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| 达里奥(Ray Dalio)，世界上最大的对冲基金Bridgewater Associates的老板，该基金管理的资产高达1500亿美元。达里奥也被业内评为史上最成功的对冲基金经理。他在达沃斯接受了CNBC的采访，解释了全球经济现状，以及投资者如何据此投资。 达里奥以对市场周期的深刻理解著称，他将经济的运行描述为一台机器，通过信贷或者货币、以及债务周期的变化造就了不同的市场周期--衰退、萧条、繁荣等等。他曾表示：“我认为我们太急着去思考“经济下一步该往哪走”，但没有考虑其如何运作。” 关于当前的经济周期，达里奥认为： 美国当前正处在后衰退时期的短期债务周期中，资产的回报率将会在4%左右，他将此称之为“无聊的年头”，比如2004或2006年。“我们既不会出现大繁荣，也不会出现大萧条。” 而另一方面，南欧仍然挣扎于债务泥潭，其债务的增速远超过收入，但是不像美国，南欧国家无法印钞来提高通胀，也没有其他国家会给他们的债务提供资金。 但是，这些负债必须得展期。于是南欧的经济将会在相当长一段时间萎靡不振，他们在经济周期中的位置和美国非常不一样。 接下来还有中国，达里奥称中国将会熬过一段非常必要的货币政策紧缩时期，中国的经济增速正在放缓，第四季度的GDP为7.7%，低于去年同期的7.8%，经济学家预期2013年中国全年的经济增速将会下滑至1990年以来的新低——7.4%。 经济增速的放缓是中国高层可以预见的状况，实际上，与其说是放缓，其实这更像是回归常态的一种尝试。 但问题是，即便能够做到，回归常态也是一条不平坦的道路。在中国寻找经济平衡点的时候，紧缩可能过度，而经济又无法完全依赖消费。 于是政府会插手干预并再次向经济系统注入资金，这将令政府处境尴尬，因为政府也不希望看到经济滑入冰点。达里奥认为这是一个泡沫。 而上周，因为节前资金紧张，央行已经出手向银行间市场“放水”，不仅如此，政府也宣布放宽银行核销小额贷款的限制。这并不是政策上的收紧，而是中国试图在确保资金为经济服务与控制廉价资金凶猛涌入之间寻找平衡。 在当前这种互相之间关联紧密的世界里，投资者如何相对应的建立稳健的投资组合呢？ 中国在收紧政策，美国经济在缓慢增长，南欧的萧条等等，我们正身处这样一个世界：人们想要购买金融资产，追求回报率。而对于资金的需求也很多。 同时达里奥也指出，长期债务和负债正在吞噬资金。 “如果我有什么建议可以给你的投资者，那就是试着实现平衡。” 作为一个投资者你需要将资产组合多元化，并且明白我们身处的环境，你的投资回报可能看上去跟这个差不多：现金1%，债券3%，股票4%。 在一个低利率的时代，你应该相应地做好规划。 想要更便捷、更高效、更实时地了解高手访谈、交易心得、高手活动、交易培训、招聘信息、基金产品等，就关注我们的微信平台吧，平台号“www7hcncom”、中文名“七禾网”，或者直接登录微信扫一扫以下二维码：
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