1、美国：美国1月季调后非农就业人口增加11.3万，不及预期增加18.5万，前值修正为增加7.5万，初值增加7.4万。同时，美国1月失业率6.6%，创下2008年10月以来最低值，预期6.7%，前值6.7%。数据公布后，美元下跌，然而美联储官员费舍尔表示，除了周期性就业外，美联储并不能影响任何事情，FOMC不会为单独某个数据所左右。其并强调，货币政策所能做的有限，该言论缓解了市场对于3月份美联储延缓缩减QE的预期。

2、中国：

（1）央行发布了《2013年第四季度中国货币政策执行报告》，央行称将继续实施稳健货币政策，保持适度流动性；管理和调节好银行体系流动性，稳定市场预期；加强对理财、票据和同业业务发展潜在风险的监测与防范。

（2）国务院总理李克强周五主持召开国务院常务会议，会议决定建立全国统一的城乡居民基本养老保险制度。基金筹集采取个人缴、集体助、政府补的方式，中央财政按基础养老金标准，对中西部地区给予全额补助，对东部地区给予50%的补助。

3、今日重点关注前瞻：

周一（2月10日）：

中国1月M1同比，上月9.3%；

中国1月M2同比，上月13.6%；

17：30，欧元区2月Sentix投资者信心指数，上月11.9；

1、宏观经济：1月中采PMI50.5%，较上月回落0.5个百分点，新订单、新出口订单和生产等分项指数均出现回落，但生产经营活动预期指数反弹并重返50上方。中采PMI继续回落但仍处荣枯线上方，结合发电量数据，经济增速依然面临下行压力。

2、政策面：2014年全国两会将分别于3月3日和5日召开；IPO重启，1月下旬后IPO压力阶段性缓解；中央经济工作会议指出2014年将实施积极的财政政策和稳健的货币政策，解决地方政府债务问题，推进利率汇率市场化改革；央行节前通过SLF和逆回购向市场注入流动性。

3、盈利预期：沪深300成分股2013年一致预期利润增速稳定。

4、流动性：

A、节前一周公开市场累计净投放资金750亿元。本周公开市场到期净回笼资金4500亿元。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)5.24%，隔夜回购利率(R001)4.13%，资金利率维持紧平衡。关注本周央行公开市场操作情况。

C、1月下旬后IPO压力阶段性缓解；2月份全部A股市场和沪深300板块限售股解禁市值环比大幅下降，本周限售股解禁压力较小；节前一周产业资本在全部A股市场净减持力度放大；1月24日当周新增A股开户数和新增基金开户数回升，持仓账户数回落，交易活跃程度回升，证券交易结算资金净流出，交易结算资金期末余额回落。

5、消息面：

央行：运用多种政策工具保持适度流动性

美国1月非农就业增11.3万不及预期

小结：1月份中采PMI继续回落，经济存在下行压力，宏观面偏空；资金面，1月下旬后IPO发行压力阶段性缓解；央行节前向市场注入流动性，资金利率维持紧平衡，关注节后公开市场操作情况；股指扭转此前连续下跌行情，短线有望继续震荡企稳反弹。

1、周六晚间，央行发布了《2013年第四季度中国货币政策执行报告》,强调 1、继续实施稳健的货币政策，坚持“总量稳定、结构优化”的取向，保持政策的连续性和稳定性，2、增强调控的前瞻性、针对性、适时适度预调微调，3、保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。相比去年三季度货币政策报告，本次央行提出增强调控的前瞻性、适时适度预调微调。

2、春节后首个交易日，整体收益率稳中有降。国债 1Y 3.50%（-0.05%）、3Y 3.83%（-0.02%)、5Y 4.13%(-0.03%)、7Y 4.38(-0.005%)、10Y 4.465%（-0.015%）。国开债 1Y 4.93% （-0.00%）3Y 5.44%（-0.02%)、5Y 5.54%(-0.01%)、 7Y 5.69%(-0.03%)、10Y 5.72%（-0.02%）。国债期货参考标的债券 （130020.IB）收益率4.39（-0.02%），净价 98.16（+0.23）。以5%的资金成本计算，目前对应合约远期理论价范围 TF1403(92.422)，TF1406(92.817)。

3、资金方面，上周五宽松，隔夜至 14 天各期限加权利率普遍下浮，成交量萎缩，1 个月至 3 个月，加权利率均大幅上扬。隔夜资金4.13%（-0.13%），7天回购5.24% （-0.19%）、21天回购5.21%（+0.03%）、1月回购5.98%（+0.39%）。

4、利率互换市场，3M 4.83%（+0.00%）、1Y 4.82%（+0.02%）、5Y 4.91%(+0.01)。信用债市场收益率持平。中期债5年中票 AAA 6.12%(+0.00%)、AA+ 6.90（+0.00%).

5、1月30日公布的汇丰PMI数据49.5，较上月下滑1%，低于之前49.6的预览值，创6个月新低。2月1日公布中国非制造业PMI指数53.4，较上月下滑1.2%，连续三个月回落，创2008年底以来新低。

6、美联储1月30日宣布每月资产购买规模从750亿美元进一步缩减100亿美元至650亿美元，退出QE节奏加强，但债收益率逆势下探。截止2月5日，美国10年期国债2.67%，较前一周2.75%降9个基点，连续三周下降。新兴市场的波动及中国疲软的经济数据是导致美债收益率下行的主要因素。欧元区主要国家10年期国债较前一周降7-11个基点。外汇市场美元/人民币中间价报6.1050，较前一周6.1035基本持平。

7、一、通胀数据预期大幅下降，经济数据加速下滑，银行一季度有配置需求，基本面支撑国债短期强势。二、央行货币政策有微调倾向，关注节后央行对资金的回笼情况。

1、贵金属小幅波动。较上周五15:00 PM，伦敦金+0.2%，伦敦银+0.7%；较今早2:30 AM ，伦敦金+0.2%；伦敦银+0.4%；

2、美国1月的新增非农就业大幅反弹至11.3万人，但仍远远低于预期，这受到了节假日后零售业以及政府部门就业岗位削减的影响，1月的失业率进一步滑落至6.6%，创五年来新低，这也逼近美联储6.5%的失业率门槛。1月的劳动参与率小幅上扬，从12月的62.8%提升至63.0%。

3、今日前瞻; 15:45 法国12月工业产出月率，预期0.5%，前值1.3%；意大利12月季调后工业产出月率，预期0.2%，前值0.3%；欧元区2月SENTIX投资者信心指数，预期11.1，前值11.9；

4、中国白银网白银现货昨日报价 4015元/千克（-20）；COMEX白银库存 5653.23吨（+78.37），上期所白银库存 500.783吨（+9.939）；SRPD黄金ETF持仓 797.053吨（-0.00），白银ISHARES ETF持仓 10045.79吨（-44.89）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD空付多，交收量13890千克；白银TD空付多，交收量1020千克；

5、美国10年tips 0.53%（-0.04%）；CRB指数 282.54（+0.44%），标普五百1790.29（-2.09%）；VIX18.14（+4.37）；

6、伦敦金银比价63.27(+0.28），金铂比价0.92（+0.00），金钯比价1.78（+0.01），黄金/石油比价：13.066（-0.138）；

7、小结：短期问题：近期美国数据表现都显示美国经济短期有减速现象，而以中国为代表的新兴经济体在实体经济表现疲软的背景下同时面临美联储缩减QE带来的资金外流的风险；此情形下全球资产避险情绪走高：主要经济体股指、新兴市场货币以及工业属性的商品集体下跌，而发达市场利率在美国国债收益率下降带动下短期走低，汇率方面欧元区核心CPI持续低位下欧央行降息压力较大，因此美元在避险情绪以及欧元走低压力下，有被动走强驱动；贵金属受经济短期走弱影响而反弹的格局仍将持续；反弹高度受美元强势压制。中期问题：美联储缩减QE开启后，货币政策收敛的大趋势已经明朗，美国10年期TIPS仍将持续上升，对黄金持续利空；贵金属的表现将从QE期间的低利率主导行情回归成正常经济周期时期的通胀主导行情，大宗商品价格对其影响将逐步变大。

上周五布伦特原油收报109.57(+2.22%)美元每桶；WTI收报99.88（+2.09%）；WTI-BRENT价差-9.69（-0.34）；NYMEX汽油2.7489（+2.46%）美元每加仑；取暖油收报3.0503（+1.84%）美元每加仑；ICE柴油收报916(+1.36%)美元每吨；

1、美原油上周五大涨接近2美元。对柴油和取暖油供应紧张的预期带动油价急升，因美国天气持续寒冷继续消耗取暖油燃料库存。美国东北部天然气价格急升驱使该区的电力公司转为使用燃油发电。

2、LLS与WTI价差至6.6美元每桶，LLS-BRENT价差至-2.69美元每桶；

3、美国EIA（1月31日）库存数据：原油总库存增加44万桶，库欣库存减少155.3万桶，墨西哥湾的地区原油库存增加343.7万桶，汽油库存增加50.5万桶，馏分油库存减少236万桶。

4、英国最大的油田Buzzard油田将进行本年总计九周的维修，而不是交易商原本预期的两周维修。

5、布伦特原油现货贴水0.4美元每桶。

6、ARA2月6日库存数据，成品油总库存增加7.9万吨；取暖油和柴油库存增加20.6万吨。燃料油库存减少15.6万吨，汽油库存增加5.5万吨，石脑油库存减少0.3万吨。

总结：受寒冷天气影响，成品油需求利空与利多因素同时存在，取暖油需求的增加与汽油需求的减少对WTI原油共同作用，预计仍持震荡上升格局。布伦特原油受美国原油需求带动，短期支撑较强，预计仍然维持高位震荡格局。

1. 国产矿市场主流市场受大雪影响，各方观望情绪较浓。进口矿市场弱势持续，市场活跃度依旧不高。

2. 国内炼焦煤市场延续弱势运行，局部地区有降。受大雪天气影响，下游焦化企业焦炭库存较高，钢厂焦煤库存高位运行，采购需求冷清，后市预期依旧较为悲观，短期将继续疲软运行。进口煤炭市场疲软依旧，有价无市局面仍在延续，部分品种期货报价下调，成交清淡。

3. 国内焦炭市场整体弱势维稳运行，个别地区补跌，市场成交一般。

4. 环渤海四港煤炭库存2181.8万吨（+285.4），上周进口炼焦煤库存1243.5万吨（-2.5），港口焦炭库存261万吨（-11），上周进口铁矿石港口库存9812万吨（+203）

5. 天津港一级冶金焦平仓价1510（0），天津准一级焦出厂价1400（0），河北钢铁一级焦采购价1450（0），唐山二级焦炭1320（0），临汾一级冶金焦1220（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次）

6. 秦皇岛5500大卡动力煤平仓价570（0），62%澳洲粉矿120.5（-1），唐山钢坯2810（-10），上海三级螺纹钢价格3270（0），北京三级螺纹钢价格3210（+10）

7. 柳林4号焦煤车板价1100（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1040（-40）;澳洲中等挥发焦煤S0.6A10离岸价113.5美金（-1.5）；港口主流焦煤折算盘面价格970（-30）。

8. 炉料国产货受北方风雪影响多空观望，但下游库存依然较高，预计短期因素不足以影响价格。期货焦炭依然有盘面利润，焦煤价格略有贴水，两者向上空间均较为有限。铁矿石贴水，但港口库存仍在累积，驱动依然较差。

1、 今日国内动力煤价格弱势运行，市场成交清淡。煤矿方面，开工率较低，成交一般；港口方面，库存高位，报价混乱。

2、 秦皇岛5500大卡动力煤平仓价565（-15），5000大卡500-510（-15）；天津港5500大卡动力煤平仓价560（-20）；广州港5500大卡动力煤640（-30），山西大混5000大卡报585（-50）

3、 环渤海四港煤炭库存2181.8万吨（+285.4），秦皇岛煤炭库存809万吨（+107），曹妃甸煤炭库存622万吨（+139），纽克斯尔港煤炭库存189.3（+38.7）

4、 大同5500大卡动力煤坑口价375（0），鄂尔多斯5500大卡动力煤坑口价275（0），唐山5000大卡动力煤价格510（+0）

5、 澳洲5500大卡进口煤CIF报价84.5美金（0），印尼5500大卡动力煤CFR报价615元（0），南非5500大卡动力煤报79美金（0）

6、 春节期间动力煤需求较差，港口库存累积，锚地船舶减少。预计在元旦前后用电量将恢复正常，短期看，动力煤期货仍将承压

1、华东全乳胶14800-15600，均价15200/吨（-200）；仓单161650吨（+360），上海（+400），海南（+0），云南（+0），山东（+0），天津（-40）。

2、SICOM TSR20近月结算价183.1（1.9）折进口成本13282（141），进口盈利1918（-341）；RSS3近月结算价206（4）折进口成本16410（290）。日胶主力222.5（11.7），折美金2177（100），折进口成本17241（713）。

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2085美元/吨（-100），折人民币16396（-703）；20号复合胶美金报价1950美元/吨（-135），折人民币13984（-952）；渤海电子盘20号胶14034元/吨（439）,烟片2228美金（15）人民币17411元（111）。

4、泰国生胶片61.62（0.01），折美金1882（4）；胶团54（0），折美金1649（3）；胶水51.5(0),折美金1573(3)。

5、丁苯华东报价13150（0），顺丁华东报价12400元/吨（0）。

6、截止1月15日，青岛保税区库存天胶+复合27.42万吨，较半月前增加1.34万吨，同比增加6000吨。

7、据金凯讯1月15日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回落0.8至78.1；半钢持稳于82.5。

小结：春节期间外盘下跌，节后回升；仓单16.2万吨，9年高位；1405与渤海20号胶价差1356。截止1月中旬保税区库存季节性增加，轮胎厂开工回落。12月天胶进口35万吨创纪录，同比大增66%。11月中国轮胎出口同比增长16.6%。国内停割期，泰国即将陆续进入停割期。沪胶价格季节性： 12-2月强。

1、中油高富汽运成交价4350元。沥青厂库C1价格在4350-4550元。

2、韩国沥青华东到岸美金价572.5（+0），折进口成本4330元（+0），折盘面4280元（+0）

3、山东焦化料4665（-0），华南180燃料油4520（-0），Brent原油109.57（+2.25）。

4、仓单33790吨（+0）。

5、截止1月22日一周，沥青厂库存51%（+6%）；开工率54%（+0%）

6、沥青价格季节性：从最近4年的价格季节性来看，1季度表现最强，4季度相对弱。

7、2013中国进口沥青332万吨，同比上涨22%。

小结：沥青仓单33790吨，持稳。沥青厂库存继续增加，开工持稳。中油高富和中油兴能汽运成交4350；温州中油4100；中石化华东炼厂4270-4320元。华东进口折盘面4280。近期山东焦化料价格高位走弱。价格季节性：1季度强，4季度偏弱。

1.胶合板：嘉兴千年舟138，嘉善陆意120，杭州缘景居145，常州鹏鴻147，广州海纳99，临沂飞龙105，廊坊骏龙104，天津元香113。

2.纤维板：嘉兴丽人87，嘉善君旺85，杭州千年舟75，常州东盾85，广州恒运通73，天津北方75。

3.鱼珠木材价格指数（以2006年6月为基日，基准指数为100）：15mm细木工板132.8（-3.38%），15mm中纤板105.6（-2.48%），原木145.94（-1.39%），锯材130.19（-4.17%）

4.排名前20会员持仓净多：胶合板44（+505），纤维板-6396（-920）

小结：

胶合板年前连续走高，新年第一交易日微跌-0.72%，报收130.85，回到五周前水平。随着价格走高以及主力净多持仓下降，多头仍需保持警惕。纤板在65左右维持震荡格局。目前交易所正在加紧筹备交割前的各项工作，但交割品价格依旧不明朗，胶板走高源于市场对于低价格板材的交割信心不足。年后随着开春临近，板材需求将开始逐步恢复，或带动现货小幅上调。

1.玉米现货价：哈尔滨2120(0)，长春2180(0)，济南2250(0)，大连港口平舱价2330(0)，深圳港口价2330(0)。南北港口价差0；大连现货对连盘1405合约贴水31，长春现货对连盘1405合约贴水181。(单位：元/吨)

2.玉米淀粉：长春2720(0)，邹平2820(0)，石家庄2800(0)； DDGS：肇东2100(0)，松原2300(0),广州2500(0)；酒精：肇东5800(0)，松原5850(0)。(单位：元/吨)

3.大连商品交易所玉米仓单6512(-130)张。

4.截至收盘，CBOT近月玉米合约报收444.25美分/蒲式耳，估算到岸完税成本价为2011.72(7.04)元/吨。

5. 据美国农业部发布的最新周度出口销售报告显示，截止到1月30日的一周里，本年度交货的美国玉米出口销售数量为170.01万吨，比一周前减少了8%，不过比四周平均值高出94%。

6. 周五，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米市场收盘上涨，因为出口需求旺盛。截至收盘，玉米市场上涨1.25美分到2美分不等，其中3月合约上涨1.25美分，报收444.25美分/蒲式耳。美国玉米出口销售强劲，提振了CBOT玉米市场，其中3月合约自去年10月份以来首次突破了4.40美元。玉米价格上涨吸引了农户积极出售库存。

小结：

春节期间外盘连续上涨，但国内玉米行情较为独立，主要需关注收储及运输补贴政策执行情况。在未有新的消息面驱动的情况下，玉米仍将继续维持在2360一线震荡整理。

1．普麦价格:石家庄2610(0)，郑州2550(0)，厦门2650(0)；强麦价格：8901石家庄2840(0)，豫34郑州2820(0)，8901厦门CIF价2920(0)，济南17黄埔CIF价2930(0)，徐州出库2830(0),郑州强麦价格对郑盘1405合约贴水21。单位：(元/吨)

2．面粉价格：济南3170(0)，石家庄3210(0)，郑州3170(0)；麸皮价格：济南1820(0)，石家庄1800(0)，郑州1860(0)。(单位：元/吨)

3.郑州商品交易所强麦仓单8782(0)张，有效预报0(0)张。

4. 据美国农业部发布的最新周度出口销售报告显示，截止到1月30日的一周里，本年度交货的美国小麦出口销售数量为63.88万吨，比一周前减少了15%，不过比四周平均值高出62%。下个年度交货的销售量为9.48万吨。

5. 周五，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦市场收盘下跌，因为多头获利平仓抛售。截至收盘，小麦市场下跌2.25美分到4.50美分不等，其中3月合约下跌3.25美分，报收577.50美分/蒲式耳。盘中小麦市场曾涨至三周半来的最高水平，因为市场担心美国冬小麦作物状况下滑。

小结：

年前小麦维持高位整理，主要源于麦子质量较差，优麦供应量有限。今年局部地区出现干旱，且年前的暖冬、年后的大幅降温亦或对麦子生长带来一定影响。同时年后小麦抛储数量将变得较为紧张，因此强麦不宜过分看空。

1．稻谷价格:早籼稻--长沙2620(0)，九江2630(0)，武汉2640(0),广州2800(0)；中晚稻--长沙2700(0)，九江2700(0)，武汉2700(0),广州2840(0)；粳稻--长春3200(0)，合肥3000(0)，佳木斯3020(0)；九江早籼稻价格对郑盘1405合约升水341。(单位：元/吨)

2．稻米价格:早籼稻--长沙3740(0)，九江3750(0)，武汉3750(0),广州3820(0)；中晚米--长沙3900(0)，九江3930(0)，武汉3920(0),广州3950(0)；粳米--长春4618(1)，合肥4000(0)，佳木斯4060(0)。(单位：元/吨)

3.郑州商品交易所早籼稻仓单1510(0), 有效预报0(0)。

4. 周五，芝加哥期货交易所（CBOT）糙米市场收盘互有涨跌，交投不振。截至收盘，糙米市场互有涨跌，其中3月合约下跌4.50美分，报收1534美分/英担。

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