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国债期货日内短多：安信期货2月12日早报

行情回顾

上一交易日，利率债收益率涨跌不一，短端上行，国债期货TF1403合约报收92.526，涨0.13%。日成交2336手，成交量略有恢复，截至收盘，单边持仓3880手，减少327手，前二十净空308手，增加19手。三个合约总持仓4879手，增加22手。

现货市场

银行间固定利率国债到期收益率涨跌不一，短端上行，1Y涨4.78bps至3.5517%，3Y涨1.71bps至3.9386%，5Y跌0.06bps至4.2092%，7Y跌0.82bps至4.4083%，10Y涨0.5bps至4.4881%。

利率债二级市场关键期限利率债成交利率持稳，剩余期限6.68年的130020报收4.38%，前日报收4.4%，成交20.8亿元；剩余期限6.42年的130015报收4.42%，前日报收4.44%，成交8.4亿元。

公开市场操作，昨日央行公开市场零操作，面对本周到期的巨量逆回购，央行节后收紧资金面态度鲜明，本周公开市场自然净回笼4500亿元。随着节后资金大量回流银行体系，短期流动性仍趋稳。2月11日，银行间回购利率短端下行，1天期品种跌19.21bos至4.0912%，7天期品种跌10.36bos至5.2042%，14天期品种跌13.6bos至5.2846%,21天期品种涨0.71bos至5.3096%，1月期品种涨2.98bos至5.8017%。

操作建议

央行周二暂停公开市场操作，虽然在节后现金回流的背景下，对短期资金利率影响不大，货币市场利率小幅下行，资金面呈现季节性宽松态势，但央行节后收紧流动性的态度明显。

本周利率债供给集中，总量达850亿元。从周二至周五招标的品种中包括了300亿国开债、280亿国债、120亿元进出口债以及150亿元农发债。央行进一步回笼流动性，或导致一级市场供需关系出现恶化。今日关注14附息国债01续发情况。

短期流动性仍平稳，且本周五将公布1月份CPI及PPI数据，物价涨幅或持续放缓，有望继续对期债形成支撑。操作上，期债日内短多。

责任编辑：李婷

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