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股指扭转连续下跌行情：永安期货2月7日早报

1、宏观经济：1月中采PMI50.5%，较上月回落0.5个百分点，新订单、新出口订单和生产等分项指数均出现回落，但生产经营活动预期指数反弹并重返50上方。中采PMI继续回落但仍处荣枯线上方，结合发电量数据，经济增速依然面临下行压力。

2、政策面：2014年全国两会将分别于3月3日和5日召开；IPO重启，1月下旬后IPO压力阶段性缓解；中央经济工作会议指出2014年将实施积极的财政政策和稳健的货币政策，解决地方政府债务问题，推进利率汇率市场化改革；央行节前通过SLF和逆回购向市场注入流动性。

3、盈利预期：沪深300成分股2013年一致预期利润增速稳定。

4、流动性：

A、节前一周公开市场累计净投放资金750亿元。2月14日当周公开市场到期净回笼资金4500亿元。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)4.99%，隔夜回购利率(R001)4.27%，随着央行节前维稳流动性，资金利率高位回落。

C、1月下旬后IPO压力阶段性缓解；2月份全部A股市场和沪深300板块限售股解禁市值环比大幅下降，本周限售股解禁压力较小；节前一周产业资本在全部A股市场净减持力度放大；1月24日当周新增A股开户数和新增基金开户数回升，持仓账户数回落，交易活跃程度回升，证券交易结算资金净流出，交易结算资金期末余额回落。

5、消息面：

2014年全国人大会议3月5日开幕

春节假期，外围股市大幅波动，道指-0.7%，纳指+0.14%，标普-0.04%，英富时100指数+0.21%，法国CAC40指数+0.75%，日经225指数-5.68%，恒生指数-2.78%，国企指数-2.86%。

小结：1月份中采PMI继续回落，经济存在下行压力，宏观面偏空；资金面，1月下旬后IPO发行压力阶段性缓解；央行节前向市场注入流动性，资金利率高位回落，关注节后公开市场操作情况；股指扭转此前连续下跌行情，短线有望继续震荡企稳。

责任编辑：刘健伟

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