仍以回调做多为主	周俊 0571－87219375
豆油	国内豆油商业库存稳定在100万吨附近，预计短期低位整固格局将延续。	观望	周俊 0571－87219375
棕榈油	船运机构显示1-20日马棕出口环比减幅缩小，棕榈油压力有所减缓，不过国内库存压力仍大，观望或少量低位多单止损上移至盈亏平衡点。	观望或少量低位多单止损上移至盈亏平衡点	周俊 0571－87219375
鸡蛋	当前鸡蛋现货处于春节备货完成后的季节性下跌状态，且禽流感继续打压现货需求，预计价格的弱势将持续至明年春季，操作上关注禽流感的进一步发展，此前买9抛5头寸持有，止盈上移至400一线。	买9抛5头寸持有，止盈上移至400一线。	陈少文 0571－87219375
白糖	一号文件明确2014年食糖政策基调，直补忧虑缓解郑糖跌势暂缓。昨日盘中出现300万吨收储传闻，部分空头回补造成价格上行，但新空同步入场。市场多空分歧加大，今日仍持低位震荡思路，关注今日12月进口数据影响，预计利空。操作上单边观望为主，95反套在20以下仍可入场，以0止损警惕移仓换月影响。	95反套在20以下可入场，以0止损	朱晓燕 0571－87219375
PTA	PX大幅下跌，TA成本支撑松动。江浙涤丝市场整体思路以出货为主，聚酯开工下滑，下游纺企减产增加，需求面仍无起色，预期春节前仍无好转可能。TA开工高企，TA维持弱势。	偏空思路，保守投资者空单可逢低减持	唐峰磊 0571-87213861
LLDPE	乙烯强势，LLDPE美金盘严重倒挂；短期社会库存增加，基本面有一定利好。但随着春节临近，下游面临放假，并且1月线性排产量巨大，石化库存压力增加。石化连续降价，以降价促销手段实现降库存目的。春节前我们对LLDPE基本面持偏弱判断。空单持有。	空单持有。	马惠新 0571－87213861
玻璃	玻璃：现货市场总体呈现稳中有降的局面，部分企业继续调整价格，加大出库力度，但总体看市场心理比较平稳。临近春节，玻璃加工企业大多开始准备放假，玻璃原片需求量大减。生产企业或者自身增加部分库存，或者以优惠的价格销售给玻璃加工企业或者流通渠道，月底之前市场价格将呈现弱势整理，缓慢下行的态势，期价逐步回落，但下方空间较为有限。	空单持有	徐涛 0571-87213861
甲醇	国外装置陆续重启使得港口套利窗口逐渐减小，港口将经历再库存化，内地工厂现货出货相对顺畅，西北降雪持续影响运输，西北地区货源冲击概率减小的情况下短期基本面稳定，1405期价有所上涨，短期仍维持偏强震荡格局。	买9抛5可离场	徐涛 0571-87213861
铁矿石	矿石港口现货价格出现下滑。近日市场接货意愿不强，交投仍较为清淡中期铁矿石或仍将维持弱势格局。普氏指数昨日大幅下挫触及126，BDI海运指数也不复前期涨势，近期大幅回落逾40%，早盘再度破位下行，近期走势不容乐观，偏空思路。关注螺纹矿石联动性。	空单持有	钱健晟 0571-87219355
两板	两板小幅整理，可交割成本偏高限制下行空间，短期维持震荡上行走势。	短多持有	宋超 0571-87213861
股指	受央行2550亿逆回购救市的对冲操作影响，今日股指早盘高开，但昨日上证下破2000点而引发的市场恐慌情绪仍未消除，股指开盘后又震荡回落。由于短期IPO冲击即将过去，央行又有维稳举措，整体看反弹概率较高，建议暂观望，待市场情绪转好后做多。	暂观望，待市场情绪转好后做多	黄贤爱0571-87215357
国债	为缓解春节前流动性渐加剧的紧势，今央行公开市场通过逆回购释放巨量资金，受此提振国债期货各期限合约均走暖。	建议短线操作	沈文卓 0571-87215357