商品市场“过年” 多空因素“赶集”

分析人士建议投资者轻仓过节

春节假期期间，我国及欧美国家制造业PMI数据将会集中发布，欧洲央行及英国央行将举行议息会议，美债市场和新兴经济体货币市场也面临不确定性。分析人士建议，对于铜、黄金、白银等金融属性较强的品种应减轻其仓位。

春节长假期间，多项国内外市场影响因素将交织出现，给外盘走势及节后内盘行情带来了不确定性。分析人士建议商品期货投资者节前减轻仓位。

1月中国官方制造业PMI数据将于2月1日公布。一德期货宏观经济研究员寇宁对期货日报记者表示，1月汇丰中国PMI初值创6个月新低，强化了市场对1月官方制造业PMI数据下滑的预期。去年12月国内宏观经济数据呈现出明显的增速放缓迹象，如果1月官方制造业PMI数据再次表现不佳，将进一步加重市场对国内经济增长放缓的担忧，从而会对节后大宗商品市场价格造成压力。

国际市场方面也存在着诸多风险因素。“北京时间1月30日凌晨公布的美联储议息会议决议牵动着市场的神经。”长江期货宏观经济分析师李富表示，这成为了新的市场“风险点”，如果此次议息会议后QE规模如期缩减，将利空商品价格，反之亦然。

“欧美经济的强劲复苏以及市场对欧美央行加息预期的不断增强，导致货币不断回流，加重了新兴经济体的动荡。”寇宁表示，尽管目前部分新兴经济体央行通过加息暂时稳定了金融市场，但随着投资者担忧情绪的升温，春节假期期间新兴经济体货币市场可能会再受打击。如果新兴经济体央行继续以加息应对，可能会对当地经济增长造成压力，并使商品市场承压。

此外，美国债务危机的愈演愈烈可能会对商品价格形成利空。“随着美国政府债务上限到期日2月7日的临近，近期美国国会两党在此方面的分歧再度加剧，恐将导致春节假期期间美债收益率继续走高。这在短期提振贵金属价格的同时，也会对其他商品价格产生压力。”寇宁说。

虽然利空因素近期纷纷呈现，但市场人士认为，一些利多因素也会在春节假期期间逐步发酵。数据显示，欧元区1月制造业PMI初值创出32个月新高，美国1月谘商会消费者信心指数创5个月新高，最新公布的英国失业率也大幅下降。“这些都说明发达经济体经济复苏日趋稳定。春节期间集中公布的欧美国家PMI及销售数据可能会继续走强，有望推动大宗商品价格上涨。”李富表示。

2月6日，欧洲央行及英国央行将举行议息会议。李富认为，受英国加息预期的影响，英镑近期可能会出现上涨，美元指数或因此承压，从而在短期内推动外盘商品价格上涨。对于春节假期期间国际大宗商品市场的整体走势，寇宁认为虽然下方支撑较强，但难以出现强劲上涨，呈现底部振荡走势的可能性较大。“对于铜、黄金、白银等金融属性较强的品种，建议投资者轻仓过节。”李富表示。

责任编辑：刘健伟

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