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期债节前多头思路：安信期货1月27日早报

行情回顾

上一交易日，利率债收益率继续小幅走低，国债期货TF1403合约报收92.198，涨0.08%。日成交1384手，成交量缩窄，截至收盘，单边持仓3804手，增加189手，前二十净空357手，增加58手。三个合约总持仓4344手，增加187手。

现货市场

银行间固定利率国债到期收益率继续小幅走低，收益率持续陡峭化，1Y跌3.9bps至3.6390%，3Y跌5bps至3.9327%，5Y涨3.54bps至4.2720%，7Y跌5.27bps至4.4392%，10Y跌3.46bps至4.4777%。

利率债二级市场关键期限利率债成交利率持稳，剩余期限6.74年的130020报收4.465%，前日报收4.47%，成交13.5亿元；1月26日， 130020报收4.41%，成交13亿元。

公开市场操作，本周（1月27日-1月30日），公开市场有一笔7天逆回购到期，到期日1月28日，金额750亿元，利率4.1%。如央行无其它操作，预计本周将形成自然净回笼750亿元。周日，银行间回购利率涨跌不一，1天期品种涨70.34bos至4.4359%，7天期品种涨20.33bos至4.8441%，14天期品种跌52.94bos至6.4101%,21天期品种跌15.79bos至7.0122%，1月期品种涨31.01bos至7.3364%。

操作建议

在经济增长回落和通胀压力偏小的中期基本面支撑下，央行释放短期资金以维持适度流动性改善了市场投资者的普遍预期，本周仍有可能继续开展逆回购操作，周日银行间市场利率债收益率普遍下行。在高收益资产风险持续爆发背景下，机构投资者的风险偏好亦在继续回落，加之一月份的利率产品净供给压力甚小，预计一级市场或市场追捧的节奏仍将持续。节前流动性无忧，国债现货收益率走低，短期流动性对市场情绪的提振有望延续，操作上，期债多头思路对待。

责任编辑：李婷

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