节前铜价或出现小幅回落：浙商期货1月28日评

铜	供应增加预期以及美联储加快缩减QE忧虑压制铜价，但库存持续下降以及伦铜现货升水对铜价起到支撑，目前国内多数线缆企业已经停工进入假期状态，近期消费疲弱延续，节前铜价或出现小幅回落，建议观望或日内短线操作。	观望	陈之奇 0571－87219355
铝	电解铝新增产能在今年将达到顶峰，由于国内西北地区低成本产能集中投放，后期电解铝产量料将走高，目前铝加工企业开工率出现下滑，铝价近期处于弱势，关注伦铝1800美元附近压力，若不能有效突破可能重新回到跌势。	逢高短空	陈之奇 0571－87219355
锌	国外锌矿供应不及预期，全球锌供应过剩有所收窄，同时伦锌库存持续走低以及国内铁路行业得到提速对锌价有所支撑，关注伦锌2000美元一线支撑，锌的基本面优于铝，可尝试买锌抛铝滚动操作。	买锌抛铝滚动操作	陈之奇 0571－87219355
黄金白银	上周新兴市场货币贬值以及美股下跌刺激黄金避险需求，但投资者在美联储利率决议前重新谨慎交易，在利率政策与春节长假风险前，建议观望或短线操作；风险资产遭到抛售累及白银，同时中国经济增长放缓也拖累白银需求，在无望被动跟涨黄金时，预计银价重回弱势，考虑利率风险临近建议暂时观望或短线操作。	观望或短线	王琳 0571－87219355
钢铁	1月上旬全国重点企业粗钢日产量预估粗钢日产量199.7万吨，仅增量3.62万吨，旬环比增1.9%，从往年情况看粗钢季节性产量呈现拱形形态，因而增长情况较往年表现出萎缩迹象。目前市场需求总体不振，临近春节交投清淡，近期反弹力度疲软，量能未能跟上多头减仓迹象明显，更逢保证金上调，将重回弱势轨道。	空单谨慎持有	王依文 0571-87213861
焦炭	焦炭：钢厂产量小幅增加的同时库存水平继续回落，1月中下旬后产量逐步上行是大概率事件，钢厂在去库存尚不明显的情况下开工动能稍显不足，短期焦炭仍将经历再库存化，期价小幅回调，波动率加大的同时反映了期价接近底部，同时市场分歧较大，目前市场对于春节后终端需求的看法较为模糊，期价短期震荡为主。	暂时观望，同时可轻仓持有买焦炭卖焦煤头寸	徐涛 0571-87213861
焦煤	需求方面，元月上旬全国预估粗钢产量小幅回升，对焦煤需求略有提振，节后粗钢产量或将小幅回升；库存方面，钢企及焦化企业库存高位，后市补库需求或偏弱，港口库存同样偏高，库存总体影响偏空。现货价格近期略有企稳，焦煤5月平水现货。	观望或短线	徐涛 0571-87213861
动力煤	需求端，受冬季供暖供电影响，电煤消耗处于高位，1月上旬电企电煤库存可用天数为19天，库存较为充裕；中转端，沿海煤炭运价低位跌势趋缓，秦港锚地船舶数维持30艘左右，秦港煤炭库存上破700万吨；进口冲击随内外价差收窄削弱；铁路货运价格拟于春节后上调。基本面因素整体偏空，内贸煤价格持续回落至550元/吨。煤电谈判依然处于僵持之中；期货盘面接货成本接近进口成本。	动力煤短期维持偏空震荡，暂观望	王楠 0571-87219355
天胶	受日胶大幅杀跌和日经指数连续3日跳空下行，今日国内天胶破位下跌，天胶技术格局延续偏弱的走势，此前也多次提示需要注意量能的变化，目前依然属于下跌放量的格局，反映出市场信心依然偏谨慎。	操作上少量空单持有	宋超 0571－87213861
大豆/豆粕	美豆出口依旧旺盛，关注中国进口何时转向南美，南美天气若不出现实质性问题，3月美豆在1300美分之上压力较大。国内豆粕将进入消费低谷，这价位豆粕无太好操作机会，建议观望。	观望	周俊 0571－87219375
菜籽菜粕	菜粕现货上半年有季节性驱动，不过豆粕供需两端均有压力，预计拖累菜粕，菜粕5、9中线多单仍需等待。	买411抛501对冲可考虑少量持有过节	周俊 0571－87219375
豆油	国内油脂库存压力仍大，震荡做底仍在继续。春节期间留单方面，油粕单边无特别好机会；对冲方面，豆油59、91反套可考虑适量持有过节。	豆油59、91反套可考虑适量持有过节	周俊 0571－87219375
棕榈油	国内油脂库存压力仍大，震荡做底仍在继续。春节期间留单方面，油粕单边无特别好机会；对冲方面，棕榈油59反套可考虑适量持有过节。	棕榈油59反套可考虑适量持有过节	周俊 0571－87219375
鸡蛋	当前鸡蛋现货处于春节备货完成后的季节性下跌状态，且禽流感继续打压现货需求，预计价格的弱势将持续至明年春季，操作上关注禽流感的进一步发展，此前买9抛5头寸持有，止盈上移至480一线。	操作上关注禽流感的进一步发展，此前买9抛5头寸持有，止盈上移至480一线	陈少文 0571－87219375
白糖	300万吨收储传闻基本确认，政府贴息，糖厂自主收储。而进口问题仍然较为严峻，市场多空分歧加大。今日国内受外盘拖累同步创新低，弱势仍在延续，4400附近暂有支撑。操作上单边不留单，95反套以0止损滚动持有。	95反套以0止损滚动持有	朱晓燕 0571－87219375
PTA	江浙涤丝市场整体出货思路为主，聚酯开工下滑。下游终端进入假期状态，需求面仍无起色，节前难有好转。操作上，空单轻仓持有	空单轻仓持有	唐峰磊 0571-87213861
LLDPE	随着春节临近，下游陆续放假，并且1月线性排产量巨大，石化库存压力增加。石化连续降价，以降价促销手段实现降库存目的。春节前我们对LLDPE基本面持偏弱判断。L1405期价震荡，高位空单谨慎持有。	高位空单谨慎持有	马惠新 0571－87213861
玻璃	玻璃加工企业都已经放假，经销贸易商也都停业，现货生产企业基本上不再发货，尤其是公路运输，铁路和海运还有部分要进行出库。总体看生产企业大部分对春节后的市场表示乐观，但加工企业和贸易商则比较谨慎，期价高位震荡，在现货弱势以及厂库交割的格局下期价升水概率较小，追多风险较大。	１２８０上方试空单可持有	徐涛 0571-87213861
甲醇	国外装置陆续重启使得港口套利窗口逐渐减小，港口将经历再库存化，内地工厂现货出货大多开始停滞，传统需求受春节放假影响进一步减弱，西北地区货源冲击概率减小的情况下短期基本面稳定，1405期价区间震荡，基本面均衡格局下机会尚不明朗。	不建议做空，若有深跌可买多并持有	徐涛 0571-87213861
铁矿石	矿石港口现货价格仍较为疲软。临近节日市场接货意愿不强，交投较为清淡，中期铁矿石或仍将维持弱势格局。上周港口库存再创新高阻碍矿石反弹力度，短期反弹料已结束，关注螺纹矿石联动性。	空单持有	钱健晟 0571-87219355
两板	纤维板大幅下跌，胶合板抵抗性下跌，买bb抛fb组合仍可持有。	买bb抛fb组合仍可持有	宋超 0571-87213861
股指	受外围市场依旧低迷，新股集中发行以及春节前资金离场意愿较强的影响，股指今天持续低走。但央行今日再度进行14天1500亿的逆回购操作，又逢QFII进场，短期股指下方空间有限，建议观望或逢低建多。	建议观望或逢低建多	黄贤爱0571-87215357
国债	公开市场逆回购投放力度不尽如人意，资金紧张态势未能有效缓解。国债出现回落，建议短空。	建议短空	沈文卓 0571-87215357