股指期货

期指观点: 近期“权重搭台、成长股唱戏”的格局较为明显，而且此种格局在较长一段时间内或为常态。由于市场真实利率不断攀升，蓝筹股估值持续承压，导致权重板块走势表现平淡。短期资金有所缓解，一定程度上给市场带来一阵暖风，但利率高企趋势并未出现明显改变，权重板块长期估值压力仍需要环境的改变。即使近期低估值蓝筹股有异动表现，但目前仍不具备条件成为市场多头领导者。在这很大程度上决定了期现指数反弹高度不宜过分乐观。因此本周期指或呈现冲高回落走势，上方2320-2330一带阻力明显，新旧多头逢高获利派发为主。今日操作上，日内仍可防守2270短多。（华鑫期货 陈丽文）

国债期货

期债主力TF1403 合约延续阴阳交错的走势，重心维持在92.500上方, 全天收跌0.02%,成交1428手,属于近期偏低水平,持仓量减少183手到3427手。

资金面方面周五大幅下行，FR001、FR007和FR014全线向下，目前已经接近了1月中旬的底点。SHIBOR方面，短期限品种延续下行，隔夜品种跌39.10个基点，一周品种跌幅最大，下行58.50个基点，利率曲线继续陡峭化。

上周利率债供给压力在一季度算是比较大的，央行公开市场无操作应对4500亿的资金到期，事实上节后的资金回流证明了央行态度的正确性。周一市场面临这存款准备金的补缴，周末公布的社会融资和信贷数据均略超市场预期, 但PPI数据显示实体经济尤其是制造业并未有明显的好转迹象，1月份的企业债发行量也有所下行。操作上建议维持日内的短线操作，下方依5日均线，上方92.600。（华鑫期货 刘杰）