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期货指定交易制度的实施有利于市场监管

最新高手视频! 七禾网 时间:2009-07-16 19:15:45 来源:股指期货网

目前,期货交易过程中客户弃仓行为仍有发生,且期货公司大量空账户的存在不仅增大管理成本,还占用系统资源。与上海证券交易所执行全面指定交易制度有所不同,投资者目前可同时在多家期货公司开户并交易,有关期货账户是否应该指定交易的讨论在业界又一次兴起。

空账户管理成本与日俱增

近年来,监管部门花大力气推广期货实名制交易,期货公司必须采集所有客户的影像资料和身份证明,与开户档案一齐加以保存。也就是说,如果一个投资者先后在多家期货公司开户,其相关资料将被同时存档多次。

据了解,目前期货公司拥有大量空账户的现象普遍存在,且公司规模越大,空户数量越多。“空户是指资金为0或接近0,但未办理销户手续的期货交易账户。”上海良茂期货副总经理张维德告诉记者,有些公司的空户甚至超过全部账户的一半以上。

张维德表示,“大量空账户的存在,不仅增加了期货公司的管理成本,还占用了系统资源,使得交易、结算、风控等业务处理速度下降。同时,由于这类账户长期无人使用,密码长期不修改,但交易和转账业务均能正常进行,可能还会存在信息安全风险。”

客户弃仓行为仍有发生

事实上,最让期货公司深恶痛绝的是部分客户的弃仓行为。由于期货交易只需缴纳一定比例的保证金,每当极端行情来临之际,部分客户往往会因为过度使用杠杆而穿仓(即倒欠期货公司保证金)。

“有些客户遇到穿仓,干脆放弃这个账户,换一家期货公司继续开户交易,那原先的那家期货公司就只能吃个哑巴亏。”张维德表示,更有甚者,充分利用国内长假期间外盘可能出现剧烈波动的特点,在A公司开多头仓,在B公司开同等数量的空头仓。

“当市场出现连续涨停或跌停时,会导致其一家公司的账户赢得暴利,而在另一家公司的账户则严重穿仓。此时,该客户放弃穿仓账户,拿走盈利账户的全部资金,将价格风险完全转嫁给期货公司。”张维德认为,执行期货指定交易,势必大大增加客户的弃仓成本,对维护市场的健康发展将起到积极作用。

中金所或先行尝试

据了解,上证所全面指定交易制度于1998年4月1日起实行,2007年5月上证所又对这一制度进行了修订。业内人士认为,指定交易制度的实施,有效地保障了投资者的账户安全,进一步促进了券商为投资者提供优质服务,同时也有利于监管部门加强市场监管和防范风险。

证券账户采用指定交易,期货账户则是非指定交易,那么即将推出的股指期货到底会采用哪种模式呢?知情人士透露,出于方便监管的考虑,中金所跟随上证所采用指定交易的可能性很大。

值得一提的是,券商系期货公司大多赞成期货指定交易。“确实是有点私心,我比较赞成股指期货指定交易。”东吴期货总经理颜羽在接受本报记者采访时表示,券商收购期货公司,原本就是冲着股指期货来的。如果股指期货和商品期货一样不指定交易,那么与传统期货公司相比,券商系期货公司在客户资源上的优势就不是特别明显了。

不过,撇开券商系期货公司老总的身份,颜羽认为,期货市场不一定需要指定交易。“我国期货市场的监管从国际上来看已经是最严格的了,像美国期监会至今都未要求期货交易所做到一户一码。”颜羽表示,至于少数投资者的恶意弃仓行为,则可通过建立期货诚信档案的方法加以解决。有些客户确实需要在多家期货公司开仓,因为不同期货公司在不同期货品种上的研发能力、服务水平和手续费标准是有差异的,不指定交易可以让客户多几个选择。
 
 

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