1、美国：美国1月零售销售环比跌0.4%，不及预期的环比持平，创一年半来最大跌幅。12月零售销售数据大幅下修。2月8日当周美国首次申请失业救济的人数为33.9万人，这一数字差于市场预期的33万人，同时也不及前值。数据公布后，黄金上涨，美股下跌。

2、中国：

（1）昨日央行发布了商业银行理财产品进入银行间债市的细则，该文件的发布意味着银行理财银行间债市开户重启，银行理财的丙类户全面升级为乙类户，以往理财产品资金池模式在银行间债市将受到限制，第三方托管的引入也切断了理财产品与自营账户之间的利益输送渠道。允许理财产品单独开立银行间账户的主要意义在于使得管理和交易更为规范透明，但是并不会给债券市场带来很多增量资金，因为此前银行通过丙类户也可以进行债券投资，此举只是规范了投资渠道，并且大多数理财产品投资债券的比例占少数，更多的投向还在于配置同业存款。

（2）近期高低评级的信用债利差不断大幅上扬，接近危机时水平，说明信用风险激增，今年开年至今，从中诚信托产品险些打破刚性兑付，到吉林信托近10亿元涉矿信托连续四期逾期未如期兑付，风险事件频发使投资者担忧加重。

3、今日重点关注前瞻：

周五（2月14日）：

10:00，中国1月CPI同比，上月2.5%；

10:00，中国1月PPI同比，上月-1.4%；

14:30，法国第四季度GDP初值同比，前值0.2%；

22:15，美国1月工业产出环比，上月0.3%；

22:55，美国2月密歇根大学消费者信心指数初值，上月80.4

1、宏观经济：1月中采PMI50.5%，较上月回落0.5个百分点，新订单、新出口订单和生产等分项指数均出现回落，但生产经营活动预期指数反弹并重返50上方。中采PMI继续回落但仍处荣枯线上方，结合发电量数据，经济增速依然面临下行压力。

2、政策面：2014年全国两会将分别于3月3日和5日召开；IPO重启，1月下旬后IPO压力阶段性缓解；中央经济工作会议指出2014年将实施积极的财政政策和稳健的货币政策，解决地方政府债务问题，推进利率汇率市场化改革；央行节前通过SLF和逆回购向市场注入流动性，本周暂停逆回购。

3、盈利预期：沪深300成分股2013年一致预期利润增速稳定。

4、流动性：

A、本周四央行继续暂停公开市场操作，本周公开市场累计净回笼资金4500亿元。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)5.00%，隔夜回购利率(R001)3.58%，资金利率小幅回落，维持紧平衡。

C、2月份IPO将进入空窗期，资金面压力阶段性缓解；2月份全部A股市场和沪深300板块限售股解禁市值环比大幅下降，本周限售股解禁压力较小；节前一周产业资本在全部A股市场净减持力度放大；1月27日至2月7日完整周新增A股开户数和新增基金开户数回落，持仓账户数回落，交易活跃程度回升，证券交易结算资金净流出(节前净流出、节后净流入)，交易结算资金期末余额回落。

5、消息面：

IPO排队企业补年报在即

周四全球主要股指涨跌互现 美国股指收高

小结：1月份中采PMI继续回落，经济存在下行压力，宏观面偏空；资金面，1月下旬后IPO发行压力阶段性缓解；一季度流动性处于季节性相对宽松时期，资金利率维持紧平衡；股指扭转此前连续下跌行情，短线有望继续震荡反弹。

1、昨日今天公开市场无操作，本周到期 4500 亿元，因此央行净回笼 4500 亿元。资金市场未收冲击，流动性非常好，隔夜利率跌至3.5%的中性水平，但7天利率在5%的偏高水平，市场对未来流动性预期偏谨慎。下周将面临春节后首次缴准和企业缴税时点，关注下周公开市场操作。

2、利率曲线昨日下移2-3个基点，央行停发逆回购未引起大量卖盘出现。国债 1Y 3.42%（-0.03%）、3Y 3.76%（-0.04%)、5Y 4.15%（-0.01%)、7Y 4.37(-0.01%)、10Y 4.47%（-0.015%）。国开债 1Y 4.98% （-0.07%）3Y 5.42%（-0.07%)、5Y 5.54%(-0.04%)、 7Y 5.65% (-0.02%)、10Y 5.754%（-0.01%）。国债期货参考标的债券 （130020.IB）收益率4.37（-0.01%）净价 98.28（+0.06）。以5%的资金成本计算，目前对应合约远期理论价范围 TF1403(92.516)，TF1406(92.913)。

3、资金方面，流动性宽裕，资金全线下行。隔夜资金3.58%（-0.42%），7天回购5.00% （-0.20%）、21天回购5.28%（-0.05%）、1月回购5.52%（-0.17%）。

4、利率互换市场，3M 4.86%（-0.07%）、1Y 4.80%（-0.05%）、5Y 4.91%(-0.04)。信用债市场，高低等好于低等级债。中期债5年中票 AAA 5.82%(-0.00%)、AA+ 6.83（-0.03%).

5、1月30日公布的汇丰PMI数据49.5，较上月下滑1%，低于之前49.6的预览值，创6个月新低。2月1日公布中国非制造业PMI指数53.4，较上月下滑1.2%，连续三个月回落，创2008年底以来新低。

6、周六晚间，央行发布了《2013年第四季度中国货币政策执行报告》,强调 1、继续实施稳健的货币政策，坚持“总量稳定、结构优化”的取向，保持政策的连续性和稳定性，2、增强调控的前瞻性、针对性、适时适度预调微调，3、保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。相比去年三季度货币政策报告，本次央行提出增强调控的前瞻性、适时适度预调微调。

7、美联储1月30日宣布每月资产购买规模从750亿美元进一步缩减100亿美元至650亿美元，退出QE节奏加强，但债收益率逆势下探。截止2月5日，美国10年期国债2.67%，较前一周2.75%降9个基点，连续三周下降。新兴市场的波动及中国疲软的经济数据是导致美债收益率下行的主要因素。欧元区主要国家10年期国债较前一周降7-11个基点。外汇市场美元/人民币中间价报6.1050，较前一周6.1035基本持平。

8、一、通胀数据预期大幅下降，经济数据加速下滑，银行一季度有配置需求，基本面支撑国债短期强势。二、近期短端收益率下行较快，1年期 3.45%，达到去年收紧货币时的利率水平，国债期货追高谨慎。

昨日布伦特原油收报108.73(-0.06%)美元每桶；WTI收报100.35（-0.02%）；WTI-BRENT价差-8.38（+0.04）；NYMEX汽油2.7772（+0.51%）美元每加仑；取暖油收报3.0307（+0.6%）美元每加仑；ICE柴油收报918.5(-0.11%)美元每吨；

1、 IEA周四表示，强于预期的需求已使石油库存降至2008年以来最低水平，令市场供应趋紧而且与供大于求的预期相背。IEA称，2013年第四季发达国家石油库存每日下降150万桶，创下1999年以来最大单季跌幅。

2、 美国零售销售数据疲弱，显示今年冬季异常寒冷，取暖占了消费者一大部分开支。

3、 美国EIA库存数据(2月7日）：原油库存增加326.7万桶，库欣原油库存减少267.3万桶，墨西哥湾地区库存增加383万桶，柴油库存减少131.7万桶，汽油库存减少185.3万桶，馏分油库存减少73.1万桶。

4、 库欣地区到墨西哥湾地区输油管道的开通，以及PADD2地区保持较高的开工率，使得库欣地区原油库存大幅下降。

5、LLS与WTI价差至5.75美元每桶，LLS-BRENT价差至-3.14美元每桶；布伦特与WTI价差进一步缩窄。

6、布伦特原油现货升水0.51美元每桶，昨日贴水0.44美元每桶。

7、ARA2月6日库存数据，成品油总库存增加7.9万吨；取暖油和柴油库存增加20.6万吨。燃料油库存减少15.6万吨，汽油库存增加5.5万吨，石脑油库存减少0.3万吨。

总结：美国东北部取暖油需求有所回落，但是受暴雪天气预期影响，取暖油价格仍有所支撑。美国炼厂检修在2月中旬到达顶峰后，将逐渐回落，预计美原油短期内仍持高位震荡格局。布伦特原油一方面受美原油带动，另外一方面欧洲炼厂检修将迎来高峰，全球原油需求有所回减，预计布伦特原油将持震荡下行格局，布伦特与美原油价差有望进一步缩窄

铜：

1、LME 铜 C/3M 升水32.5（昨升39.5）美元/吨，库存-1375吨，注销仓单-1475吨，大仓单维持，LME铜库存降幅趋缓，现货升水有所回落，注销仓单库存比小幅回升，上周 COMEX 基金持仓净多头转空，铜远期价格曲线为倒价差结构。

2、沪铜库存本周+1193 吨，现货对主力合约平水（昨升25），废精铜价差4550（昨 4475）。

3、现货比价 7.06（前值 7.06）[进口比价 7.34]，三月比价 7.10（前值 7.10）[进口比价 7.33]。

4、基本面：智利秘鲁等含铜产量增幅明显，中国铜产量增幅较大，2013年国内需求也增长显著，国内供应压力有所增大，下游开工率趋弱，进口需求预计较低，上期所和保税区库存已有所增加。内外比价较低，废精铜价差阶段性高位回落。

铝：

1、LME 铝 C/3M 贴水42（昨贴43)美元/吨，库存+23900吨，注销仓单-7150吨，大仓单维持，库存高位回落，注销仓单小幅回升，贴水持稳。

2、沪铝交易所库存+6725 吨，现货对主力合约贴水295元/吨（昨贴240）。

3、现货比价 7.84（前值 7.87）[进口比价 8.48]，三月比价 7.74（前值 7.77）[进口比价 8.44]，{原铝出口比价 5.33，铝材出口比价 6.83}。

4、国外减产下近期LME库存从高位回落，近期 LME 铝世界各地的贸易升水持续走高。国内产量依旧维持，供应压力有所增加，下游需求增速有所弱化，行业整体成本有所下移，沪铝库存已有所上升。供应压力增大及成本下移，且现货贴水较大，沪铝依旧偏空。

锌：

1、LME 锌 C/3M贴水0.25（昨贴2.25）美元/吨，库存-5075吨，注销仓单-5075 吨，大仓单维持，库存继续下降，注销仓单回落较大，现货贴水。

2、沪锌库存+0吨，现货对主力贴水75元/吨（昨贴45）。

3、现货比价 7.41（前值 7.44）[进口比价 7.90]，三月比价 7.47（前值 7.49）[进口比价 7.89]。

4、伦锌库存数据表现较好，但现货转贴水。矿供应较宽松，精炼锌产量控制较好，但国内产量增幅以及进口量有所上升，国内供应压力有所增大。显性库存已有所增加。内外比价已处于较低位置，现货贴水缩减。

铅：

1、LME 铅 C/3M 贴水15.5（昨贴19.5）美元/吨，库存-500吨，注销仓单-375吨，库存与注销仓单回落，贴水缩减。

2、沪铅交易所库存+177吨，现货对主力贴水10元/吨（昨升30）。

3、现货比价 6.58（前值 6.58）[进口比价 7.73]，三月比价6.58（前值 6.57）[进口比价 7.78]，{铅出口比价 5.53，铅板出口比价6.07}。

4、伦铅基本面较强，伦铅季节性偏强，但受交易数据扰动明显。沪铅去库存较缓慢，内外比价较低，国内基本面依旧偏弱。

镍：

1、LME 镍 C/3M 贴水39（昨贴 39）美元/吨，库存+588吨，注销仓单+504吨，伦镍库存上升，注销仓单回升，贴水缩减。

2、现货比价6.65（前值 6.67）[进口比价 7.29]。

3、供应增加明显加上库存持续增加，伦镍基本面依旧偏差，内外比价已处于历史较低位置，且国内镍矿库存充足，15000美元/吨一线可抛空；但是有成本支撑以及印尼出口禁令生效，加上镍/不锈钢比价低位，预计13000美元/吨一线支撑较强。

综合新闻：

1、周三公布的数据显示，中国1月未加工铜及铜半成品进口量触及53.6万吨的纪录高位，同比大幅增长53%，环比增长21%。而巴克莱银行认为，因中国去年第四季度信贷紧缩，银行间利率走高，因此大部分进口的铜或源于融资目的，预估1月中国保税区仓库的铜库存自12月的52.5万吨增至60万吨。花旗银行认为，因为融资铜需求，2014年中国铜进口或将继续增加。不过短期内受季节性因素、进口套利窗口关闭及现货升水走高等共同影响，铜进口料将下滑。

2、2月13日LME评论：基本金属涨跌不一，投资者静待线索指引。

结论：上期所库存上升较大；伦铜升水但库存趋缓，因中国进口需求预期降低，内外铜市将延续震荡回调。伦铝近期库存数据表现较好；沪铝国内供应压力不减且成本下移，且现货贴水较大，沪铝依旧偏弱。伦锌库存数据表现较好，但现货转贴水；沪锌供应压力增大，仍然承压。伦镍基本面依旧偏差，15000 美元/吨一线可抛空。

1、现货市场：春节后钢材市场库存压力明显，成交依然清淡。铁矿石库存压力大，成交依然疲弱。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3230（-20），北京三级螺纹3200（-），沈阳三级螺纹3290（-），上海6.5高线3240（-10），5.5热轧3420（-），唐山铁精粉1045（-），青岛港报价折算干基报价885（-），唐山二级冶金焦1305（-），唐山普碳钢坯2840（+30）

3、三级钢过磅价成本3660，现货边际生产毛利-7.5%，螺纹焦炭矿石期盘5月利润-1.1%。

4、新加坡铁矿石掉期，5月118.08（+1.08），Q2价格118.17（+1.2）。

5、小结：库存大需求弱是当前利空价格的主要因素，春季行情若能体现需求则有反弹可能，否则旺季需求落空后将带动价格继续向下运行。

1. 国产矿市场平稳运行。成品材出货顺畅，钢坯上涨，铁矿石期货高位震荡，现货操作商家参与度不高，维持谨慎采购。进口矿市场报价坚挺，部分贸易商报价上涨。

2. 国内炼焦煤市场持稳运行，市场整体成交较弱，煤矿满负荷生产难度不断增大，减产成本较高，后市将延续弱势运行。进口煤炭市场延续弱势，询报盘冷清，港口出货缓慢，观望气氛浓。

3. 国内焦炭市场补跌，多数地区继续下调焦炭价格，市场成交一般。

4. 环渤海四港煤炭库存2181.8万吨（+285.4），上周进口炼焦煤库存1243.5万吨（-2.5），港口焦炭库存261万吨（-11），上周进口铁矿石港口库存9812万吨（+203）

5. 天津港一级冶金焦平仓价1460（-50），天津准一级焦出厂价1370（-30），河北钢铁一级焦采购价1400（-50），唐山二级焦炭1305（-15），临汾一级冶金焦1220（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次）

6. 秦皇岛5500大卡动力煤平仓价560（-10），62%澳洲粉矿122（+2），唐山钢坯2840（+30），上海三级螺纹钢价格3210（-20），北京三级螺纹钢价格3200（0）

7. 柳林4号焦煤车板价1100（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1040（-40）;澳洲中等挥发焦煤S0.6A10离岸价113美金（-0.5）；港口主流焦煤折算盘面价格970（-30）。

8. 近日北方钢坯价格上涨，螺纹价格稳定，华东螺纹价格下滑，目前期货有升水。铁矿石受钢坯上涨推动，价格上行。焦煤焦炭依然弱势格局。

1、 国内动力煤市场弱稳。煤矿方面，部分地区因受天气因素影响，道路状况不好，煤炭运输受到一定影响，成交偏弱；港口方面，库存依旧高位运行，港口报价混乱。

2、 CCI1指数548（-7），环渤海动力煤指数571（-13）；秦皇岛5500大卡动力煤平仓价565（-15），5000大卡500-510（-15）；天津港5500大卡动力煤平仓价560（-20）；广州港5500大卡动力煤640（-30），山西大混5000大卡报585（-50）

3、 环渤海四港煤炭库存2181.8万吨（+285.4），秦皇岛煤炭库存809万吨（+107），曹妃甸煤炭库存622万吨（+139），纽克斯尔港煤炭库存189.3（+38.7）

4、 大同5500大卡动力煤坑口价375（0），鄂尔多斯5500大卡动力煤坑口价275（0），唐山5000大卡动力煤价格510（+0）

5、 澳洲5500大卡进口煤CIF报价84.5美金（0），印尼5500大卡动力煤CFR报价615元（0），南非5500大卡动力煤报79美金（0）

6、 动力煤库存偏高，需求偏差，短期看价格仍将承压。期货价格低估，但回归仍需催化，关注秦皇岛库存及船舶数量。

1、原油WTI至100.35（-0.02）；石脑油至919（-8），MX至1142（-0）。

2、亚洲PX至1314（-12）CFR，折合PTA成本7331元/吨。

3、现货内盘PTA至6615（-30），外盘950（-0），进口成本7276元/吨，内外价差-618。

4、江浙涤丝产销平均4-6成，聚酯价格多稳定，个别有20-30的小幅下滑。

5、PTA装置开工率77.1（-0）%，下游聚酯开工率64.2（+0.2）%，织造织机负荷32（+2）%。

6、中国轻纺城总成交量65（-15）万米，其中化纤布成交56（-7）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂6-10天左右，聚酯工厂4-6天左右。

PTA库存较高，下游聚酯产销无起色，对原料无追高意愿，近期现货仍以偏弱为主；但下游需求进入恢复期，春季需求逐渐临近，TA1405反弹仍有可能，而产能过剩仍是最大抑制力，所以即使有反弹其高度也有限，操作上逢高可空。关注聚酯及PTA生产商负荷的变化。

1. 上游原料： 布伦特原油108.73（-0.06）；秦皇岛山西优混（Q5500K）505（-）；

期现价格：江苏中间价3305（-），山东中间价2795（-）； 收期盘主力1405收盘价：3049（-9）；CFR东南亚-CFR中国：82美元/吨

2. 升贴水交割库名称          升贴水      现货价格   折合盘面价格   期主力-折合

江苏地区                    0       3100/3520（-10）   3315

浙江宁波                    0          3250（-）       3250

河南中原大化集团           -140        2695（+30）     2835

山东兖矿煤化               -150        2795（+）       2945

河北定州天鹭               -155        2775（+0）      2870

内蒙博源                   -500        2465（+）       2965

福建泰山石化                0          3490（-35）     3490

3. 外盘价格：CFR东南亚587（-）美元/吨；（普式）CFR中国505.5（-1）；F0B鹿特丹中间价530（-）美元/吨，FOB美湾价格536 (-1.66)美元/吨；（易贸报价）CRF中国价格430/515中间价（485）（）美元/吨,人民币完税价3660（-）

4. 下游价格：江苏二甲醚价格4400（-） ；华东甲醛市场均价1600（+0）；华南醋酸 3300（-200），江苏醋酸3150（-），山东醋酸3100（-) ； 宁波醋酸3250（-）；

5. 库存情况：截止1月30日，华东库存万吨18.7（+1.9）；华南库存7.8万吨（-1.7）；宁波库存12.8万吨（-0.5）

6. 开工率：截至2月11日，总开工率：68.1%（-0.6%）；进口与产量：2013年12月甲醇进口量31.9吨（-6.4），出口量11.8万吨（+1），

2013年12月产量287.9万吨（+35）

7.小结: 甲醇外盘价格小幅回落，进口成本下降。港口库存变化不大，依然处于低位，港口现货价格有较强支撑。内陆地区甲醇新增生产装置近期启动较多，且产能较大，短期内虽出产品不多，但也对市场形成一定压力。总体来看，近期市面上供需矛盾不太突出，但是后期供应可能逐步由紧转宽，而需求可能依然低迷，因此后市现货可能震荡小幅下滑。期货目前有升水大部分厂库交割库，若现货转弱不乏短中期下跌风险。

1、日本石脑油价格920.5 ↓8.5  东北亚乙烯1460 -0  石脑油折算成本10173

2、华东LLDPE国产11150 ↓25  华东LLDPE进口11325 ↓25

3、LDPE华东12175 ↓100  HDPE华东11650 -0  PP华东10900 ↓150

4、CFR东北亚1520 -0  折合进口成本11722

5、交易所仓单0 -0

6、主力基差（华东现货）445 ↑30  多单持有收益35.4%

塑料现货价格继续阴跌，但跌幅有所缩窄。值得关注，目前塑料市场成交仍显清淡，而石化库存未见消化，库存仍高企，短期现货止跌迹象仍不明显。期货方面，现货走弱，基差逐步修复，期价将略强于现价，但抄底多单仍不是时候。

1CBOT大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四触及近两个月高位，交易商说，因技术性买入和美国大豆出口需求持续。美国农业部(USDA)周度出口销售报告显示，销售173,600吨2013/14年大豆和122,600吨2014/15年大豆，低于市场预期的两年总计60-95万吨。不过，中国取消美国大豆订单不多，令市场预期USDA将需要上调其2013/14年大豆出口预估。 USDA称，周度出口销售18,700吨2013/14年豆粕，为该作物销售年度低位。不过，USDA也表示，销售214,000吨2014/15年豆粕，令两年总计销售符合预期。周度装运为290,100吨，表现强劲。USDA称，最新一周出口销售美国豆油53,300吨，全为2013/14年，高于预期。3月大豆合约升穿阻力位13.40美元后，涨势加速，升至13.47-1/2美元，为近月合约自12月18日来最高。

2马来西亚期市：马来西亚棕榈油期货周四收于六周高位，连续第三日上涨，因美国和中国大豆市场走强，暗示市场食品和燃料方面的棕榈油需求上升。美国3月豆油合约 在亚洲时段末上涨0.3%，大连商品交易所5月豆油合约 升0.7%。豆油价格上涨将使买家转而买入较便宜的棕榈油，因这两种食用油通常互相替代。Kenanga投资银行分析师Alan Lim称，“人们对巴西天气干燥的担忧仍存，所以支撑了豆油价格，间接也支撑了棕榈油。” 收盘时，马来西亚指标4月棕榈油期货 收高0.8%，报每吨2,655马币(800美元)

3 ICE菜籽：周四，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘大幅下跌，其中主力合约创新低，因为投机商继续抛售，主力合约在下跌过程中引发了止损抛盘。截至收盘，3月合约下跌13.50加元，报收394加元/吨；5月合约下跌13加元，报收404.70加元/吨。

4按CBOT下午三点算，5月盘面压榨亏损3.2%，9月亏损3.7%，南美豆3月船期5（+5），南美7月船期6（+16）。

5华东豆粕：南通嘉吉43蛋白豆粕维持在3830元（50公斤小包装），较昨日持平，4月提货基差M1405+270; 5月提货基差M1405+170; 10-12月提货基差M1501+225，2015年1月提货基差M1501+225，南通来宝43蛋白豆粕维持在3810元，较昨日持平。南京邦基、泰兴振华43蛋白豆粕维持在3860元，较昨日持平。连云港43蛋白豆粕报价下调至3900元，成交3880元，较昨日跌20元。泰州益海43蛋白豆粕报价下调至3900元，成交3880元，较昨日跌20元，3月份合同3880元，较昨日跌20元，4月份合同3730元，较昨日跌20元，或M1405+330，5月份合同3630元，较昨日跌20元，或M1405+250。6-8月合同3530元，较昨日跌20元，或M1409+300。

6张家港四级豆油6720（+40)；广州港24度棕油5830（+70）；菜粕菜油：广西防城港枫叶公司菜粕7-9月合同预售报价2730元/吨，成交15000吨左右。广西防城港大海公司2月以后菜粕仍未报价，无成交。广西钦州中粮公司菜粕现货报价2840元/吨，无成交。广东湛江中纺公司菜粕无报价，无成交。广东东莞富之源工厂36%以上蛋白菜粕现货至4月份提货合同2850元/吨，较昨日持平。广东湛江中纺公司四级菜油6800元/吨，较昨日跌30元/吨，无成交。广西钦州中粮四级菜油合同预售价6850元/吨，较昨日持平，成交400吨。广西防城港枫叶公司四级菜油预售价6830元/吨，较昨日持平，成交400吨。广东湛江渤海公司四级菜油合同预售价6800元/吨，较昨日反弹20元/吨，成交300吨。广西防城港大海公司菜油远期四级菜油合同预售价6830元/吨，较昨日跌20元/吨，成交300吨。

7 国内棕油港口库存105.6（-0.3）万吨，豆油商业库存98.6（0）万吨，春节当周（截止2月7日）开机率19%，进口豆库存526万吨（+45）。

小结：2月报告上调全球大豆产量86万吨，期末库存增加70万吨；其中巴西产量增加100万吨，阿根廷产量减少50万吨；南美的产量以及装运时后期关注的重点。菜粕压榨利润良好，但是现货或者是远期现货供应紧张的局面似乎没有得到改善，菜粕远期成交价格依然较高。植物油方面，马棕油1月数据显示库存季节性减少，出口较上月有较大幅度减小，过低的豆棕价差或将继续抑制出口。豆油、菜油的压力来自于新油籽上市带来的供应充足；但是另一方面低价格限制下跌空间