钢材中的“大块头”有了直接避险工具

热轧卷板期货受到了产业界的高度关注。目前，上期所正在就热轧卷板期货合约及相关规则征求市场意见，有业内人士预计，热轧卷板期货最快2月底或3月份上市交易。

“热轧卷板期货上市后，不仅能为相关企业提供更加便利的风险对冲工具，而且有助于行业形成一个更加公平合理的定价机制。”五矿发展股份有限公司期货部负责人褚伟告诉期货日报记者，2009年螺纹钢、线材期货上市以来，钢铁产业链企业参与度显著提升，但由于热轧卷板这个“大块头”没有相应的期货工具，企业只好用螺纹钢期货进行套保，效果不理想，“热轧卷板期货上市后，这些企业就可以更有效地管理风险了”。

不仅如此，目前国内热轧卷板定价多数参考现货电子盘报价，缺乏权威性，钢铁贸易企业在购销上时常面临风险，热轧卷板期货上市后不仅能形成一个权威、公开、透明的价格，而且还可以帮助贸易企业进行“点价”销售。

值得注意的是，相对于2008年金融危机前市场价格的大幅波动，最近两年，热轧卷板价格波动频率和幅度均显著降低。价格波幅尽管有所收窄，但在铁矿石等原料成本抬升、钢企利润下滑的背景下，也会给钢铁企业的生产经营产生不小影响。

“热轧卷板期货上市，将进一步完善国内钢材期货品种体系，企业可以选择更适宜的期货工具管理风险。”沙钢期货部负责人姜峰说，热轧卷板是目前国内市场份额占比较大、市场覆盖面较广的品种，沙钢现在月均产能在80万吨左右，其规模远超螺纹钢等品种，“之前公司大都利用螺纹钢期货做替代套保，套保效果不好，热轧卷板期货上市后，将有效提升企业的套保效率”。

为了更好适应实体企业对热轧卷板期货的迫切需求，上期所在热轧卷板期货合约及相关规则方面做了针对性的安排。“热轧卷板期货合约标的物选择贴近现货行业实际，交割标准品选取了最具行业代表性的产品。”永安期货分析师任新普向记者表示，同时，无论是保证金梯度设置、会员和客户持仓管理，还是品牌注册、仓单时效设置，都体现了交易所对提升产业客户参与套保、投资者套利交易的便捷的考虑，“这些制度设计有助于降低实体企业套保成本，提升资金运营效率，同时还兼顾到了普通投资者交易的便利性，更好地满足了各类客户的需求”。

在银河期货钢铁事业部周伟江看来，热轧卷板期货既与焦煤、焦炭、铁矿石等期货品种形成协同效应，又和螺纹钢、线材期货形成良好互补，将更有效地促进钢材期货市场的功能发挥。