展开更多的合作，保持美国衍生品市场的完整性

过去两年发生的事情让人震惊。MF Global和PFG的事件使得期货市场及相关监管机构受到了信任危机。但是，这些惨痛的教训可以帮助NFA改正缺点，使得NFA的监管更加强大和有效。

随着2014年的到来，美国全国期货协会（National FuturesAssociation，NFA）开始反思和总结所做的、取得的成绩以及未来努力的方向。在美国国会、美国商品期货交易委员会（CFTC）以及NFA所有会员的委托和期望下，新的一年，NFA员工将贡献自己的活力，努力履行责任。

由于CFTC一些免税规则的推出以及《多德—弗兰克法案》一些豁免规则的实现，NFA接纳了许多的新成员。而在过去一年，新成员的增加主要是由于商品基金经理（CPO）的涌入，2013年NFA会员的数量增长了16%，首先NFA要对新加入的会员表示欢迎，而会员数量的增加直接导致了产品基金数量的增加，仅2013年，产品基金的数量从1400个增加到了5700个。

重建信任

诗人艾略特在《四个四重奏》中写道：“去年的话语属于去年的篇章，而下一年的话语将造就下一年的篇章。”同样的，NFA对于过去一年取得的成绩表示非常欣慰，同时也对不足的地方感到遗憾。NFA承诺在新的一年追求卓越，完成我们的目标。

我们都清楚地知道，近两年是期货行业80多年历史中最具有挑战性的时间段。MF Global破产和百富勤金融集团（PFG)欺诈行为的揭露等都使得期货行业受到了信任危机。期货行业长期以来并没有什么丑闻产生，甚至在金融危机那段时间都安全度过。但是MF Global等事件的发生使得之前的行业声誉受损，整个行业不得不开始了漫长而艰难的信任重建道路。

NFA通过两条平行的路径来解决MF Global以及PFG所揭露的问题：规则修订以及流程完善。在PFG欺诈案发生不久，NFA快速成立了一个由公众董事组成的特别委员会，该委员会由Petel博士担任主席。董事会确保该委员会在对PFG欺诈事件以及NFA审计做法及流程的审查是独立、全面、及时的。该委员会委任伯克利分校研究小组（BRG）收集信息并分析流程。BRG小组成员包括前美国证券交易委员会（SEC）的小组成员，该成员曾参与麦道夫丑闻的调查。而在BRG小组的调查期间，他们对NFA对PFG公司自1995年到2012年的文件进行了全面的审查。他们检查了超过19万份文件共超过300万页，还检查了16.6万封邮件及其附件。另外，还对NFA在过去对PFG审计过程中涉及的一些人员进行了调查。NFA很庆幸拥有这么出色的公共董事，我们都非常感谢该委员会所做的工作和努力。

在2013年1月，特殊委员会及BRG小组向NFA董事会提交了审查报告，随后NFA在官网上公布了这一报告。审查报告指出，NFA之前的审计工作非常称职，并根据相关要求落实。但报告也提出了20条建议，期望NFA达到更大意义上的专业性。除了公开报告之外，NFA还成立了一个特别执行委员会来确保这些建议得到落实。对于NFA来说，组织上的变革并不舒服，但需要格外重视。

做出改变

在实施建议的过程中，NFA的工作人员以及特别执行委员会将BRG小组提出的建议分为四类：审查流程/风险管理；专业提高；监督独立基金的合规要求；行业交流。接着落实每项建议所需要的具体行动，并开始按照步骤执行。在很多方面，NFA实现了改进，并超过了BRG小组提出的建议要求。

BRG小组提出的建议大部分与NFA的审查流程及风险管理有关，其中包括修改和加强期货经纪商（FCM）审查模块。为了协助这项工作顺利完成，特别执行委员会聘请普华永道会计师事务所的专家进行审查。在为期三个月的审查程序接受期，普华永道的审查结果是，NFA很好地根据BRG小组提出的建议进行整改，全面落实了他们提出的要求。

BRG的报告还给出了一些关于NFA的培训及提高专业技能的相关建议。事实上，2012年11月，在拿到BRG的报告之前，NFA已经和注册舞弊审查师协会（ACFE）确定了合作关系，以保证NFA的审查人员能够得到专业技能的培训。自那时以来，超过80个期货合规人员已经完成培训，并通过了预防欺诈等方面的测试。除了少数特殊情况之外，到2013年11月，所有的NFA工作成员都参与了考试，并完成了ACFE的培训。

此外，BRG报告建议NFA对所雇人员进行评估，确保审查人员具有不同的技能。在过去的几年，NFA已经开始转变招聘理念，并更加重视聘用相关行业具有相关经验的人才。在未来，NFA将继续执行这一方针，而从目前来看，NFA最近雇的员工中有近三分之一的人具有相关行业经验。此外，NFA成立了一个专业发展办公室（OPD），该办公室对NFA员工从期货合规、掉期合规、市场监管等方面进行专业的培训。

NFA工作人员落实BRG小组的建议，提高与其他监管机构之间的交流。此外，NFA邀请行业领军人物对NFA人员展开一系列的讲座。

经过几个月的艰苦工作，特别执行委员会向董事会报告称BRG小组提出的每一项建议都已经得到落实。NFA相信所采取的行动和努力可以创造一个更健康的监管环境，助力于行业发展。

所有的NFA员工都投入了广泛的精力，从PFG实践中获取经验及教训，同时落实BRG小组的建议。

监管的改进

NFA同时也采用一些规则改善了自我规管制度，其目的是增强对客户的保护。这些制度在2013年的回顾中有详细描述，同时2014年将在NFA官网上公布。

此外，除了推出相关规定来提高对客户的保障之外，NFA还推出了一个系统，该系统每日对客户账户内的资金进行确认。2012年12月，NFA和CME集团开始使用一个日常隔离确认系统，确认交易者和基金账户余额。而在去年夏天，NFA和CME扩了该系统的功能，包括每日报告等。一旦这个功能实现，那么NFA将可以对任何可疑的差异进行自动化识别。这对于监管程序来说是一个巨大的进步。

除了传统的期货监管之外，根据《多德—弗兰克法案》的要求，NFA已经开始了对掉期经纪商以及SEF等的监管，这意味着NFA的监管范围更广，组织更大。此前NFA的董事会及高级管理人员保持谨慎，并认为在关键职责、范围和时间明确之前不过分承诺，不过现在NFA已经开始采取行动。NFA对于掉期经纪商的监管还处于萌芽阶段，但大部分准备工作已经完成，而针对SEF的监管准备也在有条不紊地进行中。

总结

过去两年发生的事情让人震惊。MF Global和PFG的事件使得期货市场及相关监管机构受到了信任危机。但是，这些惨痛的教训可以帮助NFA改正缺点，使得监管更加强大和有效。NFA深刻领悟到巴菲特所说的那句“20年建立起来的声誉可以在五分钟之内被摧毁”的含义。

随着新一年的开始，现在NFA更愿意着眼于将来，努力恢复期货行业的信心。NFA期待和美国国会、CFTC以及其他自律组织展开更多的合作，确保客户的信心，保持美国衍生品市场的完整性。

（本文编译自www.futuresmag.com）