周四伦铜小幅调整，收于5240美元，下跌5美元；LME三月铝收于1690美元，上涨35美元。

7月16日国家统计局今日发布数据显示，经初步核算，上半年居民消费价格(CPI)同比下降1.1%，6月份同比下降1.7%，6月份环比下降0.5%。上半年国内生产总值139862亿元，按可比价格计算，同比增长7.1%，比一季度加快1.0个百分点。分季度看，一季度增长6.1%，二季度增长7.9%。分产业看，第一产业增加值12025亿元，增长3.8%；第二产业增加值70070亿元，增长6.6%；第三产业增加值57767亿元，增长8.3%。

美国劳工部周四公布，7月11日当周初请失业金人数降至52.2万人，预估为56.5万人，创1月3日当周48.8万人以来的新低。

铜：周四LME铜库存减少225吨，总库存260875吨，注销仓单进一步下降至7975吨，占比3.06%，注销仓单低位显示库存下降的动能在减小，关注后期库存变化。近日值得关注的是现货对三月升水出现2月以来首次升水，升水给伦铜以极大的支撑，但周四这一升水回落至8.5美元，我们对现货能否持续升水持观望态度。从国内来看，现货价格上涨，但持续贴水格局，周四现货铜价涨至42000元附近，但下游对铜价上涨持观望态度，成交清淡。总体而言，我们认为铜价从LME现货升水中获得较大支撑，但是国内贴水格局值得关注，同时关注美元走势，若美元继续走软将推动铜价进一步上行。

技术上看，周四伦铜小幅调整，但MACD零轴附近向上金叉，仍属技术强势，继续关注前高阻力。周四沪铜高开低走，前高附近有一定压力。铜价在周三突破前期三角形震荡区域，打开上涨空间，MACD零轴附近向上金叉，技术走势较强。但昨日期价面临前高阻力，连续两日的大幅上涨后存在调整的要求，预计沪铜调整后将继续向上冲击前高，近期继续关注美元以及LME库存变化对价格的影响。操作上仍应保持谨慎态度，昨日赌回抽的空单今日关注资金变化，获利出场为宜，前期空单突破前高严格止损，中线多单持有，日内继续关注42300-42800阻力短线交易。

铝：周四LME铝库存增加550吨，总库存维持在450万吨以上。巨量库存仍然为价格带来压制，铝价上涨仍然需要一个库存消化的过程，相对也是较为缓慢的。国内来看，今日铝现货报价上涨60元，下游对价格上涨多持观望态度，买盘积极性不佳，成交较为清淡。技术上看，沪铝突破13500阻力，关注能否形成有效突破，操作上前期多单谨慎持有，逢高可以适量减持。

三、后市研判

总体而言，LME现货对三月升水给予铜价较大的支撑，但值得注意的是周三时值LME交割日，近两日铜价的大幅上涨存在逼仓的可能，关注随后库存等因素对铜价的影响。短期来看，美元的走软对大宗商品价格都具有一定的支撑，关注美元指数在前低附近的支撑。